Người ta thường nói rằng các thị trường tài chính là do hai cảm xúc của con người: sợ hãi và tham lam. Và có rất nhiều sự thật đối với tư tưởng này. Mặc dù các nhà đầu tư và thương nhân thường đưa ra những quyết định bình tĩnh, hợp lý, có suy nghĩ tốt và sau đó hành động dựa trên những quyết định trên thị trường, điều thực sự làm cho thị trường chuyển động là liều thuốc gây lo sợ và / hoặc tham lam. Khi một nhà đầu tư hành động vì sợ hãi hoặc tham lam, thì có một động cơ tích cực gắn liền với nó - khi được thực hiện trên diện rộng - có thể đẩy thị trường lên cao hơn hoặc thấp hơn, tùy từng trường hợp. (Tận dụng các phong trào chứng khoán bằng cách tìm hiểu các dẫn xuất này.) Để biết thêm thông tin, hãy kiểm tra Hiểu giá Tùy chọn .
Không có biểu hiện của cảm xúc con người này phổ biến hơn trong thị trường lựa chọn. Nhờ vào chi phí nhập thấp thấp (tương đối) khi xem xét nhiều ngành nghề, cá nhân thường xuyên đi đến thị trường lựa chọn để cố gắng tận dụng lợi thế của một quan điểm thị trường cụ thể. Và tin tốt lành cho những người làm như vậy là, nếu họ thực sự đúng về ý kiến của họ, họ sẽ có cơ hội đạt được lợi nhuận khổng lồ. Tuy nhiên, bản chất con người - và sự cám dỗ của tiền dễ dàng - đó là chuyện bình thường, các thương nhân thường gặp "quá mức" bằng cách áp dụng đòn bẩy tối đa cho một vị trí đầu cơ. Thất bại thường kết quả khi các biến chính, chẳng hạn như xác suất lợi nhuận và sự phân rã thời gian tùy chọn phí, không được xem xét cẩn thận.Kết quả của quá trình này thường là một tình huống mà theo đó một cá nhân có thể đúng về hướng chuyển động giá cả, nhưng vẫn kết thúc việc mất tiền cho một thương mại nhất định. Mặc dù đây không phải là sự kết thúc của thế giới nếu một thương nhân đang mạo hiểm chỉ có một lượng vốn hợp lý đối với mỗi thương mại, vẫn có thể có một tác động tâm lý có thể ảnh hưởng đến tâm lý của thương nhân đối với nhiều ngành nghề. Đây là mối nguy hiểm thực sự lâu dài. (Các lựa chọn này được gọi là các lựa chọn chứng khoán kỳ vọng dài hạn (LEAPs). Đọc tiếp để tìm hiểu thêm về các tùy chọn này trong
Tuần cuộn LEAP Tùy chọn.
Một lựa chọn mua được coi là "out-of-the-money" nếu giá đình công cho quyền chọn là dưới mức giá hiện tại của chứng khoán. Ví dụ, nếu một cổ phiếu được giao dịch ở một mức giá $ 22. 50 một cổ phần, sau đó lựa chọn đặt giá đình công là 20 đô la "không có tiền". Sự thu hút các lựa chọn ngoài tiền là họ ít tốn kém hơn tiền hoặc ở các lựa chọn về tiền.Điều này chỉ đơn giản là một chức năng của một thực tế là có một xác suất thấp hơn rằng cổ phiếu sẽ vượt quá giá đình công cho các tùy chọn out-of-tiền. Tương tự như vậy, vì cùng một lý do, các phương án trả tiền ít hơn trong một tháng gần sẽ tốn kém hơn so với các lựa chọn cho một tháng tiếp theo. Về mặt tích cực, các giải pháp ngoại hạng cũng có xu hướng tạo cơ hội đòn bẩy lớn. Nói cách khác, nếu cổ phiếu cơ bản không di chuyển theo hướng dự đoán, và khi lựa chọn ra-of-the money trở nên gần gũi hơn và cuối cùng trở thành một lựa chọn trong tiền, giá của nó sẽ tăng lên nhiều một phần trăm cơ sở hơn là một lựa chọn trong tiền sẽ.
Kết hợp sự kết hợp của chi phí thấp hơn và sử dụng đòn bẩy lớn hơn, các thương nhân thường thích mua các phương án trả tiền hơn là mua ở hoặc trong kho. Nhưng như với tất cả mọi thứ, không có bữa ăn trưa miễn phí, và có những cân bằng quan trọng được đưa vào tài khoản. Để minh họa tốt nhất điều này, hãy xem xét một ví dụ cụ thể. Hãy tham khảo
Chiến lược Straddle Một cách tiếp cận đơn giản để thị trường trung lập
. Mua cổ phiếu Giả sử rằng , dựa trên phân tích của họ, một thương nhân dự kiến rằng một cổ phiếu nhất định sẽ tăng trong vài tuần tiếp theo. Cổ phiếu đang giao dịch ở mức 47 đô la. 20 một cổ phần. Cách tiếp cận đơn giản nhất để tận dụng lợi thế của một động thái tăng tiềm năng là chỉ cần mua 100 cổ phiếu của cổ phiếu. Điều này sẽ có giá $ 4, 720. Đối với mỗi điểm, cổ phiếu tăng lên, người trader kiếm được 100 đô la và ngược lại. Lợi nhuận / lỗ thu được từ hoạt động kinh doanh này được thể hiện trong Hình 1.
Hình 1 - Dự kiến lợi nhuận / lỗ thu được từ việc mua 100 cổ phiếu (Nguồn: Optionetics Platinum) Mua một lựa chọn "In-the-Money"
|
|
| thay thế sẽ là mua một lựa chọn gọi tiền trong cuộc gọi với giá đình công là 45 đô la. Tùy chọn này chỉ còn 23 ngày còn lại cho đến khi hết hạn và đang giao dịch ở mức giá $ 2. 80 (hoặc 280 đô la). Giá thỏa thuận cho giao dịch này là 47 đô la. 80 cho cổ phiếu (giá đình công 45 đô la + 80 đô la phí bảo hiểm đã trả). Với mức giá trên 47 đô la. 80, tùy chọn này sẽ được, điểm cho điểm, với cổ phiếu. Nếu cổ phiếu dưới 45 đô la một cổ phiếu tại thời điểm hết hạn, tùy chọn này sẽ hết hạn vô giá trị và số tiền bảo hiểm đầy đủ sẽ bị mất. |
Điều này minh hoạ rõ ràng ảnh hưởng của đòn bẩy. Thay vì tăng lên $ 4, 720, thương nhân chỉ đạt $ 280, và với giá này - và trong 23 ngày tới - nếu cổ phiếu tăng lên hơn 60 cent một cổ phiếu, nhà giao dịch tùy chọn sẽ cho điểm lợi nhuận với nhà đầu tư chứng khoán, những người đang có nguy cơ nhiều tiền hơn. Lợi nhuận / lỗ thu được từ hoạt động kinh doanh này sẽ được thể hiện trong Hình 2. Hình 2 - Dự kiến lợi nhuận / lỗ do mua quyền chọn tiền trong tài khoản (Nguồn: Platinum Optionetics)
Mua Option Out-of-the-Money
|
|
| Một lựa chọn khác cho một thương nhân rất tự tin rằng cổ phiếu tiềm ẩn sẽ sớm đưa ra một động thái có ý nghĩa lên sẽ mua phiếu mua hàng không có tiền với giá đình công là 50 đô la.Bởi vì giá đình công cho lựa chọn này cao hơn ba đô la so với giá của cổ phiếu chỉ còn 23 ngày còn lại cho đến khi hết hạn, tùy chọn này chỉ giao dịch với giá 35 xu (hoặc 35 đô la) để mua một cuộc gọi. Một nhà kinh doanh có thể mua 8 trong số 50 cuộc gọi giá đình công này với chi phí tương tự như mua một trong 45 cuộc gọi tiền trong cuộc đình công. Bằng cách làm như vậy, ông sẽ có cùng một rủi ro đô la ($ 280) là người giữ cuộc gọi giá đình công 45; với cùng một nguy cơ giảm (có đi kèm với một xác suất cao hơn), có một tiềm năng lợi nhuận lớn hơn nhiều. Lợi nhuận / lỗ thu được từ thương mại này được thể hiện trong Hình 3. |
Hình 3 - Lợi nhuận / lỗ / lợi nhuận dự kiến từ việc mua các giải pháp ngoài tiền bỏ ra (Nguồn: Optionetics Platinum) Việc bắt mua " "lựa chọn out-of-tiền là cân bằng mong muốn cho đòn bẩy hơn với thực tế của xác suất đơn giản. Giá hòa vốn đối với 50 quyền chọn cuộc gọi là 50. 35 (giá đình công 50 cộng với phí trả phí là 35.). Giá này cao hơn 6. 6% so với giá hiện tại của cổ phiếu. Vì vậy, để nói cách khác, nếu cổ phiếu làm bất cứ điều gì ít hơn cuộc biểu tình hơn 6. 6% là 23 ngày tới, thương mại này sẽ bị mất tiền.
|
|
| So sánh các rủi ro tiềm ẩn và phần thưởng |
Hình 4 hiển thị dữ liệu có liên quan cho mỗi vị trí, bao gồm lợi nhuận dự kiến - bằng đô la và phần trăm.
- Cổ
| - | 45 Gọi | - | 50 Gọi | - | Giá | 47 đô la. 20 |
| - | $ 2. 80 | - | 35 cent | - | Số lượng | 100 |
| - | 1 | - | 8 | - | Chi phí | $ 4, 720 |
| - | $ 280 | - | $ 280 | - | - | - |
| - | - | - | - | Cổ phiếu khi hết hạn: | Chứng khoán | |
| Lợi nhuận | % Lợi nhuận | 45 Gọi $ Lợi nhuận | 45 Gọi % Lợi nhuận | 50 Gọi $ Lợi nhuận | 50 Gọi % | Lợi nhuận 53 + $ 580 |
| + 12% > + $ 520 | + 185% | + $ 2, 120 | + 757% | 50 | + $ 280 | + 6% |
| + $ 220 | + 70% > (- 280 đô la) | (- 100%) | 47 | (- $ 20) | (0%) | (--80 USD) |
| -29% | ) | (- 100%) | 44 | (- $ 320) | (- 7%) | (- $ 280) |
| (- 100%) | (- 280 USD) | (- 100%) | 41 | (- $ 620) | (- 13%) | (- $ 280) |
| (- 100%) | (- 280 USD) < Hình 4 - So sánh vị trí | Điều quan trọng cần lưu ý trong hình 4 là sự khác biệt về lợi nhuận nếu cổ phiếu đi tới 53 đô la so với cổ phiếu chỉ đạt 50 đô la một cổ phiếu. Nếu trên thực tế chứng khoán tăng lên 53 đô la một cổ phiếu vào thời điểm hết hạn, cuộc gọi số 50 bên ngoài cuộc gọi sẽ đạt được $ 2, 120 hoặc 757% so với lợi nhuận 520 đô la (+ 185% ) cho quyền chọn tiền 45 và $ 580, hoặc + 12% cho vị trí cổ phiếu dài. Và điều này là tốt và tốt, tuy nhiên, để điều này xảy ra cổ phiếu phải tiến bộ trên 12% chỉ trong 23 ngày. Sự thay đổi lớn như vậy thường không thực tế trong một khoảng thời gian ngắn trừ khi thị trường chính hoặc sự kiện công ty xảy ra. | Bây giờ hãy xem xét điều gì sẽ xảy ra nếu cổ phiếu đóng cửa ở mức 50 USD / cổ phiếu vào ngày hết hạn. Thương nhân đã mua cuộc gọi 45 kết thúc với lợi nhuận là 220 đô la hoặc + 70%.Đồng thời, 50 cuộc gọi hết hạn vô giá trị và người mua 50 cuộc gọi bị mất 280 đô la, hoặc 100% khoản đầu tư ban đầu - mặc dù thực tế là ông ta đúng khi dự đoán rằng cổ phiếu sẽ tăng. | Kết luận | Như đã nêu ở đầu, nó là hoàn toàn chấp nhận được cho một người đầu cơ đặt cược vào một động thái dự kiến lớn. Tuy nhiên, điều quan trọng đầu tiên là phải đảm bảo chắc chắn và hiểu được những rủi ro độc nhất có liên quan đến bất kỳ vị trí nào và thứ hai để xem xét các giải pháp thay thế có thể mang lại sự cân bằng tốt hơn giữa lợi nhuận và xác suất. (Để đọc nhiều hơn, hãy kiểm tra | Chọn Một Điểm Nóng nóng>
Các nguy hiểm của việc sử dụng hưu trí của bạn để trả tiền cho trường của con bạn
Suy nghĩ về khai thác vào tiết kiệm hưu trí của bạn để giúp trả tiền cho cao đẳng? Nghĩ lại. Đây là những nguy cơ của việc sử dụng 401k của bạn cho đại học. Sự khác biệt giữa giải pháp chiến lược ưu thế và giải pháp cân bằng Nash là gì?
Lướt vào lý thuyết trò chơi và cân bằng Nash, và tìm hiểu lý do tại sao các giả định cân bằng Nash về thông tin ít quan trọng hơn với một chiến lược chi phối. Sự khác biệt giữa hiểm nguy và nguy hiểm là gì?
Tìm hiểu về sự khác biệt giữa nguy cơ và nguy hiểm và khám phá thông tin về phân loại khác nhau của các loại nguy hiểm. |