Trung bình-Dollar cost-cost (DCA), hoặc thường xuyên thanh toán vào một quỹ đầu tư trong một khoảng thời gian dài, là một cách tiếp cận cực kỳ tranh cãi và nóng tranh cãi đầu tư. Điều này áp dụng cho cả các học viên và các nhà lý thuyết. Các nhóm thảo luận trên Internet cũng chứa các cuộc tranh luận sôi nổi về chủ đề, với sự kết hợp của niềm tin, thành kiến, ý kiến, sự kiện và số liệu thống kê. Vì vậy, các nhà đầu tư để tin và làm là gì? Đọc tiếp để tìm hiểu cả hai mặt của các đối số.

AD:

Phía tốt: DCA tạo ra xu
Ý tưởng của DCA là thu hút trực quan và có nhiều ý nghĩa. Trong một thị trường tăng hoặc ổn định, các nhà đầu tư mua ở mức thấp giá trung bình theo thời gian. Hầu hết hấp dẫn của tất cả, trong một thị trường giảm, các khoản thanh toán tương tự sẽ mua một số lượng lớn các đơn vị. Tất cả trong tất cả, thanh toán thường xuyên bảo vệ các nhà đầu tư ở một mức độ nào đó từ sự biến động của thị trường.

AD:

Chắc chắn, bằng cách này hay cách khác, tiết kiệm đều đặn là một việc tốt. Đây là cách duy nhất mà nhiều người có thể tiết kiệm và kỷ luật chỉ trả một mình. Hơn nữa, DCA cho phép bạn làm ngược lại một yếu tố gây tranh cãi khác trong thời gian của thị trường đầu tư. Nếu một nhà đầu tư đang cân nhắc đầu tư một khoản tiền từ một khoản thừa kế và thị trường trở nên quá nóng hoặc bất ổn vì bất kỳ lý do nào, có thể khôn ngoan để nhỏ nguồn cấp dữ liệu vào cổ phiếu.

AD:

Đồng thời, một lợi thế lớn của DCA, George Smyth của MotleyFool nói. com "Chi phí trung bình cho người mù", tháng 3 năm 2000), đó là sự di chuyển nhẹ nhàng vào thị trường chứng khoán có nghĩa là bạn "có thể đặt mình ở mức độ thoải mái thích hợp" để bạn "chắc chắn có thể ngủ ngon hơn vào ban đêm". Và thực sự, chính xác khi Smyth đã viết những lời này, một khoản tiền gộp sẽ chạm trán với thị trường gấu lớn.

Ngay cả những người hoài nghi Richard Williams và Peter Bacon, viết trong Financial Planning Association Journal ("Chi phí một lần hoãn cuối cùng bằng Dollar-Chi phí trung bình", tháng 6/2004) đồng ý rằng DCA thực sự làm giảm nguy cơ và tránh khả năng "đầu tư tất cả tiền vào thị trường cao". (Để đọc thêm về chủ đề này, hãy xem Chi phí trung bình-Dollar .)

Phía xấu: Không đảm bảo
Những ưu điểm trên chắc chắn chiếm ưu thế đến một điểm, nhưng nhiều chuyên gia về cả hai mặt của Đại Tây Dương cảnh báo chống lại việc tiếp cận như một phương thuốc chữa bệnh. Họ nói rằng nó không có nghĩa là đảm bảo lợi nhuận tốt hơn so với đầu tư một lần. Hơn nữa, họ nhấn mạnh rằng các nhà đầu tư không phải lúc nào cũng được bảo vệ hiệu quả trước các thị trường dễ bay hơi.

Cuối cùng, các nhà đầu tư bắt đầu thanh toán thường xuyên vào năm 2000 đã có một khoảng thời gian khá tồi tệ cho đến năm 2003. Họ có thể đã khởi đầu với một cuộc chạy đua xuống dốc và tỷ lệ cược là họ cuối cùng sẽ được cứu với hoảng loạn tại một số điểm trong dotcom chịu thị trường. Một số nhà quan sát chỉ ra rằng trong một thị trường đi ngang hoặc đi xuống, DCA không khác nhiều so với chiến lược mua và giữ.Ngay cả những nhà bình luận hoài nghi khác cũng cho rằng ở thời điểm tồi tệ nhất của nó, DCA chỉ là một thủ thuật tiếp thị để thuyết phục người ta thường xuyên giao tiền, đảm bảo hoa hồng thương mại.

Mặt xấu xí: Rủi ro / Trở lại Tranh cãi
Có bằng chứng nào về các khoản thu nhập từ DCA? Williams và Bacon đã thể hiện rõ vị trí của mình: "Ngay cả khi không có cổ tức, đầu tư vào S & P 500 và các chỉ số khác thường thiếu vốn đầu tư." Tuyên bố này dựa trên một nghiên cứu dài hạn về phương pháp luận khoa học trong 65 năm. Những phát hiện lịch sử của họ rất ủng hộ việc đầu tư một khoản tiền ngay lập tức, miễn là, tất nhiên là bạn có một khoản tiền để đầu tư.

Cũng viết trong tạp chí FPA Journal , Robert Atra và Thomas Mann ("Dollar-Cost Averaging and Seasonality: Một số bằng chứng quốc tế", tháng 7 năm 2001) tổng hợp những gì chắc chắn là bản chất của vấn đề: Kết quả (các nghiên cứu khác nhau) cho thấy DCA không hiệu quả như các yêu cầu về tài chính cá nhân, cũng như không tối ưu như các văn bản học thuật yêu cầu. " Các báo đầu tư phổ biến có xu hướng cho rằng DCA làm giảm rủi ro và tăng cường trở lại. Điều này thật là tuyệt vời, nhưng thế giới tiền bạc có đầy đủ sự cân bằng, và nó có vẻ như là một lợi ích hơn cái kia, chứ không phải cả hai. DCA có xu hướng làm giảm nguy cơ, nhưng thường xuyên phải trả chi phí trở lại. (Tiếp tục đọc về sự cân bằng rủi ro trong Xác định rủi ro và nguy cơ kim tự tháp .)
Trung bình-Dollar không phải là một kỹ thuật đầu tư cho tất cả các mùa. Nếu bạn có mùa đúng, bạn có thể giành chiến thắng cả hai chiều, nhưng, như chúng ta biết, không chỉ mùa đông chắc chắn sẽ đến, nhưng mùa hè blues có thể can thiệp lâu trước đó.

DCA Vs. Đầu tư một lần
Cả hai đầu tư một lần và DCA đều có thời gian và địa điểm thích hợp. Nghiên cứu cho thấy rằng đầu tư một lần trả khoảng 66% thời gian, đó là một chặng đường dài từ tất cả thời gian. Chắc chắn phải xem xét kỹ lưỡng các điều kiện thị trường hiện tại. Nếu bạn nhấn rằng xấu 33% trong phong cách đổ xô, bạn có thể mất rất nhiều tiền.

Mặt khác, nhiều người dùng DCA không theo dõi đầu tư sau khi họ bắt đầu. Một thực tế là bạn đang đầu tư vào các miếng nhỏ không có nghĩa là bạn không cần phải cân bằng lại danh mục đầu tư của bạn, hãy theo dõi những thay đổi trong các nhà quản lý quỹ hoặc trong môi trường kinh tế … Vì vậy một phần của vấn đề không phải là chính DCA, thực tế là các vấn đề đầu tư khác vẫn phải được quan tâm. Thật vậy, một nhà môi giới đề cập đến "không có trí tuệ DCA", tương đương với "DCA mù" của Smyth.

Kết luận
DCA không cung cấp bất kỳ loại lợi tức thực tế nào và / hoặc giảm rủi ro. Và nó chắc chắn không hoạt động tốt trong mọi tình huống thị trường. Hơn nữa, nghiên cứu trong khu vực cho thấy rằng đầu tư một lần có xu hướng phát triển tốt hơn trong dài hạn.

Tuy nhiên, DCA ít bị tổn hại đến thần kinh hơn là đầu tư một lần, và nếu có một thị trường chịu áp lực lớn xung quanh góc, nó thực sự có thể trả hết.Trong một số trường hợp, đó là một cách lý tưởng để kiểm soát cả rủi ro và căng thẳng.

Bạn cũng có thể coi DCA là một trong những chiến lược mà bạn sử dụng trong danh mục chung của mình (nói cách khác, nó có ý nghĩa để sử dụng nó như là một hình thức đa dạng hóa), nhưng cũng giống như các chiến lược khác, bạn vẫn cần theo dõi, quản lý và tái cân bằng các khoản đầu tư của DCA. (999) Rủi ro và Đa dạng hóa và Làm cân bằng Tài sản của Bạn để Giữ Theo Theo dõi .) Cuối cùng, đầu tư thường xuyên tốt hơn nhiều so với bất kỳ đầu tư nào. Nếu lựa chọn là giữa bỏ ra 50 đô la một tháng hoặc điều trị cho bạn một đêm dài hơn vào thị trấn, rõ ràng bạn sẽ thấy bạn qua tuổi già.