Lãi suất đã ở mức thấp lịch sử trong nhiều năm nay do chính sách tiền tệ lỏng lẻo của Fed đã cố gắng kích thích đầu tư và tăng cường hoạt động kinh tế. Trong khi nền kinh tế phục hồi chậm, thị trường chứng khoán đã leo lên mức cao nhất mọi thời đại. Với mức lãi suất không rủi ro gần bằng không, các nhà đầu tư tìm kiếm ít nhất một số loại lợi nhuận đã được đấu thầu giá cổ phiếu, nhưng họ cũng đã được ném tiền vào khởi động mới.

Việc tăng đầu tư vào vốn đầu tư mạo hiểm đã dẫn tới những đánh giá cao của các công ty non trẻ này. Nếu điều này tăng lên trong đầu tư khởi động một phần là do lãi suất thấp trong lịch sử, câu hỏi loay hoay là làm thế nào các công ty mới này sẽ có giá nếu Fed đi qua với mức tăng dự kiến ​​của quỹ liên bang. Xem xét rằng có rất ít các lựa chọn về tài chính cho những người mới bắt đầu tìm kiếm sự tăng trưởng nhanh chóng, bất kỳ chính sách nào gây ra đầu tư để thu nhỏ lại đặt ra những mối đe dọa thực sự để duy trì một doanh nghiệp có thể không có lợi nhuận trong nhiều năm tới trong tương lai.

Tài trợ cho một Startup

Có rất ít lựa chọn khả thi cho việc kinh doanh mới. Trừ phi có một người giàu có độc lập hoặc có một họ hàng giàu có, tiền tiết kiệm cá nhân có thể không đủ bù đắp cho nguồn vốn hạt giống. Sử dụng số vốn ít vốn có sẵn trong một nỗ lực để khởi động kinh doanh mới có thể làm việc cho một số doanh nghiệp, nhưng phải mất nhiều năm trước khi họ kiếm được đủ doanh thu để trang trải chi phí. Nếu không có nguồn tài chính từ bên ngoài, những năm chờ đợi để một công việc kinh doanh trở nên có lợi thì không thể thực hiện được.

Một lựa chọn là để có được một khoản vay, nhưng một lần nữa, trừ khi kinh doanh có thể sẽ có lợi nhuận trong tương lai gần và triển vọng của nó có sự chắc chắn tuyệt vời, các ngân hàng sẽ không có nguy cơ. Đối với những công ty mới thành lập, nguồn vốn tiềm năng duy nhất có thể là từ vốn mạo hiểm.

Cung cấp vốn đầu tư mạo hiểm

Nhà đầu tư thường quan tâm đến hai điều: lợi tức kỳ vọng và rủi ro. Lợi nhuận kỳ vọng cao hơn mang lại rủi ro cao hơn các khoản đầu tư có lợi nhuận kỳ vọng thấp hơn, có nghĩa là các nhà đầu tư phải cố gắng tối đa hóa lợi nhuận của mình trong khi hạn chế rủi ro. Mặc dù không có khoản đầu tư mà không gây ra một mức độ rủi ro nào, tỷ lệ của dự luật Kho bạc Hoa Kỳ trong 3 tháng thường được sử dụng như là tỷ lệ không có rủi ro.

Vì lãi suất tín dụng trong ba tháng đầu tiên ở mức 0 trong nhiều năm, các nhà đầu tư đã phải chuyển sang các khoản đầu tư có rủi ro cao để kiếm được ít nhất một khoản lợi nhuận. Chi phí đi vay cũng rẻ hơn, làm cho việc đầu tư vào các khoản đầu tư ít tốn kém. Vì những lý do này, lãi suất thấp được coi là tương quan với đầu tư nhiều hơn vào vốn đầu tư mạo hiểm và những đánh giá cao hơn cho những người mới khởi nghiệp.Tuy nhiên, lãi suất quá thấp có thể dẫn đến bong bóng đầu tư vào vốn liên doanh. Mặt khác, lãi suất cao hơn có thể khiến các nhà đầu tư rút tiền ra khỏi vốn mạo hiểm vì cuối cùng họ có thể kiếm được lợi nhuận khá khi rủi ro thấp hơn đáng kể. (Để biết thêm chi tiết, xem

Các nhà đầu tư mạo hiểm lựa chọn đầu tư như thế nào .) Bong bóng vốn mạo hiểm?

Lãi suất cực thấp dẫn đến lợi tức thấp hơn đáng kể đối với nhiều khoản đầu tư đã gây ra sự bùng nổ trong đầu tư vốn mạo hiểm. Vào năm 2014, các quỹ đầu tư mạo hiểm của Hoa Kỳ đã huy động hơn 30 tỷ đô la, tăng gần gấp đôi so với năm trước. Ba tháng đầu năm nay đã có 13 đô la. 4 tỷ USD đầu tư vào vốn đầu tư mạo hiểm của Mỹ, mức cao nhất kể từ đầu năm 2000 - trước khi bong bóng dotcom bùng nổ.

Việc tài trợ tăng lên đã dẫn đến việc định giá quá cao các công ty mới như một số công ty khởi nghiệp công nghệ mà không có doanh thu hoặc lợi nhuận nào đang nhận hàng trăm triệu đô la tài chính trong khi vẫn đang được định giá bằng hàng tỷ đô la. Một ví dụ điển hình về cơn sốt này là mua lại Whatsapp trị giá 19 tỷ đô la của Facebook Inc.

(FB FBFacebook Inc180 25 + 0 04% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 >). Doanh thu của Whatsapp rất nhỏ so với giá mua lại này, và hợp đồng này khiến cho Tumblr và Instagram chỉ có một vài năm trước có vẻ như tương đối hợp lý Nhiều nhà phân tích cảnh báo rằng những giá trị cực đoan này cho thấy bong bóng là ba trong số sự bùng nổ trước đó - cuối những năm 1960, đầu những năm 1980, và bong bóng dotcom của những năm 1990 - trùng hợp với việc tăng vốn đầu tư mạo hiểm. Bản chất của một bong bóng là ở một số điểm nó bật lên, và nó thường không mất nhiều. Việc tăng lãi suất của Fed có thể chỉ là chất xúc tác cho sự xuất hiện như vậy. Nếu mức lãi suất thấp làm cho việc vay tiền trở nên rẻ hơn, thì bất kỳ sự gia tăng nào trong các mức lãi suất đó sẽ khiến cho việc vay mượn trở nên đắt hơn. Các nhà đầu tư mạo hiểm? Giống như bất kỳ loại hàng hóa nào khác, thông thường khi nó trở nên đắt hơn, người ta đòi hỏi ít hơn. Với ít tiền rẻ hơn nổi lên và lợi nhuận hợp lý hơn đối với các khoản đầu tư phi rủi ro, đầu tư mạo hiểm sẽ bắt đầu suy giảm.

Mặc dù thực tế là, trong số những thứ khác, điện toán đám mây và điện thoại thông minh đã bắt đầu một doanh nghiệp rẻ hơn và dễ dàng hơn, rất tốn kém để giữ cho một doanh nghiệp đi vào các thị trường lớn. Do đó, các công ty vẫn chưa kiếm được lợi nhuận hoặc doanh thu sẽ rất khó khăn để tài trợ cho hoạt động kinh doanh của họ nếu đầu tư vốn mạo hiểm bắt đầu khô lên do lãi suất cao hơn. Sự tăng giá như vậy của Fed có thể sẽ xảy ra vào đầu tháng 9 với mức tăng khác trong tháng 12 dự đoán Thống đốc Dự trữ Liên bang Jerome Powell. Tất cả có thể phụ thuộc vào việc nền kinh tế hoạt động như thế nào nhưng hai nhà hoạch định chính sách khác của FED đã có những dự đoán tương tự cho thấy rằng nền kinh tế có thể hỗ trợ ít nhất 0,25 điểm phần trăm tăng lãi suất trong năm nay.Sau cuộc họp chính sách tuần trước, ngân hàng trung ương đã khẳng định kế hoạch tăng lãi suất vào cuối năm nay. Dòng dưới cùng

Bất kỳ doanh nghiệp mới nào cũng phải mất vốn đầu tư ban đầu để bắt đầu và nhiều năm trước khi bắt đầu kiếm được lợi nhuận và doanh thu. Việc tiếp cận vốn đầu tư mạo hiểm trở nên cần thiết đối với nhiều công ty mới thành lập.

Với lãi suất ở mức thấp lịch sử và các nhà đầu tư muốn tạo ra một số lợi nhuận, các doanh nhân đang vươn tới sự sẵn có của nguồn tài chính và đã thấy công ty của họ định giá tăng lên đến mức không cân xứng. Tuy nhiên, với lãi suất không có nơi nào khác để đi lên nhưng tăng lãi suất Fed sẽ tăng sẽ bắt đầu đảo ngược dòng chảy của tài trợ. Khi nguồn vốn đầu tư mạo hiểm khô ráo, chỉ có những công ty mới khởi đầu hứa hẹn sẽ vẫn còn tồn tại vì các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm lợi nhuận cao hơn dự kiến ​​trong tương lai để bù đắp cho rủi ro về tài chính cho các doanh nghiệp chưa thành công.