Sự mất giá và đánh giá lại là những thay đổi chính thức về giá trị đồng tiền của một quốc gia liên quan đến các loại tiền tệ khác. Các thuật ngữ nói chung được sử dụng để đề cập đến các thay đổi chính thức được định mức theo giá trị của một đồng tiền theo một chế độ tỷ giá hối đoái cố định. Do đó, sự mất giá và đánh giá lại thường là một sự kiện thời gian - mặc dù có thể thỉnh thoảng xảy ra một loạt những thay đổi như vậy - thường là do chính phủ hoặc ngân hàng trung ương của một quốc gia uỷ quyền.

Trong khi đó, sự thay đổi của các loại tiền tệ hoạt động dưới một hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi được gọi là sự mất giá và đánh giá tiền tệ, và được kích hoạt bởi các lực lượng thị trường. Nghịch lý, mặc dù sự mất giá và đánh giá lại đang trở nên ít quan trọng hơn đối với nền kinh tế toàn cầu vì hầu hết các quốc gia lớn đã áp dụng hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi, những chuyển đổi tỷ giá vẫn tiếp tục gây ảnh hưởng đáng kể đến vận mệnh kinh tế của hầu hết các quốc gia.

Hệ số tỷ giá hối đoái cố định

Sự mất giá liên quan đến sự điều chỉnh giảm của tỷ giá hối đoái chính thức của đồng tiền, trong khi đánh giá lại là sự điều chỉnh tăng tỷ giá hối đoái. Để hiểu tại sao chúng lại xuất hiện, trước hết cần phải có ý tưởng về khái niệm tỷ giá hối đoái cố định.

Trong một hệ thống tỷ giá hối đoái cố định, đồng nội tệ của một quốc gia được ấn định sang một loại tiền tệ lớn như đồng đô la Mỹ hoặc đồng euro, hoặc được gắn vào một rổ tiền tệ. Tỷ giá ban đầu được đặt ở một mức nhất định và có thể được phép dao động trong một dải nhất định, thường là một tỷ lệ cố định ở cả hai phía của tỷ lệ cơ sở. Tần suất thay đổi tỷ giá hối đoái cố định phụ thuộc vào triết lý của quốc gia. Một số quốc gia giữ tỷ lệ tương tự trong nhiều năm, trong khi một số khác có thể điều chỉnh nó đôi khi để phản ánh các nguyên tắc cơ bản về kinh tế.

Nếu tỷ giá hối đoái thực tế lệch với tỷ lệ cơ sở và di chuyển ra khỏi dải cho phép, ngân hàng trung ương sẽ can thiệp để đưa nó trở lại theo tỷ lệ cơ sở mục tiêu của nó. Ví dụ, giả sử một đồng tiền giả thuyết được gọi là Pseudo-dollar (PSD) được ấn định với đồng đô la Mỹ với tỷ lệ 5 PSD / USD, với mức cho phép là 2% ở hai bên của lãi suất cơ bản hoặc 4. 90 5. Nếu PSD đánh giá cao (nghĩa là thấp hơn mức dưới cùng của dải cho phép) 4. 88, ngân hàng trung ương sẽ bán đồng nội tệ (PSD) và mua ngoại tệ (USD) mà trong nước tiền tệ là cố định. Ngược lại, nếu PSD mất giá và giao dịch gần hoặc cao hơn mức 5.10 phần trên của dải cho phép, ngân hàng trung ương sẽ mua đồng nội tệ (PSD) và bán ngoại tệ (USD).

Nguyên nhân phá giá và đánh giá lại

Mặc dù sự mất giá phổ biến hơn rất nhiều so với đánh giá lại, cả hai đều xảy ra vì tỷ giá đã được xác định ở mức thấp hoặc cao một cách giả tạo. Điều này làm cho ngân hàng trung ương ngày càng khó khăn hơn để bảo vệ tỷ giá cố định, từ đó thu hút sự chú ý không mong muốn của các nhà đầu cơ tiền tệ, những người lãng phí ít thời gian để kiểm tra quyết tâm của ngân hàng trung ương để bảo vệ tỷ giá hối đoái cố định. Một ngân hàng trung ương phải có đủ dự trữ ngoại hối để sẵn sàng mua tất cả số lượng tiền tệ được cung cấp theo tỷ giá cố định. Nếu dự trữ ngoại hối không đủ, ngân hàng có thể không có lựa chọn nào khác ngoài việc giảm giá tiền tệ.

Một trong những ví dụ nổi tiếng nhất của việc giảm giá tiền tệ là sự ra đi của đồng bảng Anh từ Cơ chế Tỷ giá (ERM) vào tháng 9 năm 1992. ERM là tiền thân của việc tạo ra đồng euro và là một hệ thống để buộc giá trị đồng bảng và các đơn vị tiền tệ khác với đồng đô la của Deutsche, để có được sự ổn định về kinh tế và lạm phát thấp. Vào ngày 16 tháng 9 năm 1992 - một ngày sau đó được gọi là "Thứ Hai Đen" trên báo chí Anh - đồng bảng Anh bị các cuộc đầu cơ khổng lồ tấn công vì các nhà đầu cơ tiền tệ cho rằng đồng tiền này đang giao dịch ở mức cao một cách giả tạo. Ngân hàng Trung ương Anh đã áp dụng các biện pháp khẩn cấp như cho phép sử dụng hàng tỷ bảng để bảo vệ đồng tiền và tăng lãi suất từ ​​10% lên 12% lên 15% trong ngày. Những biện pháp này đã không thành công, khi đồng bảng Anh bị buộc phải rút khỏi ERM, khiến George Soros huyền thoại quản lý quỹ đầu tư mạo hiểm trị giá 1 tỷ USD trên vị trí tiền tệ ngắn của mình.

Ảnh hưởng của nền kinh tế

Sự mất giá thường có ảnh hưởng bất lợi đến nền kinh tế ban đầu, mặc dù cuối cùng nó dẫn tới sự gia tăng đáng kể trong xuất khẩu và một sự co rút tương tự trong thâm hụt tài khoản vãng lai, một hiện tượng được gọi là đường cong J. Trong giai đoạn đầu sau khi giảm giá, hàng nhập khẩu trở nên đắt hơn nhiều trong khi xuất khẩu vẫn trì trệ, dẫn đến thâm hụt tài khoản vãng lai lớn hơn. Giá trị thấp hơn của đồng nội tệ cũng có thể dẫn đến các mặt hàng nhập khẩu có giá nhiều hơn, dẫn tới lạm phát "nhập khẩu". Tuy nhiên, theo thời gian, đồng nội tệ thấp hơn làm cho xuất khẩu cạnh tranh hơn trên thị trường toàn cầu, trong khi người tiêu dùng có thể tránh nhập khẩu tốn kém, dẫn đến sự cải thiện thâm hụt tài khoản vãng lai.

Trong một số trường hợp, sự mất giá cũng đã được đi kèm với chuyến bay vốn lớn, khi các nhà đầu tư nước ngoài rút tiền ra khỏi nước. Điều này làm trầm trọng hơn tác động kinh tế của việc giảm giá vì đóng cửa các ngành công nghiệp phụ thuộc vào vốn nước ngoài làm gia tăng thất nghiệp và làm giảm tăng trưởng kinh tế, gây ra một cuộc suy thoái. Tác động của suy thoái có thể được khuếch đại bởi lãi suất cao hơn đã được đưa ra để bảo vệ đồng nội tệ.Sự mất giá đôi khi cũng làm tăng tác động lan truyền, như đã được minh hoạ trong cuộc khủng hoảng châu Á năm 1997, trong đó khủng hoảng tiền tệ ảnh hưởng đến một số quốc gia - phần lớn là các nền kinh tế đang phát triển - với những nguyên tắc cơ bản tương tự, run rẩy.

Việc đánh giá lại không có những ảnh hưởng sâu rộng như việc phá giá, bởi vì việc định giá lại thường bị xáo trộn bởi sự cải thiện nhanh chóng - chứ không phải là suy giảm - về các nguyên tắc cơ bản về kinh tế. Theo đánh giá lại có khả năng dẫn đến thặng dư tài khoản vãng lai của một quốc gia giảm xuống mức

Tác động của Danh mục

Vì sự mất giá tiền tệ là sự kiện có nhiều khả năng xảy ra hơn, nên các nhà đầu tư nên nhận thức được rủi ro do mất giá, nó có thể có tác động đến danh mục đầu tư đặc biệt là trong trường hợp của một tiền tệ lây lan.

Giả sử rằng bạn có 10% danh mục đầu tư của bạn trong trái phiếu bằng đồng tiền giả được mô tả trước đó, với sản lượng hiện tại là 5%. Bây giờ, nếu Pseudo-đô la bị mất giá 20%, lợi nhuận ròng của bạn từ những trái phiếu này sẽ là -15%, chứ không phải là + 5%. Kết quả là, tổng lợi nhuận trên danh mục đầu tư của bạn sẽ giảm xuống 1 5% (ví dụ 10% trọng lượng danh mục đầu tư X -15%).

Nhưng hãy nói rằng bạn có tổng cộng 40% danh mục đầu tư của bạn trong các tài sản thị trường đang nổi và những ảnh hưởng này đang bị ảnh hưởng bởi sự mất giá đồng Pseudo-đô la. Nếu những tài sản thị trường mới nổi này cũng giảm 20%, danh mục đầu tư của bạn sẽ bị giảm xuống đáng kể là 8%,

Điều gì Để Theo dõi Đối với

Lưu lại thông tin về capers tiền tệ

-

Một trong những vấn đề tiền tệ đang đối mặt với nền kinh tế toàn cầu trong những năm gần đây là sự đàn áp nhân tạo của đồng nhân dân tệ Trung Quốc, điều này đã giúp Trung Quốc giành được thị phần lớn trong xuất khẩu toàn cầu. Trung Quốc đã cho phép đồng Nhân dân tệ tăng dần dần, giữa những cuộc gọi mạnh mẽ từ Hoa Kỳ và các quốc gia khác về việc đánh giá lại đồng NDT một cách nhanh chóng. Cách này hay cách khác, vấn đề này có thể có một tác động lớn đến nền kinh tế toàn cầu, vì vậy hãy theo dõi sự phát triển trên mặt trận này.

• Hạn chế tiếp xúc với các thị trường mới nổi với các nguyên tắc cơ bản xấu đi - Sự lây lan tiền tệ là mối đe dọa thực sự đối với danh mục đầu tư của bạn, do đó hạn chế tiếp xúc với các thị trường mới nổi mà nền kinh tế đang xấu đi. Đặc biệt, hãy chú ý đến các quốc gia có thâm hụt tài khoản vãng lai đang gia tăng và tỷ lệ lạm phát cao. Các đồng tiền của các quốc gia như Ấn Độ và Indonesia, vốn có những đặc điểm này, nằm trong số các ngân hàng có biểu hiện tồi tệ nhất vào mùa hè năm 2013, vì triển vọng của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ mở rộng chương trình mua trái phiếu (được xem như một tín hiệu của việc thắt chặt tiền tệ ) đã kích hoạt chuyến bay vốn lớn ra khỏi các thị trường mới nổi. Xem xét tác động của biến động tiền tệ đối với tổng lợi nhuận của danh mục đầu tư
• - Việc nắm giữ tài sản bằng một loại tiền tệ đang được đánh giá cao có thể đẩy lợi nhuận của bạn trở lại. Ngược lại, như thể hiện trong ví dụ trước đó, việc giữ tài sản bằng đồng tiền khấu hao có thể làm ảnh hưởng đến hiệu quả danh mục đầu tư. Do đó, hãy xem xét tác động của việc tăng giá và khấu hao tiền tệ đối với tổng lợi nhuận của bạn. Dãi dưới cùng
• Sự mất giá tiền tệ có thể là một nguồn rủi ro danh mục đầu tư tiềm ẩn, đặc biệt nếu nó gây ra hiệu ứng lan truyền. Các nhà đầu tư cần phải nhận thức được rủi ro này đối với danh mục đầu tư của họ, và cũng xem xét tác động của biến động tiền tệ đối với tổng lợi nhuận của danh mục đầu tư.