a:

Trong thị trường trái phiếu, độ lồi đề cập đến mối quan hệ giữa giá và năng suất; khi vẽ đồ thị, mối quan hệ này không tuyến tính và hình thành một đường cong hình chữ U dài. Một trái phiếu có độ lồi cao sẽ có những biến động tương đối đáng kể khi lãi suất chuyển động. Không có chức năng lồi trái phiếu trong Microsoft Excel, nhưng nó có thể được xấp xỉ thông qua một công thức đa biến.

Đơn giản hóa các công thức lồi

Công thức lồi tiêu chuẩn bao gồm một chuỗi các dòng tiền và một số phức tạp phức tạp. Điều này không thể dễ dàng sao chép lại trong Excel, do đó, một công thức đơn giản là cần thiết:

Convexity = ((P +) + (P-) - (2Po)) / (2 x ((Po) (thay đổi Y) ²)) (P) là giá trái phiếu khi lãi suất giảm, (P-) là giá trái phiếu khi lãi suất tăng, (Po) là giá trái phiếu hiện tại và sự thay đổi trong Y là sự thay đổi lãi suất và được thể hiện ở dạng thập phân "Thay đổi Y" cũng có thể được mô tả như là thời hạn hiệu lực của trái phiếu.

Điều này có vẻ không đơn giản trên bề mặt, nhưng đây là công thức dễ sử dụng nhất trong Excel.

Tính tính lồi trong Excel

Chỉ định một cặp các ô khác nhau cho mỗi biến được xác định trong công thức. Cell đầu tiên đóng vai trò như tiêu đề (P +, P-, Po và Effective Duration), và thứ hai mang giá, đó là thông tin bạn phải thu thập hoặc tính từ một nguồn khác.

Giả sử giá trị (Po) nằm trong ô C2, (P +) nằm trong C3 và (P-) nằm trong C4. Thời hạn hiệu quả là trong ô B5. Trong một ô riêng biệt, nhập công thức sau:

= (C3 + C4 - 2 * C2) / (2 * C2 * (B5 ^ 2))

Điều này sẽ tạo ra sự lồi lõm hiệu quả cho liên kết. Kết quả cao hơn có nghĩa là giá cả nhạy cảm với những thay đổi về lãi suất.