a:

Tỷ lệ chuyển tiếp là dự báo hạn chế của lãi suất thực. Điều này không gây bất ngờ đặc biệt, với vô số yếu tố quyết định cho lãi suất hoặc tính chất và việc sử dụng tỷ giá kỳ hạn. Sự không hoàn hảo của các dự báo về tỷ lệ tương lai có xu hướng rõ ràng nhất trước khi chu kỳ kinh doanh bắt đầu một chu kỳ bùng nổ hoặc bứt phá.

Các yếu tố quyết định của lãi suất

Nói chung, lãi suất phụ thuộc vào cung và cầu đối với các công cụ tài chính có lãi suất. Có ba yếu tố chính ảnh hưởng đến cung và cầu lãi suất: ưu đãi về thanh khoản, sự khác biệt giữa nhu cầu tiêu dùng trong quá khứ và tương lai, và phí bảo hiểm được yêu cầu cho giả định rủi ro thị trường.

Ví dụ, nếu lạm phát dự kiến ​​sẽ tăng trong tương lai, các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức có thể yêu cầu mức lãi suất cao hơn từ các công cụ tài chính của họ. Các doanh nghiệp có thể tăng lãi suất cho các vấn đề nếu họ cần nhiều vốn hơn là có sẵn để chi tiêu cho việc mở rộng trong tương lai.

Các ngân hàng có thể tăng lãi suất nếu họ muốn có nhiều tiền gửi hơn và hạ thấp lãi suất nếu họ muốn ít hơn. Điều ngược lại đúng đối với cho vay ngân hàng; lãi suất tăng nếu các ngân hàng muốn ngăn cản việc vay mượn và giảm nếu họ muốn khuyến khích vay mượn.

Trong các nền kinh tế hỗn hợp hiện đại, lãi suất bị ảnh hưởng nặng nề bởi chính sách của ngân hàng trung ương. Giá có xu hướng giảm khi Cục Dự trữ Liên bang theo đuổi chính sách tiền tệ mở rộng và hợp đồng khi nó theo đuổi chính sách tiền tệ nới lỏng.

Các giới hạn về tỷ lệ chuyển tiếp

Bởi vì có quá nhiều ảnh hưởng phức tạp, không chắc chắn và có liên quan đến nhau đối với lãi suất, rất khó để dự đoán được tỷ suất lợi nhuận trong tương lai.

Tính toán tỷ giá kỳ hạn nhất cho nhà đầu tư biết nhiều hơn về cách đặt ra các đường cong tỷ giá ngay hôm nay. Mặc dù lãi suất giao ngay dài hạn được điều chỉnh dựa trên các kỳ vọng trong tương lai nhưng tính chính xác của nó chỉ giới hạn trong khả năng dự báo của các bên tham gia thị trường hiện tại và chính sách của FOMC hoặc các thao tác nhân tạo khác.

Tỷ giá kỳ hạn được dự định để điều phối các hợp đồng tương lai để chúng cạnh tranh với các giao dịch thị trường tài chính khác. Có một thành phần của dự báo trong tương lai, nhưng nó phụ thuộc hơn là tiểu học.