Khu vực đồng euro tiếp tục phục hồi chậm nhưng ổn định, tăng trưởng 0,4% trong quý I năm 2015 (hoặc 1,6% trên cơ sở hàng năm). Đây là tốc độ tăng trưởng nhanh nhất kể từ năm 2013. Mặc dù không nhiều như Mông Cổ (nền kinh tế tăng trưởng 7.8% vào năm ngoái), đây là một dấu hiệu cho thấy những dự đoán về tương lai kinh tế và chính trị liên quan đến đồng tiền tệ và ảm đạm có thể đã quá sớm. Bao lâu thì khu vực đồng tiền chung châu Âu có thể duy trì động lực khiêm tốn này?

Trong những năm gần đây, phần lớn các vấn đề của khu vực Châu Âu gồm 19 thành viên, đặc biệt là các quốc gia PIIGS (Bồ Đào Nha, Ireland, Ý, Tây Ban Nha, đặc biệt là Hy Lạp) tiền tệ. Nhưng lần đầu tiên trong năm năm, bốn nền kinh tế lớn nhất của khu vực đồng tiền chung châu Âu (Đức, Pháp, Ý và Tây Ban Nha) đều tăng trưởng. Tây Ban Nha đã dẫn đầu với 0,9 phần trăm tăng trưởng trong quý I năm 2015. Và có lẽ thú vị hơn, sự tăng trưởng của khu vực đồng euro đã vượt qua cả của Anh và Mỹ.

Đức, nền kinh tế lớn nhất của khu vực đồng euro, có mức tăng trưởng kinh tế thấp hơn kỳ vọng chỉ là 0. 3%, điều này thường là nguyên nhân gây ra mối lo ngại. Tuy nhiên, Pháp và Ý dường như tạo nên sự khác biệt. Pháp, nền kinh tế lớn thứ hai trong khu vực đồng Euro, tăng trưởng nhanh nhất kể từ năm 2013. Và GDP của Italy, vốn đã đình trệ trong quý cuối cùng của năm 2014, đã tăng 0,3%. Cùng với nhau, Pháp và Ý chiếm 40% GDP của khu vực.

Tăng trưởng kinh tế Pháp tăng 0,6% trong quý I năm 2015. Mặc dù có vẻ như không nhiều, nó cao hơn dự đoán là 0,4%, và Theo Viện Thống kê và Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia (Institut National de la Statistique et des Études Economiques hay INSEE), nó tiếp tục tăng cường. Sản xuất công nghiệp và tiêu dùng gia đình đang gia tăng, với những con số mới nhất cho thấy sự tăng trưởng lớn nhất trong bốn và sáu năm, tương ứng. Và trong một cuộc điều tra gần đây của INSEE, các nhà sản xuất của Pháp dự báo mức đầu tư tăng 7% trong năm nay mặc dù tổng đầu tư của họ giảm xuống còn 2% trong quý I. Ủy ban châu Âu ước tính mức tăng trưởng năm 2015 cho Pháp là 1. 1% và Michel Sapin, Bộ trưởng Tài chính Pháp, lạc quan ước tính rằng vào năm 2016, nước này sẽ tiếp tục tăng trưởng thêm 1,5%.

Sự tăng trưởng của khu vực nói chung, đặc biệt ở Pháp và Italy, là do sự kết hợp của việc giảm giá dầu, euro suy yếu, và ECB gần đây đã mở rộng chương trình kích thích tiền tệ. Đầu năm nay, ECB thông báo chương trình mua trái phiếu mạnh mẽ, thông qua đó sẽ mua tới 60 tỷ euro trái phiếu khu vực tư nhân và khu vực công mỗi tháng.Chủ tịch ECB Mario Draghi cho biết, chính sách nới lỏng định lượng sẽ tiếp tục cho đến khi lạm phát đạt được hai phần trăm hoặc cho đến tháng 9 năm 2016. Với một ngày và mục tiêu cụ thể như vậy, chính sách hiện đang được đưa vào các nhà phân tích và các kỳ vọng của nhà đầu tư đối với khu vực đồng euro.

Một số nhà quan sát lo lắng rằng khi ECB ngừng chương trình nới lỏng định lượng, các nền kinh tế khu vực có thể sẽ chậm lại, đặc biệt nếu một số quốc gia không thực hành những gì họ thuyết giảng (tạo môi trường cạnh tranh hơn và chi tiêu hạn chế). Một số nhà lập pháp lân cận đang yêu cầu Pháp và Italy thúc đẩy cải cách kinh tế để tiếp tục tăng trưởng và giúp đẩy mạnh khu vực, điều này thường phụ thuộc vào Đức.

Theo Wall Street Journal, niềm tin kinh doanh ở Pháp và Ý đang ở mức cao nhất trong nhiều năm. Tuy nhiên, một cuộc khảo sát mới đây về đầu người kinh doanh cho thấy 70% vẫn còn thận trọng với việc tuyển dụng ở Pháp, bất chấp một số cải cách về lao động gần đây. Như một dấu hiệu cho thấy, tỷ lệ thất nghiệp ở Pháp đã tăng lên 10. 6% vào tháng 3 năm 2015 từ mức 10. 1% một năm trước. Tỷ lệ thất nghiệp ở khu vực đồng euro đứng ở mức 11,3%, thấp nhất ở Đức (4,7%) và cao nhất ở Tây Ban Nha (23%) và Hy Lạp (25,7%), theo số liệu của Eurostat hồi tháng 3 năm 2015.

Phần Lan và Hy Lạp: Sự lưu giữ

Và trong khi tin tức tích cực cho toàn bộ khu vực đồng euro, thì nền kinh tế của Phần Lan và Hy Lạp đều giảm trong quý thứ hai liên tiếp, có nghĩa là cả hai nền kinh tế đều đang trong tình trạng suy thoái. Đây không phải là tin tức làm vỡ lòng đất đối với Hy Lạp, mà chỉ mới đây đã leo thang trong năm năm suy thoái. Phần Lan, tuy nhiên, có một danh tiếng là vì sự thắt lưng buộc bụng. Mới đây là ngày 8 tháng 5 năm 2015, Timo Soini, lãnh đạo Đảng Phần Lan (là một phần của liên minh cầm quyền kế hoạch), cho biết "Cuộc khủng hoảng đã không làm giảm nhẹ … và phải làm gì đó", cho thấy rằng lựa chọn tốt nhất Hy Lạp sẽ phải đối mặt với khủng hoảng nợ công bắt đầu trong năm 2009 khi các quốc gia không thể hoàn trả nợ chủ quyền của họ hoặc để hỗ trợ các ngân hàng quá lớn đã đánh Hy Lạp là khó khăn nhất. Chính phủ Hy Lạp đã đồng ý áp dụng các biện pháp thắt lưng buộc bụng là điều kiện cho các gói cứu trợ từ các nước thành viên thuộc khu vực đồng euro, ECB và các nước thành viên ECB. Vào tháng 1 năm 2015, một chính phủ Hy Lạp mới từ chối chấp nhận các điều khoản của gói cứu trợ hiện tại của nó, và các nhà cho vay đã ngừng viện trợ còn lại. từ t ông Liên minh châu Âu và khu vực đồng euro trở nên to hơn, tuy nhiên, chính phủ Hy Lạp đã tham gia vào các cuộc đàm phán và tạm ngừng tạm thời được dỡ bỏ. Nhiều nhà phân tích tin rằng Hy Lạp sẽ cần thêm một khoản hỗ trợ khác nữa khi gói thầu hiện tại hết hạn vào tháng 7 năm 2015. Trong những tháng gần đây, nền kinh tế Hy Lạp đã bị chậm lại một phần do các biện pháp khắc khổ này, một sự cảnh giác liên tục về cam kết của Hy Lạp đối với họ, khủng hoảng.Điều này không giúp ích gì khi Bộ trưởng Tài chính của nước này nói ông mong muốn Hy Lạp vẫn sử dụng dây thần kinh, như ông đã làm vào tháng 5 năm 2015.

Mặt khác, Phần Lan bị ảnh hưởng bởi các lệnh trừng phạt quốc tế đối với một trong những đối tác thương mại lớn nhất của Nga, và ảnh hưởng liên tục của Nokia (NOK NOKNokia 5. 09 + 2). 41%

Tạo với Highstock 4. 2. 6

) suy thoái. (Nokia chiếm 2,6% và 1,6% GDP của cả nước trong năm 2008 và 2009.) Và vào giữa tháng 5, Phần Lan là nước thành viên duy nhất có được cảnh báo từ Ủy ban Châu Âu về thâm hụt của quốc gia. Theo các quy tắc của EU, mức thâm hụt ngân sách của một quốc gia phải dưới 3% và nợ đối với GDP cần dưới 60%.

Bây giờ Phần Lan phải đối mặt với một hành động kỷ luật có thể được gọi là "thủ tục thâm hụt quá mức. "Theo các quy định của thủ tục, nếu một quốc gia thành viên không tuân thủ các khuyến nghị để giảm thâm hụt ngân sách, nó có thể bị phạt hoặc phạt tiền." Đây là một thông điệp rất nghiêm trọng, hiện tại chúng ta không có tăng trưởng kinh tế, yếu và chúng tôi có thâm hụt ngân sách ", Thủ tướng Phần Lan Alexander Stubb gửi đi.

Dòng dưới cùng

Các nền kinh tế khu vực đồng euro đang phát triển tổng thể, với Pháp và Ý đạt được nhiều nhất. Các dữ liệu kinh tế gần đây nhất cho thấy một số xu hướng tích cực trong các nền kinh tế lớn nhất và đang giúp loại bỏ mối lo ngại về sự sụp đổ của đồng euro. Mặc dù hầu hết các quốc gia trong khu vực đồng euro đã thoát khỏi cuộc khủng hoảng nợ, song vẫn tồn tại những vấn đề kéo dài có thể cản trở tăng trưởng kinh tế dài hạn của khu vực, đáng chú ý nhất là căng thẳng của cuộc xung đột Hy Lạp với các chủ nợ và các vấn đề thâm hụt của Phần Lan .