Nếu bạn đã cố gắng mua các cuộc gọi và đưa ra suy đoán về hướng của cổ phiếu, bạn có thể thấy nó dễ dàng hơn nhiều so với thực tế. Đừng lo lắng; không có gì sai trái với bạn. Nhiều người đã cảm thấy theo cách này và trải qua những cuộc đấu tranh tương tự, nhưng có nhiều cách để kiểm soát rủi ro, giảm tổn thất và tăng khả năng thành công khi kinh doanh các cuộc gọi dài và đặt dài. Nợ phát tán là một hình thức bảo hiểm rủi ro dễ hiểu và đơn giản để xây dựng. (Nếu bạn cần xem lại các lựa chọn, hãy kiểm tra Hướng dẫn Cơ bản về Tùy chọn của chúng tôi. )

-9->

Sự lây lan của bất kỳ tên khác Có thể ban đầu có vẻ khó chịu vì chúng được gọi bởi rất nhiều tên mà các nhà giao dịch quyền chọn mới có thể trở nên dễ bị hăm dọa. Trước hết, một khoản thanh toán nợ được gọi như vậy vì nó yêu cầu người mua lây lan để lấy tiền từ tài khoản của họ để trả tiền cho nó. Do đó, chúng còn được gọi là spread dài. Bạn có thể gọi điện thoại lâu nếu bạn đang lạc quan hoặc dài hạn nếu bạn đang giảm giá. Vì vậy, nó thường được gọi là cuộc gọi dài gọi hoặc kéo dài lây lan. Bởi vì chúng tôi mua các cuộc gọi khi chúng tôi tăng giá và đặt vào thời điểm chúng ta đang giảm giá, chúng còn được gọi là spread spread bull call hay spread spread.

Có lẽ thuật ngữ khó hiểu nhất đi kèm với kinh doanh lây lan là tính từ theo chiều dọc, nhưng sự hiểu biết cách thức lây lan được xây dựng sẽ giúp làm sáng tỏ sự nhầm lẫn này. Chẳng hạn, giả sử chúng ta đang xem xét cổ phiếu XYZ, hiện đang giao dịch ở mức 52 USD / cổ phiếu. Chúng tôi đang lạc quan về XYZ, có nghĩa là chúng tôi muốn mua một lựa chọn gọi. Cuộc đình công tháng 50 hiện tại đang bán với giá 3 đô la. 50 mỗi cổ phần hoặc 300 đô la cho mỗi hợp đồng. Để giảm chi phí của hợp đồng này, chúng tôi sẽ bán cuộc đình công tháng hiện tại 55 cho $ 1. 25 mỗi cổ phần. Bởi vì cả hai hợp đồng dài hạn và ngắn đều trong cùng một tháng, chúng tôi nói rằng sự phân bố là thẳng đứng.

Trimming the Hedges

Trong ví dụ trên, chúng tôi đã mua một cuộc gọi cho $ 3. 50 mỗi cổ phiếu, có nghĩa là chúng ta có thể mất toàn bộ số tiền nếu cổ phiếu quay đầu giảm và chúng tôi không thể ra ngoài trong thời gian. Chúng ta cũng cần cổ phiếu để vượt lên trên mức giá đình công ít nhất là đủ để trang trải chi phí để phá vỡ ngay cả khi hết hạn, có nghĩa là chúng ta cần cổ phiếu để tăng lên ít nhất là $ 53. 50 để đảm bảo một số loại lợi nhuận. Nếu chúng ta thêm hàng rào bằng cách bán giá đình công 55 đô la, chúng tôi sẽ giảm chi phí cuộc gọi xuống chỉ còn 2 đô la. 25 USD / cổ phiếu hoặc 225 USD / hợp đồng. Như bạn thấy, chúng tôi giảm số tiền thiệt hại tiềm tàng và chúng tôi chỉ cần cổ phiếu để di chuyển trên 52 đô la. 25 để phá vỡ ngay cả. Tại thời điểm này, điểm phá vỡ thậm chí chỉ là 25 cent đi, vì vậy xác suất thành công của chúng tôi là lớn hơn bởi vì chúng tôi không cần như là một di chuyển lớn trong giá cổ phiếu. Chúng ta có thể thấy rằng việc bán một cuộc gọi trước một cuộc gọi dài đã làm giảm rủi ro suy giảm của chúng tôi và tăng khả năng thành công của chúng tôi, nhưng nó cũng phản đối một phần lớn sự thất vọng lớn liên quan đến vị thế dài - tan trong thời gian.Trong ví dụ trên, chúng tôi đã trả khoảng 1 đô la. 50 trong giá trị bên ngoài và 2 đô la về giá trị nội tại. Phần lớn giá trị bên ngoài được tạo thành bởi giá trị thời gian. Giá trị thời gian, còn được gọi là theta, tan chảy một chút mỗi ngày. Trong trường hợp này chúng tôi làm giảm đáng kể tác động của theta bằng cách giảm lượng giá trị bên ngoài, điều này làm giảm lượng tổn thất nếu như cổ phiếu không làm gì cả. (999)> Xác suất thành công và rủi ro để thưởng

Xác suất thành công của bạn tăng tùy thuộc vào giá đình công được lựa chọn. Lựa chọn người Hy Lạp: Theta Risk and Reward. Giống như hầu hết các khoản đầu tư, những người có khả năng thành công cao cũng có xu hướng có phần thưởng thấp hơn so với rủi ro. Những người có khả năng thành công thấp sẽ có phần thưởng cao nhất so với rủi ro. Hãy nhìn vào một ví dụ bằng cách sử dụng một con gấu lan truyền. Chúng tôi sẽ giả định rằng chúng tôi đang giảm giá trên ABC, hiện đang giao dịch ở mức 44 USD / cổ phiếu. Cuộc đình công 50 hiện đang bán với giá 6 đô la. 75, trong khi cuộc đình công 45 có mức phí bảo hiểm là 2 đô la. 50. Chúng tôi có thể mua 50 và bán 45 để tạo ra sự lây lan của chúng tôi. Điều này có nghĩa là tổng số tiền nợ của chúng tôi là 4 đô la. 25, với lợi nhuận tiềm năng là 75 cent / cổ phần hoặc 75 đô la một hợp đồng. Đây là lợi nhuận của 17. 6% (75/425 = 0. 176). Bởi vì cổ phiếu đã ở mức 44 USD trên mỗi cổ phiếu, chúng tôi đã có trong tiền (ITM) về thương mại của chúng tôi. Chúng tôi chỉ cần cổ phiếu để ở dưới $ 45 và chúng ta nên thu thập toàn bộ sự lây lan khi hết hạn. Khả năng thành công của chúng tôi là lớn hơn vì chứng khoán có thể giảm, không di chuyển hoặc thậm chí tăng một đồng đô la về giá trị và chúng tôi vẫn có thể thành công. Tất nhiên, nếu cổ phiếu tăng, chúng tôi có khả năng mất tất cả 4 $. 25, nhưng vẫn còn ít hơn 6 đô la. 75 chúng tôi bắt đầu.

Nếu chúng tôi muốn phần thưởng cao hơn, chúng tôi có thể chọn mua cuộc đình công 45 tại $ 2. 50 và bán cuộc đình công 40 tại $ 1 cho một khoản nợ $ 1. 50. Đây là một thương mại không tốn kém; tuy nhiên, xác suất nhận được đầy đủ tiềm năng là nhỏ. Cổ phiếu sẽ giảm xuống còn 40 USD / cổ phiếu để đạt được lợi nhuận tối đa là 3 USD. 50. Tuy nhiên, miễn là cổ phiếu giảm xuống thấp hơn $ 43. 50, bạn vẫn có thể có lợi. Tìm ra lối thoát

Các lựa chọn gần gũi sẽ hết hạn, giá trị bên ngoài ít hơn và nhạy cảm hơn đối với sự thay đổi giá cả. Hiệu ứng này được gọi là rủi ro gamma. Lựa chọn của sự di chuyển liên quan đến cổ phiếu được gọi là đồng bằng và sự thay đổi vùng đồng bằng của lựa chọn liên quan đến phong trào chứng khoán được gọi là gamma.

Tuần của thời gian hết hạn của quyền chọn được biết đến vì đây là thời điểm bất ổn cho các cổ phiếu bởi vì nhiều nhà đầu tư và tổ chức là các vị trí xây dựng lại. Điều này có nghĩa là lợi nhuận của bạn có thể nhanh chóng biến thành một mất mát hoặc mất mát của bạn có thể biến thành một mất mát lớn hơn nếu bạn không cẩn thận. Ngoài ra, cơ hội của bạn cao hơn các lựa chọn ngắn của bạn có thể được thực hiện và bạn sẽ được chỉ định. Mặc dù rủi ro được đặt ra, nhưng những điều này sẽ làm tăng thêm sự thất vọng vì vậy thực hiện một cách khôn ngoan để đóng các giao dịch của bạn khoảng 4 đến 10 ngày trước khi hết hạn.Cũng như vậy, hãy cẩn thận rằng sự lan rộng sâu hơn của ITM có khuynh hướng mở rộng giá thầu / yêu cầu phân tán hơn, và sẽ ăn thua lợi nhuận của bạn. (Xem hướng dẫn của chúng tôi:

Option Greeks: Gamma Risk and Reward để tìm hiểu thêm).

Một lưu ý quan trọng cuối cùng: nhiều nhà kinh doanh có thể lựa chọn vì lợi ích lớn có thể được thực hiện. Bất cứ khi nào bạn bảo vệ một vị trí, bạn thường tiềm năng tăng lợi nhuận. Trong giao dịch buôn bán, bạn chỉ có thể thực hiện số tiền chênh lệch giữa giá thực hiện trừ đi khoản nợ. Nếu bạn đang mong đợi một động thái lớn trong cổ phiếu, thì việc kinh doanh lan truyền có thể không phải là sự lựa chọn hiệu quả nhất. Tuy nhiên, nếu bạn quan tâm nhiều hơn về bảo vệ chống lại thiệt hại, sau đó lan truyền kinh doanh là dành cho bạn. Hãy chắc chắn kiểm tra hướng dẫn Option Spreads Tutorial

của chúng tôi để tìm hiểu về các chiến lược tùy chọn khác.