Đã trở thành thực tiễn thường xuyên cho các công ty cung cấp "hướng dẫn" cùng với thu nhập của công ty. Hướng dẫn là một thuật ngữ tương đối mới miêu tả một cách thực hành kỳ vọng về kỳ vọng kinh doanh. Ở đây chúng ta sẽ nhìn vào truyền thống lâu đời này, thảo luận những điểm tốt và xấu và kiểm tra tại sao một số công ty lại nói "không còn nhiều hơn nữa" để hướng dẫn thu nhập. Định hướng

Định hướng Thu nhập Xác định Thu nhập được định nghĩa là việc quản lý nhận xét cho biết về những gì họ mong đợi công ty của mình sẽ làm trong tương lai. Các nhận xét này còn được gọi là "tuyên bố hướng tới tương lai" vì chúng tập trung vào kỳ vọng doanh thu hoặc thu nhập theo các xu hướng kinh tế và công nghiệp. Những nhận xét này được đưa ra để các nhà đầu tư có thể sử dụng chúng để đánh giá tiềm năng thu nhập của công ty.

AD:

Truyền thống cổ đại

Cung cấp dự báo là một trong những ngành nghề lâu đời nhất. Trong các hóa thân trước, hướng dẫn thu nhập được gọi là "con số thì thầm". Sự khác biệt duy nhất là số liệu thì thầm với các nhà phân tích được lựa chọn để họ có thể cảnh báo khách hàng lớn của họ. Luật công bố thông tin công bằng (hay còn được gọi là Quy chế công bố Điều lệ) hay luật Reg FD) đã làm cho điều này bất hợp pháp và các công ty bây giờ phải đưa ra những kỳ vọng của họ với thế giới, đồng thời cho phép tất cả các nhà đầu tư tiếp cận thông tin này. Đây là một sự phát triển tốt.
Lợi ích: Thông tin Thêm Luôn luôn Tốt hơn

Hướng dẫn Thu nhập đóng vai trò quan trọng trong quá trình ra quyết định đầu tư. Theo các quy định hiện hành, đây là cách hợp pháp duy nhất mà công ty có thể giao tiếp với kỳ vọng của mình đối với thị trường. Quan điểm này rất quan trọng bởi vì ban giám đốc hiểu rõ về hoạt động kinh doanh của mình hơn bất cứ ai khác và có nhiều thông tin hơn dựa trên mong đợi của họ so với bất kỳ nhà phân tích nào. Do đó, cách hiệu quả nhất để truyền thông thông tin quản lý cho thị trường là thông qua hướng dẫn. Trong một thế giới lý tưởng, các nhà phân tích chọn lắng nghe những con số này sẽ sử dụng thông tin này kết hợp với nghiên cứu của họ để phát triển dự báo thu nhập.

Quan điểm cay độc là, bởi vì đây không phải là một thế giới lý tưởng, các đội quản lý sử dụng hướng dẫn để làm lung lay các nhà đầu tư. Trong các thị trường tăng trưởng, một số công ty đã đưa ra dự báo lạc quan khi thị trường muốn cổ phiếu đà tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS). Trong các thị trường gấu, các công ty đã cố gắng hạ thấp kỳ vọng để họ có thể "đánh bại số lượng" trong mùa thu nhập. Đây là một trong những công việc của nhà phân tích để đánh giá sự mong đợi của quản lý và xác định những kỳ vọng này quá lạc quan hay quá thấp, có thể là một nỗ lực để thiết lập một mục tiêu dễ dàng hơn. Thật không may, đây là điều mà nhiều nhà phân tích quên làm trong bong bóng dotcom.
Vì sao một số công ty ngừng đưa ra hướng dẫn

Tuyên bố rằng hướng dẫn này thúc đẩy sự tập trung của thị trường vào ngắn hạn, một số công ty đã ngừng cung cấp hướng dẫn để cố gắng chống lại sự ám ảnh này trong ngắn hạn. Tuy nhiên, việc loại bỏ hướng dẫn sẽ không thay đổi định hướng thị trường trong ngắn hạn, bởi vì các chính sách khuyến khích của thị trường không thể được dictated. Mọi người trên phố Wall đều được thanh toán hàng năm và được thanh toán nhiều hơn nếu họ hoạt động tốt hơn trong năm đó. Trọng tâm này sẽ không thay đổi nếu các công ty không nói chuyện với đường phố.

Ugly: Loại bỏ hướng dẫn sẽ làm tăng sự biến động
Loại bỏ hướng dẫn có thể dẫn đến nhiều ước tính khác nhau và con số bị mất. Các nhà phân tích thường sử dụng hướng dẫn như là một điểm tham khảo từ đó xây dựng các dự báo của họ. Nếu không có điểm neo này, phạm vi ước tính của các nhà phân tích sẽ rộng hơn, tạo ra sự khác biệt lớn hơn từ kết quả thực tế. Hoa hậu nhiều hơn một penny có thể trở nên phổ biến.

Một câu hỏi thú vị là Street sẽ làm gì nếu bỏ lỡ cơ hội lớn hơn và thường xuyên hơn? Ngày nay, nếu một công ty bỏ lỡ ước tính đồng nhất bằng một xu, cổ phiếu của nó có thể bị ảnh hưởng hoặc tăng cao, tùy thuộc vào việc cái chết là tiêu cực hay tích cực. Lớn hơn bỏ lỡ có thể dẫn đến sự thay đổi lớn hơn trong giá cổ phiếu, tạo ra một thị trường biến động hơn. Mặt khác, nếu thị trường biết rằng thiếu sót là do thiếu hướng dẫn, nó có thể trở nên nhiều hơn tha thứ. Nếu có một lý luận để ngừng hướng dẫn, thì Street sẽ tha thứ hơn cho các công ty bỏ lỡ ước tính đồng thuận.
Hướng dẫn Dưới đây

Hướng dẫn có vai trò trên thị trường bởi vì nó cung cấp thông tin mà các nhà đầu tư có thể sử dụng để phân tích công ty, đánh giá đội ngũ quản lý và tạo dự báo. Các công ty là ngu ngốc nếu họ nghĩ rằng họ có thể thay đổi tập trung ngắn hạn của thị trường. Street sẽ vẫn làm những gì nó muốn, và nó sẽ tập trung vào các thời hạn hàng quý. Tuy nhiên, nếu nhiều công ty lựa chọn không hướng dẫn, Street vô tình có thể trở nên hợp lý hơn, và do đó ngừng phân tích giá cổ phiếu cho những biến động nhỏ nhặt thực sự chỉ là SWAGs (Hệ thống, nhưng We're All Guessing).