a:

Chi phí nợ dễ dàng nhất định nghĩa là người cho vay lãi suất tính vào các khoản vay mượn. Khi so sánh các nguồn vốn vay tương tự, định nghĩa về chi phí này rất hữu ích trong việc xác định chi phí nào ít nhất.

Chẳng hạn, giả sử hai ngân hàng khác nhau cho vay doanh nghiệp khác với lãi suất 4% và 6% tương ứng. Sử dụng định nghĩa trước giá vốn, điều rõ ràng là khoản vay đầu tiên là lựa chọn rẻ hơn do lãi suất thấp hơn.

Tuy nhiên, tùy thuộc vào bối cảnh tính toán, các doanh nghiệp thường xem xét chi phí sau thuế của vốn vay để đánh giá tác động của nó lên ngân sách chính xác hơn. Các khoản thanh toán lãi vay thường được khấu trừ thuế, do đó việc mua lại nợ vay có thể thực sự làm giảm tổng gánh nặng thuế của công ty.

Việc sử dụng phổ biến nhất của phương pháp này là tính toán chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC). Công thức WACC được các doanh nghiệp sử dụng để xác định chi phí bình quân cho mỗi đô la của cả vốn, cả nợ và vốn chủ sở hữu, sau khi tính đến tỷ lệ tổng số vốn mà mỗi nguồn đại diện. Trong công thức WACC, chi phí nợ được tính bằng R * (1 - T), trong đó R là lãi suất và T là thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp. Bằng cách nhân chi phí trước thuế nợ (đại diện bởi lãi suất) bằng cách nghịch lại thuế suất, công thức này đưa ra một bức tranh thực tế hơn về chi phí cần thiết để huy động vốn bằng nợ.

Giả định thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 30% trong ví dụ trên. Khoản vay đầu tiên có chi phí sau thuế là 0 04 * (1 - 0. 3), hoặc 2,8%. Khoản vay thứ hai có chi phí sau thuế là 0. 06 * (1 - 0. 3), hoặc 4. 2%. Rõ ràng, tính toán sau thuế không ảnh hưởng đến quyết định ban đầu để theo đuổi khoản vay đầu tiên, vì nó vẫn là lựa chọn rẻ nhất. Khi so sánh chi phí của khoản vay với chi phí vốn cổ phần, tuy nhiên, việc kết hợp các mức thuế suất có thể làm cho một thế giới của sự khác biệt.