Với tất cả mọi người được đào tạo để xem xét doanh số bán hàng và tổng sản phẩm quốc nội (GDP), luôn luôn hữu ích để tìm ra cách mới để dự báo thu nhập của công ty hoặc tốc độ tăng trưởng của một quốc gia. Đối với nhà đầu tư vốn cổ phần, biến động tỷ giá có thể có nghĩa là sự khác biệt giữa một quý có lợi nhuận và một khoản không sinh lợi, trong khi đó đối với các nhà kinh doanh tiền tệ, các chuyển động sở hữu có thể giúp xác định liệu thị trường chung đang tìm kiếm rủi ro hay tránh nó. Với thông tin này, thương nhân và nhà đầu tư có thể hiểu rõ hơn về mối quan hệ gần gũi giữa hai thị trường này và cũng có thêm lợi thế khi dự báo hướng của thị trường.

Các thị trường ngoại hối: Ai giao dịch tiền tệ và tại sao

Ảnh hưởng của tiền tệ lên cổ phiếu

Có nhiều cách để tiền tệ có thể tác động đến cổ phần. Đối với các công ty đa quốc gia, biến động tiền tệ có thể làm tăng hoặc giảm thu nhập từ nước ngoài. Đối với nhà nhập khẩu và xuất khẩu, tỷ giá có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận và doanh thu. Chúng ta hãy xem các mối quan hệ này hoạt động như thế nào. Hiệu suất tương đối giữa các đồng nghiệp trong ngành

Sự biến động tiền tệ có thể có nghĩa là sự vượt trội hoặc kém hiệu quả của các đối thủ cạnh tranh trong ngành. Ví dụ: Boeing và Airbus dựa vào Pháp; các công ty đã nhận ra sự khác biệt về lợi nhuận giữa năm 2006 và 2007 khi đồng euro tăng giá 20% so với đồng đô la Mỹ. Boeing, nhà sản xuất máy bay của Mỹ, đã chứng kiến ​​sự gia tăng mạnh mẽ về đơn đặt hàng máy bay Dreamliner. Sự thay đổi đáng chú ý của người mua nước ngoài khi đồng euro tăng từ 1.18 lên 1. 42. Thách thức của đối thủ châu Âu của Boeing, Airbus, mặt khác, bị ảnh hưởng nặng nề do đồng euro tăng giá. Trong quý III năm 2007, Airbus tuyên bố sẽ cắt giảm 10 000 việc làm và đẩy mạnh sản xuất một siêu máy bay siêu siêu tốc để đảo ngược mức lỗ 810 triệu USD.

AD:

Nhà nhập khẩu Vs. Các nhà xuất khẩu

Sức mạnh hay điểm yếu của đồng tiền cũng có thể có nghĩa là sự khác biệt giữa một ngành kém hơn. Nói một cách cụ thể hơn, khi đồng đô la Mỹ yếu, các công ty như Wal-Mart nhập khẩu hầu hết các sản phẩm của mình, kém hiệu quả hơn các công ty như Boeing, nơi bán nhiều máy bay ở nước ngoài. Trong hình 1, đường màu cam đại diện cho chỉ số đô la trong khi đường màu xanh đại diện cho giá của Wal-Mart chia cho giá của Boeing. Như bạn thấy, khi đồng đô la Mỹ yếu đi, Wal-Mart kém hơn Boeing và khi nó tăng cường, Wal-Mart vượt trội hơn Boeing. Lý do cho điều này là một đồng bạc xanh mạnh hơn có nghĩa là các công ty như Wal-Mart có sức mua lớn hơn, làm cho chi phí của hàng hoá nước ngoài giảm đi. Hình 1: Khi đồng đô la Mỹ yếu đi, Wal-Mart kém hơn Boeing và khi nó tăng cường, Wal-Mart sẽ tốt hơn Boeing.

Nguồn: DailyFX. com

Sự tiếp xúc quốc tế

Đối với các tập đoàn đa quốc gia, việc kinh doanh trên trường quốc tế có thể là một điều tốt hay xấu. Nếu đồng nội tệ đang suy yếu, sự biến động tỷ giá hối đoái sẽ làm tăng thu nhập nước ngoài; nếu đồng nội tệ của bạn đang tăng cường, biến động tiền tệ có thể làm giảm thu nhập. Giai đoạn từ năm 2002 đến năm 2007 là một trong những điểm yếu của đô la Mỹ. Chẳng hạn McDonald's; lợi thế mà thu nhập hàng quý của công ty nhận được từ việc chuyển đổi ngoại hối với sự tiếp xúc quốc tế của họ không thể bị bác bỏ.

XEM: Quy tắc Giao dịch Ngoại hối Trong năm 2007, Aegis PLC, người mua quảng cáo không gian của Anh, báo cáo lợi nhuận nửa đầu năm giảm 18% do sự chuyển đổi tiền tệ âm. Đô la Mỹ giảm 10% so với đồng bảng Anh trong 6 tháng đầu năm, trong khi đồng euro giảm 1,8%. Điều này ảnh hưởng xấu đến lợi nhuận từ U. và doanh số bán hàng tại Châu Âu. Các công ty có trụ sở tại Châu Âu, Anh Quốc và thậm chí cả Canada đều cảm thấy rằng đồng đô la Mỹ thấp hơn khi giá trị hợp đồng lớn với các nhà sản xuất gặp phải khi lợi nhuận được chuyển đổi trở lại.

Các mục tiêu sáp nhập và mua lại

Các biến động tiền tệ sắc nét cũng có thể dẫn đến sự gia tăng các vụ sáp nhập và mua bán xuyên biên giới (M & A). Khi đô la Canada chạm mức cao nhất trong 31 năm 2007, các công ty Canada đã mua vào. Không khó hiểu vì sao đồng tiền tăng 62% trong giai đoạn 2002-2007. Sự tăng này làm tăng thị phần của ngân hàng Toronto-Dominion, ngân hàng lớn thứ ba của Canada (tính đến tháng 10 năm 2007) lên hơn 52 tỷ USD, cho phép nó thông báo kế hoạch mua thương mại Commerce Bancorp của Mỹ với giá 8 USD. 5 tỷ. Thỏa thuận được cấu trúc như 75% cổ phiếu và 25% tiền mặt. Nếu TD đã tham gia vào giao dịch sáu tháng trước khi thông báo, khi USD / CAD giao dịch ở mức 1,16, thỏa thuận sẽ có giá 1 USD. Thêm 3 tỷ đô la Canada, hoặc mức phí bảo hiểm là 14%.

Các ngân hàng Canada đã thông báo hoặc hoàn thành việc mua lại xuyên biên giới hàng tỷ đô la trong năm 2007. Các biến động tiền tệ rõ ràng đã ảnh hưởng đến M & A qua biên giới và thường không nhìn thấy xu hướng này khi các công ty ở các quốc gia có tiền tệ tăng lên đáng kể về giá trị, dành sự giàu có mới lạ của họ. Ảnh hưởng của cổ phiếu đối với tiền tệ

Mối quan hệ mạnh mẽ nhất giữa chứng khoán và tiền tệ là mối quan hệ giữa giao dịch buôn bán và Dow. Trong năm 2007, bạn có thể thấy nhiều cặp tiền tệ có thể được phân loại là giao dịch mang. Phổ biến nhất trong số này là New Zealand và đô la Úc so với đồng Yên Nhật. Với lãi suất 50 điểm cơ bản trong năm 2007, đồng yen trở thành một chiếc xe tài trợ cực kỳ rẻ tiền, không chỉ cho các khoản đầu tư vào các loại tiền tệ có năng suất cao hơn mà còn cho các khoản đầu tư vào cổ phiếu. Khi Dow tăng điểm, nó có xu hướng phản ánh sự sẵn sàng ngày càng tăng của các thương nhân và nhà đầu tư để có nguy cơ. Các nước có mức lãi suất cao hơn làm như vậy vì họ thường có rủi ro cao hơn hoặc xếp hạng nợ có chủ quyền thấp hơn.Đó là lý do tại sao chỉ số Dow và carry trade là một thước đo của rủi ro. Mối quan hệ này không phải là không thể chấp nhận được, nhưng nói chung, khi có sự gia tăng mạnh mẽ của chỉ số Dow thì các hoạt động kinh doanh có xu hướng tăng lên như là một sự phản ánh sự thèm ăn rủi ro ngày càng gia tăng. Khi Dow sụp đổ, các giao dịch mua bán đồng Yên Nhật sẽ được bán ra như một sự phản ánh sự lo ngại rủi ro gia tăng.

Hình 2 minh họa mối quan hệ chặt chẽ giữa Dow (nến) và carry trades (dòng màu đen) giữa năm 2002 và 2007. Trong ví dụ này, chỉ số carry trade được liệt kê như một giỏ gồm ba loại tiền tệ có năng suất cao nhất so với đáy ba loại tiền tệ có năng suất thấp được cập nhật hàng ngày qua 17 năm sử dụng mức LIBOR ba tháng cho mỗi quốc gia. Đối với vũ trụ của các loại tiền tệ, chúng tôi sử dụng các chuyên ngành (EUR / USD, USD / JPY, GBP / USD, USDC / HF) cũng như đô la hàng hóa (USD / CAD, AUD / USD, NZD / USD). Hình 2: Mối quan hệ chặt chẽ giữa Dow (nến) và carry trades (dòng màu đen) giữa năm 2002 và 2007.

Nguồn: DailyFX. com

Các giao dịch có thể và sẽ đi chệch khỏi lợi tức thị trường chứng khoán trong ngắn hạn, và các thương nhân không nhất thiết phải giả định rằng nếu Dow tăng, carry trades sẽ tăng lên đồng thời. Tuy nhiên, hình minh hoạ 2 minh họa cho thấy trong thời gian trung hạn, giao dịch thương mại và cổ phiếu có nhiều tương quan. Lý do tại sao điều này xảy ra là do hình thức thuần túy nhất, thương vụ buôn bán thực chất là sự săn bắt không bao giờ kết thúc cho năng suất của các nhà đầu tư toàn cầu. Khi thương mại hàng hóa vận chuyển thực hiện tốt, nó tạo ra lợi nhuận quá mức không chỉ ở dạng năng suất cao hơn mà đôi khi cũng tăng đáng kể về vốn. Những khoản lợi nhuận quá mức này tạo ra một lượng vốn khổng lồ, tìm kiếm lợi nhuận nhiều hơn và thường tìm đường đến thị trường chứng khoán.

Điều ngược lại cũng đúng khi thị trường chứng khoán thu hút được nhiều người tham gia vào thị trường. Để bắt đầu hoặc gia tăng sự phơi nhiễm, nhiều nhà đầu tư nước ngoài, đặc biệt là các quỹ hedge fund sẽ mượn các loại tiền tệ có lợi suất thấp như đồng yên Nhật và đồng Swiss franc để thúc đẩy đầu tư của họ vào thị trường chứng khoán tại U.

Dãi dưới cùng

Cuối cùng, ngoại hối là ở đây để ở lại và sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến các công ty và các dòng cuối cùng trong các khu phố sắp tới. Tầm quan trọng của mối quan hệ này tiếp tục phát triển khi các công ty nhìn vào đường chân trời ở các thị trường toàn cầu và các đối thủ cạnh tranh và mở rộng ra ngoài Hoa Kỳ sang các nước như Châu Âu và Châu Á. Kết quả là doanh số bán hàng và các dòng sản phẩm có nguy cơ ngoại hối. Kết quả là, với tất cả mọi người trên thị trường chứng khoán nhìn vào cùng một điều, nó có thể phải trả tiền để nhìn bên ngoài hộp và chuyển sang thị trường tiền tệ như là một báo hiệu của thu nhập trong tương lai. Cuối cùng, điều này có thể cho các nhà đầu tư trung bình một chân lên trong một thị trường uốn cong về cách giải thích tương tự.

XEM: Các chỉ số kinh tế