a:

Cơ quan Quản lý Công nghiệp Tài chính, hoặc FINRA, và Ủy ban Chứng khoán và Chứng khoán, hoặc SEC, là các cơ quan chính phủ chính điều chỉnh các trái phiếu rác, còn được gọi là trái phiếu có lãi suất cao. Trái phiếu rác phải tuân theo các yêu cầu báo cáo nhất định và các quy định chống gian lận, mặc dù chúng thường có thể được miễn đăng ký SEC. Nhiều đợt trái phiếu có năng suất cao không đăng ký với SEC theo quy định của Quy tắc 144A. Miễn trừ này cho phép những người mua đủ điều kiện mua và bán các trái phiếu năng suất cao. Người mua tổ chức đủ tiêu chuẩn hoặc QIBs được định nghĩa là người mua có tài chính tinh vi. Nói chung, QIBs là các định chế tài chính quản lý ít nhất 100 triệu USD trong chứng khoán.

AD:

Rủi ro trái phiếu có nhiều rủi ro hơn trái phiếu loại đầu tư. Chúng được phát hành bởi các công ty có xếp hạng tín dụng thấp hơn. Vì các trái phiếu rác có nhiều rủi ro hơn, nên họ thường phải trả mức lãi suất cao hơn so với trái phiếu của U. S. hoặc trái phiếu có mức đầu tư. Tuy nhiên, trái phiếu rác cũng có nguy cơ cao về khả năng vỡ nợ.

Trái phiếu đã được mua bán qua quầy, hoặc OTC. Thị trường trái phiếu có tính minh bạch thấp hơn thị trường chứng khoán. Không giống như các cổ phiếu có chung cổ phần, trái phiếu có nhiều độ dài và sản lượng khác nhau làm cho giao dịch tập trung trở nên khó khăn hơn. Nhu cầu trái phiếu tăng trưởng đã tăng lên sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 do lãi suất thấp trong lịch sử. Các nhà đầu tư và các tổ chức tìm kiếm lợi nhuận cao hơn tăng nhu cầu đối với trái phiếu rác. Người ta ước tính rằng hơn 500 tỷ đô la trái phiếu junk đã được ban hành vào năm 2013.

AD:

Các thay đổi về quy định bắt buộc phải công bố thông tin giao dịch đối với nợ công và trái phiếu có lãi suất cao. Căn cứ vào Đạo luật JOBS năm 2012, SEC đã bãi bỏ lệnh cấm đối với Quy tắc 144A đã được miễn chứng khoán. FINRA đã bắt đầu báo cáo số liệu giao dịch của Quy tắc 144A thông qua công cụ báo cáo thương mại của mình vào năm 2014. FINRA tuyên bố rằng việc báo cáo thông tin này giúp mang lại sự minh bạch cho thị trường nợ công ty.

AD:

Mặc dù quy định về khoản nợ của Công ty RA 144A có thể được miễn trừ khỏi quy định của SEC, các công ty vẫn phải tuân theo các quy định chống gian lận. Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934 đã cho phép SEC ban hành các quy định nhằm loại bỏ gian lận trong việc kinh doanh chứng khoán. SEC Quy tắc 10b-5 là điều khoản chống gian lận chính và làm cho việc đưa ra các tuyên bố sai sự thật hoặc lừa đảo liên quan đến việc mua hoặc bán bất kỳ loại chứng khoán nào là bất hợp pháp. Quy tắc 10b-5 cho phép các nhà đầu tư cá nhân thực hiện các khiếu nại gian lận đối với các công ty. Các quy định này áp dụng cho việc mua bán trái phiếu rác.

Nhiều công ty cung cấp trái phiếu rác để bán có luật sư của họ phát hành 10b-5 thư cho người bảo lãnh hoặc người mua tiềm năng.Một lá thư 10b-5 tuyên bố rằng luật sư đã xem xét tài liệu và điều tra việc chào bán với công ty. Luật sư xác nhận rằng không có gì trong bản ghi nhớ chào bán có chứa bất kỳ tuyên bố sai sự thật về thực tế hoặc bỏ qua bất kỳ sự kiện quan trọng nào cần thiết để tiết lộ đầy đủ. Một lá thư 10b-5 giúp các nhà bảo hiểm hoặc người mua ban đầu với sự cẩn trọng của họ để cung cấp biện pháp phòng vệ chống lại bất kỳ khiếu nại chống gian lận trong tương lai.