Các nền kinh tế trên thế giới vẫn đang phải vật lộn với những ảnh hưởng của cuộc suy thoái tài chính năm 2008 và đã áp dụng nhiều biện pháp để giảm nhẹ chúng. Một số, giống như Hoa Kỳ, đã sử dụng biện pháp kích thích kinh tế. Các nền kinh tế phức tạp hơn khác, chẳng hạn như Liên minh châu Âu, đã thực hiện một sự kết hợp giữa kích cầu và thắt lưng buộc bụng để khôi phục hoạt động kinh tế.

Tuy nhiên, không có biện pháp nào trong số này là cấp tiến như lãi suất tiêu cực. Như tên gọi, các chế độ tỷ lệ lãi suất tiêu cực được đặc trưng bởi một hệ thống kinh tế trong đó vốn hoặc tài sản mất giá trong một khoảng thời gian. Trong hệ thống ngân hàng, điều này sẽ dẫn đến việc khách hàng trả tiền cho các tổ chức đang nắm giữ để giữ tiền gửi.

Lãi suất âm tính có thể giống như một oxymoron. Rốt cuộc, lãi suất thường gắn liền với sự đánh giá tích cực về vốn. Tuy nhiên, các nước sử dụng lãi suất tiêu cực vì một số lý do, bao gồm cả khuyến khích chi tiêu hoặc giảm phát giảm phát. Trong những trường hợp như vậy, lãi suất thể hiện chi phí lưu giữ một lượng lớn tiền mặt do các ngân hàng nắm giữ cho các nhà đầu tư tổ chức. (Để biết thêm, hãy đọc Mức Lãi suất Xét Nghề .)

Trong thời gian gần đây, một số nước trong Liên minh châu Âu đã thực hiện các mức lãi suất tiêu cực để làm nản lòng nền kinh tế quá nóng. Lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu là -0. 2% vào tháng Chín năm ngoái. Theo Chủ tịch ECB Mario Draghi, đây là "giới hạn dưới" của chính sách lãi suất của ngân hàng. Thử nghiệm với lãi suất âm tính dường như đã thành công vì đồng euro đã giảm so với đồng USD.

ECB không phải là người duy nhất thử nghiệm với lãi suất âm phủ thấp hơn. Thụy Sỹ đã áp đặt lãi suất âm trong một số trường hợp. Hệ thống ngân hàng có uy tín của đất nước cùng với chính sách đối ngoại phi đảng phái đã làm cho nó trở thành một điểm đến hấp dẫn cho các nhà đầu tư nước ngoài để quỹ của họ. Nhưng điều này có thể dẫn đến một nền kinh tế quá nóng, tiền tệ mạnh và, do đó, xuất khẩu đắt tiền.

Trong những năm 1970, Thụy Sĩ thực hiện một loạt các mức lãi suất tiêu cực để ngăn chặn một dòng chảy từ các tài khoản nước ngoài. Trước đó, đó là sự kết hợp của tình trạng hỗn loạn ở Trung Đông và cuộc xung đột Mỹ ở Việt Nam dẫn đến việc mua vào đồng franc Thụy Sĩ. Đáp lại, lãi suất ngắn hạn đã giảm đến 40% vào vùng phủ định.

Việc đầu tư hiện tại vào đồng franc cũng giống nhau. Năm 2011, Goldman Sachs mô tả đồng franc Thụy Sĩ là "đồng tiền được định giá quá cao trên thế giới", tuyên bố nó mạnh hơn 71% so với các nguyên tắc cơ bản của nó.

Tháng 12 năm ngoái, nước này bắt đầu tính phí 0,25% đối với tiền gửi có kỳ hạn, tức là tiền đặt cọc ngay lập tức có quyền rút tiền, hơn 10 triệu franc của chủ tài khoản nước ngoài.Trong một tuyên bố công bố lãi suất âm, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ Thomas Jordan đổ lỗi cho cuộc khủng hoảng tài chính Nga và các vấn đề ở Ukraine để cắt giảm lãi suất. Ở cấp độ vĩ mô, sự có mặt của lãi suất âm trong một nền kinh tế có vẻ trừu tượng và hiếm có. Tuy nhiên, đã có một số ví dụ về lãi suất âm trong thế giới thực. Đây là hai trường hợp bổ sung:

Các khoản cho vay đa dòng

Các khoản cho vay bằng đồng nội tệ khác cũng có thể trải qua những mức lãi suất tiêu cực vì tiền tệ dễ bị ảnh hưởng bởi điều kiện thị trường và các sự kiện chính trị.

Ví dụ: giả sử bạn cho mượn một khoản tiền nhất định - ví dụ: 100 rúp của Nga - cho bạn bè vào ngày 1 tháng 1 năm 2014 với tỷ lệ 5% mỗi năm. Bạn đã vay sau khi chuyển đổi đô la sang đồng rúp với tỷ giá 1 đô la = 33 rúp. Điều này có nghĩa là bạn đã chuyển đổi khoảng 3. 03 đô la cho 100 rúp. Chính xác một năm sau, bạn của bạn trả lại khoản vay với lãi suất. Tuy nhiên, sự lăng mạ của Putin ở Ukraine đồng thời với giá dầu giảm và các vấn đề kinh tế của Nga đã dẫn tới sự sụt giảm mạnh trong đồng rúp năm ngoái. Vì vậy, số tiền hoàn trả, tương đương với 105 rúp, dẫn đến ít tiền hơn cho bạn - khoảng 1 đô la. 75, dựa trên tỷ giá hối đoái trung bình tuần đó. Do đó, sự mất giá của đồng tiền dẫn đến một mức lãi suất âm ròng cho bạn mặc dù các điều khoản ban đầu là tích cực. Đầu tư bất động sản trong một thị trường đổ nát

Một khoản đầu tư bất động sản tương tự như một khoản đầu tư tiêu chuẩn vì mọi người thường mua nhà với một khoảng thời gian chờ đợi và mong đợi giá trị của ngôi nhà sẽ được đánh giá cao theo thời gian. Giống như các công cụ tài chính, đầu tư bất động sản phụ thuộc vào nhiều tình huống khác nhau và có thể khấu hao hoặc đánh giá cao. Ví dụ: giả sử bạn đã đầu tư $ 100,000 vào một ngôi nhà ở Tallahassee ở Florida vào thời điểm bùng nổ bất động sản trong năm 2006. Theo dữ liệu từ CoreLogic, một công ty phân tích thông tin, giá nhà đã giảm 24. 8% trong năm 2014 từ cao điểm 12 năm trước đó. Điều này có nghĩa là nhà của bạn bây giờ trị giá $ 75, 200 và bạn đã kiếm được một lãi suất tiêu cực cho đầu tư của bạn trong những năm đó

Dãi dưới cùng

Theo lý thuyết, lãi suất tiêu cực có vẻ như không có tác dụng đối với hoạt động chung của một nền kinh tế đang phát triển . Tuy nhiên, như được minh họa bằng các ví dụ nói trên, họ cần cân bằng sự vượt quá mức lãi suất dương và giữ chúng trong kiểm soát.