a:

Các hợp đồng kỳ hạn không được quy định như hầu hết các công cụ phái sinh khác như hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn. So với các công cụ tài chính khác, hợp đồng kỳ hạn tương đối đơn giản và không gây tranh cãi; không có nhiều điều chỉnh. Thay vào đó, các hợp đồng kỳ hạn thuộc các luật hợp đồng tư nhân.

Hiện chưa rõ ràng làm thế nào để điều chỉnh hợp đồng kỳ hạn. Chúng không được giao dịch trên các giao dịch công khai, riêng tư và không bán trên thị trường, và không bán trên biên. Ủy ban Chứng khoán và Chứng khoán, hay SEC, không có quan tâm rõ ràng trong một giao dịch kỳ hạn. Hơn nữa, mỗi hợp đồng kỳ hạn là duy nhất và có thể tùy biến cao; đây là một trong những tính năng hấp dẫn nhất của nó. Không giống như các chứng khoán chuẩn, các nhà kinh doanh cá thể có thể dự thảo hợp đồng kỳ hạn dựa trên nhu cầu riêng của họ. Quy định hạn chế khả năng dẻo dai có lợi này.

Mặc dù có rủi ro liên quan đến hợp đồng kỳ hạn, nhưng quy định không thể giảm hoặc loại bỏ rủi ro này mà không cần phải chuyển đi hoàn toàn. Hợp đồng kỳ hạn có cùng một rủi ro vốn có trong hầu hết các giao dịch tài chính.

Rủi ro đối tác

Không có tiền thay đổi khi một hợp đồng kỳ hạn được thỏa thuận, chỉ hứa hẹn. Điều này tạo ra rủi ro tín dụng đối tác, giống như một khoản vay trả góp mà không có khoản thanh toán xuống. Giả sử một người quản lý công ty trồng cây ăn quả đồng ý mua 10.000 quả táo từ chủ vườn cây ăn quả với giá 50 xu / quả táo trong vòng 6 tháng. Mỗi bên đều phải đối mặt với rủi ro đối tác. Công ty trồng cây ăn quả giả định nguy cơ chủ sở hữu vườn táo không thể hoặc không muốn sản xuất 10.000 quả táo trong thời gian. Chủ sở hữu vườn táo giả định rủi ro của công ty ép quả trứng sẽ không phải trả $ 5 000. Đây là mối quan tâm lớn trong hợp đồng kỳ hạn vì không biết được giá của tài sản trong tương lai.

Ví dụ, hãy xem xét những gì có thể xảy ra nếu giá giao ngay của quả táo giảm xuống sau khi ký kết hợp đồng kỳ hạn. Nếu máy ép trái cây có thể tìm thấy táo với giá 35 cent mỗi khi ngày đến hạn đến ngày đáo hạn hợp đồng, anh ta có thể tiết kiệm được 30% khi mua. Ngược lại, chủ vườn táo có thể muốn tìm người mua khác nếu giá của táo di chuyển trên 50 xu.

Các nhà quản lý có rất ít không gian để hoạt động trong thương mại này. Nếu công ty ép quả hoặc vườn táo không đáp ứng các nghĩa vụ theo hợp đồng của mình, thì bên kia có thể dựa vào luật gian lận để bù đắp khoản lỗ đó.

Các đặc điểm phân biệt quan trọng giữa hợp đồng tương lai và hợp đồng kỳ hạn là các hợp đồng kỳ hạn phải đối mặt với rủi ro mặc định. Nếu một bên không thành công, bên kia vẫn chịu trách nhiệm thực hiện việc chấm dứt hợp đồng. Điều này làm cho việc chấm dứt sớm trở nên khó khăn.Để thoát khỏi hợp đồng kỳ hạn, các thương nhân phải thực hiện lệnh mua bán đảo chiều trước khi hết thời hạn chuyển tiếp ban đầu. Chỉ có một lựa chọn khác là thuyết phục được đối tác ban đầu đi vào vị thế đảo chiều, nhưng dường như kinh tế không khuyến khích cả hai bên thoái xuất.