Cổ phiếu phòng thủ là cổ phiếu mà các nhà đầu tư có khuynh hướng muốn sở hữu trong thời gian không chắc chắn, và một cổ phiếu mà họ muốn sở hữu trong những thời điểm khó khăn. Đây cũng được coi là các cổ phiếu không theo chu kỳ, vì vậy chúng không phụ thuộc vào chu kỳ kinh tế chung như các cổ phiếu công nghệ nhất định, và các nhà sản xuất hàng đầu.

Hướng dẫn: Các chỉ tiêu kinh tế cần biết

Chúng có xu hướng vượt trội hơn các cổ phiếu theo chu kỳ trong những thời điểm khó khăn, nhưng chúng thường không phải là cổ phiếu được lựa chọn trong giai đoạn tăng trong chu kỳ kinh doanh. Nếu bạn nghĩ về một số khía cạnh của ba yêu cầu cơ bản của cuộc sống (thực phẩm, quần áo và chỗ trú ẩn), bạn có các khía cạnh của cả ba sản phẩm đó bao gồm một cổ phiếu phòng thủ. Trong bài báo này, chúng tôi sẽ cung cấp tổng quan về cổ phiếu phòng thủ và cho bạn thấy bạn có thể sử dụng chúng như thế nào trong danh mục đầu tư.

Tại sao cổ phiếu phòng thủ?

Một số người có thể hỏi, "Nếu thời gian khó khăn hoặc nếu mọi thứ trở nên run rẩy, tại sao bất cứ ai thậm chí còn muốn sở hữu một cổ phiếu? Tại sao không chỉ cần đi cho sự an toàn của một dự luật Kho bạc, mà chủ yếu là có một tỷ lệ rủi ro trở về?" Câu trả lời khá đơn giản là nỗi sợ hãi và tham lam thường có thể dẫn dắt thị trường. (Để tiếp tục đọc về chủ đề này, xem
Khi Fear And Greed Take Over và Master Your Trading Mindtraps .)

Các cổ phiếu phòng thủ chấp nhận tham lam bằng cách cung cấp lợi tức cổ tức cao hơn những gì có thể thực hiện được trong môi trường lãi suất thấp. Họ cũng giảm bớt sự sợ hãi bởi vì chúng thường không có rủi ro như các cổ phiếu thường xuyên và thường mất một thảm hoạ lớn để làm hỏng mô hình kinh doanh của họ. Cũng nên biết rằng hầu hết các nhà quản lý đầu tư không có lựa chọn nào khác ngoài sở hữu cổ phiếu, và nếu họ nghĩ rằng thời gian sẽ khó khăn hơn bình thường, họ sẽ di chuyển về phía cổ phiếu phòng thủ.

Vậy một số ngành có thể được coi là phòng thủ? Đối với người mới bắt đầu, bạn có thể sử dụng nguyên tắc là nếu bạn có thể ăn nó, hãy uống nó hoặc hút thuốc, thì đó là phòng thủ. (Để biết thêm về các lĩnh vực, xem

Sự luân chuyển ngành: Các yếu tố , Trường hợp Top Down Meets Bottoms Up và Cẩm nang công nghiệp .) Thực phẩm, Đồ uống và các sản phẩm thuốc lá

Bất chấp sự hiểu biết về thức ăn, thức uống hoặc khói thuốc và bất kể sự phát triển hiện đại, cổ phiếu thuốc lá đã không bao giờ biến mất hay bị xóa sạch. Không phải tất cả các công ty thực phẩm đều là cổ phiếu phòng thủ, nhưng một nguyên tắc hay là nếu phần lớn doanh thu đến từ các cửa hàng tạp hóa, cổ phiếu có lẽ là cổ phiếu phòng thủ. Các chuỗi cửa hàng phục vụ cho thu nhập trung bình và cao trung bình không phải là trò chơi phòng thủ, vì một gia đình có thể dễ dàng ở nhà để ăn tối hơn hai đêm một tuần thay vì đi ra ngoài. Các nhà hàng thấp cấp hoặc chuỗi cửa hàng thức ăn nhanh có phần phòng thủ vì người ta vẫn phải ăn và họ thường có thể nuôi sống một gia đình với chi phí thấp hơn so với ở nhà.Điều thường xảy ra ở hầu hết các phần của "sự thất bại" trong kinh doanh "chu kỳ bùng nổ và bùng nổ" là người tiêu dùng sẽ chỉ dành ít đi ra ngoài không có vấn đề gì và sẽ cố gắng chi tiêu tiền để ăn ở nhà.

Do đó, các nhà sản xuất thực phẩm là những vở phòng thủ thực sự. Các công ty nước giải khát có cồn, các công ty nước giải khát đóng chai, và các công ty cấp nước đều được coi là cổ phiếu phòng thủ. Mọi người vẫn phải uống nước, trẻ em và người lớn vẫn sẽ chi tiêu cho các loại sô-đa, và người ta cho rằng trong những thời điểm khó khăn người ta sẽ uống rượu nhiều hơn. (Để đọc thêm về tính chu kỳ của các thị trường, xem

Hiểu chu kỳ - Mấu chốt thị trường Thời điểm và Tăng và Downs Đầu tư vào cổ phiếu Chu kỳ .) Tiện ích và Các dịch vụ nhà ở

Nước, khí đốt và các tiện ích điện cũng được coi là cổ phiếu phòng thủ. Có bao nhiêu người trong dân số sẽ sống trong nhà của họ mà không có điện, ga và nước? Có lẽ một số, nhưng rất ít. Các công ty tiện ích được cho là cũng hưởng lợi từ môi trường kinh tế chậm hơn vì lãi suất có xu hướng thấp hơn và sự cạnh tranh của họ để vay vốn ít hơn nhiều. Trong quá khứ, điện thoại của bạn 'tiện ích' được coi là một cổ phiếu phòng thủ, nhưng vấn đề với lập luận này bây giờ là cạnh tranh viễn thông không còn được coi là một tiện ích. Hầu hết các thị trường có xu hướng có một lựa chọn về điện và khí đốt, nhưng bây giờ cạnh tranh với các hãng vận tải trao đổi địa phương (CLEC), các công ty cáp, các công ty điện thoại không dây và đồng đã làm thay đổi kỳ thị này.

Ủy thác đầu tư bất động sản căn hộ (REITs) cũng được coi là phòng thủ. Cổ phiếu nhà ở không phải là phòng thủ bởi vì có những thời điểm nền kinh tế còn nghèo nàn và rất ít công trình đang được xây dựng. Cao ốc văn phòng REITs hoặc khu công nghiệp REIT không phải là phòng thủ bởi vì nếu doanh nghiệp chậm lại thì tỷ lệ vỡ nợ sẽ tăng lên.

Lý do căn hộ REIT là phòng thủ là do nhu cầu ở nơi trú ẩn và miễn là đây không phải căn hộ cực kỳ cao cấp, bạn có thể tưởng tượng rằng nếu mọi người phải sống bất cứ nơi nào bên cạnh nơi trú ẩn vô gia cư, họ sẽ chọn để sống trong một căn hộ. Những khoản này cũng mang lại thu nhập từ cổ tức cao hơn lãi suất huy động tại hầu hết các điểm trong chu kỳ kinh doanh. REIT hiện nay phổ biến hơn nhiều so với cách đây 20 và 30 năm, nhưng trong thế giới hiện đại và trong tương lai gần, những điều này vẫn sẽ là xung quanh. (Để biết thêm thông tin về thị trường tiện ích và nhà ở, xem

Giá cả hàng hoá và xu hướng tiền tệ , Tiếp nhiên liệu trong thị trường năng lượng và Khám phá đầu tư bất động sản .) Dược phẩm và Cổ phiếu Y khoa

Cổ phiếu thuốc cũng là một phần của một ngành cổ phiếu phòng thủ. Điều này đã thay đổi rất nhiều theo thời gian vì các công ty dược dựa chủ yếu vào các loại thuốc chính thường gặp vấn đề phát hiện trên đường hoặc do cạnh tranh có thương hiệu và chung chung mới không tồn tại vào đầu những năm 90 và trước đó. Các nhà sản xuất dược phẩm thông thường có thể là "phòng thủ mới" trong thời hiện đại, nhưng bất cứ ai sở hữu công ty thuốc generic hoặc "dược phẩm lớn" các công ty dược phẩm trong vòng 10 đến 12 năm qua có thể khẳng định rằng sự kỳ thị về chứng khoán này không đúng như các mô hình kinh doanh cổ điển được sử dụng để chỉ ra. Có lẽ bạn có thể kết hợp các công ty "y tế khác" vào cuộc chiến này bởi vì xã hội vẫn sẽ tìm kiếm những cải tiến về y tế, nhưng nếu họ phải chi tiêu tiền của mình, điều đó có thể không đúng và nhiều nhà sản xuất thiết bị không đưa vào thập niên và thế kỷ của những mô hình cổ điển này vẫn còn đúng. Định cỡ các cổ phiếu phòng thủ Các đặc điểm chính mà bạn có thể sử dụng để mô tả các cổ phiếu phòng thủ thông thường là tỷ lệ giá / thu nhập thấp và giá trị beta thấp. (Tìm hiểu thêm về beta trong

Beta: Biết rủi ro

và

Beta: Đánh giá biến động giá .) P / E có xu hướng thấp hơn cho phòng thủ hơn so với cổ phiếu theo chu kỳ, trong suốt chu kỳ của một chu kỳ kinh doanh. Các yếu tố rủi ro tương đối thấp và hiệu suất thị trường sẽ cho thấy những cổ phiếu này có xu hướng hoạt động tốt hơn, hoặc ít nhất không kém như các cổ phiếu theo chu kỳ trong những thời điểm xấu và thường không phải là các đầu mối của các nhà đầu tư trong thời kỳ bùng nổ một phần của chu kỳ kinh doanh khi các nhà đầu tư đang bận rộn theo đuổi cổ phiếu công nghệ và các công ty tăng trưởng cao. Trên thực tế, các cổ phiếu phòng thủ hiếm khi có xu hướng nhìn thấy tỷ lệ tăng trưởng hữu cơ cao. Một số kỳ thị xung quanh cổ phiếu phòng thủ đã thay đổi trong 10 đến 20 năm qua, và có một số người mới tương đối mới cũng được coi là phòng thủ. Điều đó nói rằng, thời gian sẽ phải xác định những dấu hiệu cũ đã chứng minh đúng và sai.