a:

Nợ ảnh hưởng đến hệ số bêta đòn bẩy của công ty trong việc tăng tổng số nợ của công ty sẽ làm tăng giá trị của bản beta có tính lãi của nó và ngược lại. Nợ không ảnh hưởng đến bản beta không dùng tiền của công ty, loại bỏ các ảnh hưởng của nợ khi tính toán bản beta của công ty.

Do cả beta không dùng đòn bẩy và beta đòn bẩy tính toán sự biến động của cổ phiếu liên quan đến sự biến động trên toàn thị trường, beta của công ty cho thấy nợ của một công ty càng nhiều thì biến động sẽ càng nhiều hơn so với các chuyển động của thị trường. Phương trình cho beta của công ty có đòn bẩy như sau:

AD:

Beta levered = (beta unlevered) x 1 + (1 - thuế suất) x (nợ / vốn chủ sở hữu)

Nếu một công ty tăng nợ đến điểm có beta đòn bẩy của nó lớn hơn 1, cổ phiếu của công ty là dễ bay hơi hơn thị trường. Nếu một công ty giảm nợ của mình đến điểm beta của khoản vay có lãi suất nhỏ hơn 1, cổ phiếu của công ty ít biến động hơn thị trường. Nếu một công ty không có nợ, beta và beta có tính thừa kế của nó sẽ không thay đổi.

Trong khi bản beta có tính đòn bẩy của công ty cho thấy mức độ biến động có thể liên quan đến cơ cấu vốn của nó thì nó sẽ không có hiệu quả khi so sánh sự biến động của hai công ty khác nhau. Do cấu trúc vốn khác nhau giữa các công ty khác nhau, nên không có ý so sánh sự cân bằng đòn bẩy của hai công ty.

Sử dụng phiên bản beta không dùng đươc để so sánh beta của hai công ty khác nhau. Nếu bạn muốn hiểu sự biến động của một công ty cụ thể, bao gồm cả cấu trúc vốn, hãy sử dụng bản beta có tính lãi.

AD: