Hoán đổi tiền tệ là một công cụ tài chính thiết yếu được sử dụng bởi các ngân hàng, các tập đoàn đa quốc gia và các nhà đầu tư tổ chức. Mặc dù các loại hoán đổi này có chức năng tương tự với hoán đổi lãi suất và hoán đổi vốn cổ phần, nhưng có một số đặc điểm cơ bản làm cho việc hoán đổi tiền tệ trở nên độc nhất và do đó phức tạp hơn một chút. (Tìm hiểu cách các công cụ dẫn xuất này hoạt động và làm thế nào để các công ty có thể hưởng lợi từ chúng. Kiểm tra Giới thiệu để trao đổi .)

Một hoán đổi tiền tệ liên quan đến hai bên trao đổi một hiệu trưởng chung với nhau nhằm đạt được một loại tiền tệ mong muốn. Sau sự trao đổi thứ cấp ban đầu, các dòng tiền định kỳ được trao đổi bằng tiền tệ thích hợp.

Hãy quay lại một phút để minh hoạ đầy đủ chức năng của một hoán đổi tiền tệ. Mục đích hoán đổi tiền tệ

Một công ty đa quốc gia của Mỹ (Công ty A) có thể muốn mở rộng hoạt động sang Brazil. Đồng thời, một công ty của Braxin (Công ty B) đang tìm kiếm lối vào thị trường Hoa Kỳ. Các vấn đề về tài chính mà Công ty A thường gặp phải là do các ngân hàng Braxin không muốn cho vay các tập đoàn quốc tế. Do đó, để vay vốn ở Braxin, công ty A có thể phải chịu mức lãi suất cao 10%. Tương tự như vậy, Công ty B sẽ không thể có được một khoản vay có lãi suất ưu đãi tại thị trường Hoa Kỳ. Công ty Braxin chỉ có thể có được tín dụng ở mức 9%.

AD:

Trong khi chi phí đi vay trên thị trường quốc tế cao bất hợp lý, cả hai công ty này đều có lợi thế cạnh tranh trong việc vay vốn từ các ngân hàng trong nước. Công ty A có thể đưa ra một khoản vay từ một ngân hàng Mỹ ở mức 4% và công ty B có thể vay từ các tổ chức địa phương ở mức 5%. Lý do cho sự khác biệt về lãi suất cho vay này là do quan hệ đối tác và các mối quan hệ đang diễn ra mà các công ty trong nước thường có với cơ quan cho vay địa phương. (Thị trường mới nổi này đang có những bước tiến trong việc điều tiết và công bố thông tin. Xem
Đầu tư vào Trung Quốc

.)

AD:

Thiết lập trao đổi tiền tệ Dựa trên lợi thế cạnh tranh của các công ty trong việc vay mượn ở thị trường trong nước, Công ty A sẽ vay vốn mà Công ty B cần từ một ngân hàng Hoa Kỳ trong khi Công ty B vay mượn vốn mà Công ty A sẽ cần qua Ngân hàng Braxin. Cả hai công ty đã vay một khoản vay cho công ty kia. Các khoản vay sau đó được hoán đổi. Giả sử rằng tỷ giá hối đoái giữa Brazil (BRL) và U. S (USD) là 1. 60BRL / 1. 00 USD và cả hai công ty đều yêu cầu số tiền tương đương với khoản tài trợ, công ty của Brazil nhận 100 triệu đô la từ đối tác Mỹ và đổi thành 160 triệu đồng; những khoản tiền đổi này được hoán đổi.

Công ty A hiện đang nắm giữ các khoản tiền cần thiết trong thực tế trong khi Công ty B sở hữu USD. Tuy nhiên, cả hai công ty đều phải trả lãi cho khoản vay cho các ngân hàng trong nước bằng đồng tiền vay ban đầu. Về cơ bản, mặc dù Công ty B đổi BRL cho đồng USD nhưng nó vẫn phải đáp ứng nghĩa vụ đối với ngân hàng của Braxin trong thực tế. Công ty A đối mặt với tình huống tương tự với ngân hàng trong nước. Do đó, cả hai công ty sẽ phải chịu các khoản thanh toán lãi suất tương đương với chi phí đi vay của bên kia. Điểm cuối cùng này tạo thành cơ sở của những lợi thế mà một trao đổi tiền tệ cung cấp. (

Quản lý rủi ro lãi suất
.)

Lợi ích của việc hoán đổi tiền tệ Thay vì vay mượn tại 10% Công ty A sẽ phải đáp ứng các khoản thanh toán lãi suất 5% của Công ty B theo thỏa thuận với các ngân hàng của Braxin. Công ty A đã quản lý hiệu quả để thay thế khoản vay 10% với khoản vay 5%. Tương tự, Công ty B không còn phải vay vốn từ các tổ chức của Mỹ ở mức 9%, nhưng nhận thấy chi phí vay nợ của đối tác hoán đổi là 4%. Theo kịch bản này, Công ty B thực sự quản lý để giảm chi phí nợ của hơn một nửa. Thay vì vay mượn từ các ngân hàng quốc tế, cả hai công ty cho vay trong nước và cho vay với nhau ở mức thấp hơn. Biểu đồ dưới đây miêu tả các đặc điểm chung của hoán đổi tiền tệ. Hình 1: Đặc điểm của trao đổi tiền tệ

Để đơn giản, ví dụ nói trên loại trừ vai trò của một đại lý hoán đổi, làm trung gian cho giao dịch hoán đổi tiền tệ. Với sự có mặt của các đại lý, lãi suất thực hiện có thể được tăng nhẹ như là một hình thức hoa hồng cho trung gian. Thông thường, sự lan rộng của hoán đổi tiền tệ là khá thấp, và phụ thuộc vào hiệu trưởng và loại khách hàng có thể ở gần 10 điểm cơ bản. Do đó, tỷ lệ vay thực tế của Công ty A và B là 5,1% và 4,1%, vẫn còn cao hơn mức giá chào quốc tế.
Khái niệm cơ bản về tiền tệ hoán đổi

Có một số cân nhắc cơ bản để phân biệt hoán đổi tiền tệ đồng bằng vani với các loại hoán đổi khác. Trái ngược với hợp đồng hoán đổi lãi suất vani và hợp đồng hoán đổi dựa trên thu nhập, các công cụ dựa trên tiền tệ bao gồm việc thay đổi ngay lập tức và cuối cùng của hiệu trưởng. Trong ví dụ trên, số tiền 100 triệu đô la Mỹ và 160 triệu đô la Mỹ được trao đổi khi bắt đầu hợp đồng. Khi chấm dứt, các hiệu trưởng được trả lại cho bên thích hợp. Công ty A sẽ phải hoàn trả lại hiệu trưởng theo số tiền gốc cho Công ty B và ngược lại. Tuy nhiên, sự trao đổi của các nhà đầu tư làm cho cả hai công ty gặp phải rủi ro về tỷ giá hối đoái vì tỷ giá sẽ không ổn định ở mức ban đầu 1. 60BRL / 1. Mức 00USD. (Chuyển đổi tiền tệ là không thể đoán trước và có thể có ảnh hưởng xấu đến lợi nhuận của danh mục đầu tư) Tìm hiểu cách bảo vệ chính mình Xem

Rủi ro so với rủi ro tỷ giá với ETFs tiền tệ

.)
Ngoài ra, hầu hết các giao dịch hoán đổi đều có thanh toán ròng. Ví dụ, trong tổng số hoán đổi thu nhập, lợi tức trên một chỉ số có thể được hoán đổi cho lợi nhuận trên một cổ phiếu cụ thể. Mỗi ngày thanh toán, sự trở lại của một bên được tính vào khoản hoàn trả của bên kia và chỉ một khoản thanh toán được thực hiện. Ngược lại, bởi vì các khoản thanh toán định kỳ liên quan đến hoán đổi tiền tệ không được ghi bằng đồng tiền, các khoản thanh toán không được tính. Mỗi kỳ thanh toán, cả hai bên đều có nghĩa vụ phải thanh toán cho bên kia. Bottom Line Hoán đổi tiền tệ là các chứng khoán không bán trên thị trường phục vụ cho hai mục đích chính. Thứ nhất, như đã thảo luận trong bài báo này, chúng có thể được sử dụng để giảm thiểu chi phí đi vay nước ngoài. Thứ hai, chúng có thể được sử dụng làm công cụ để phòng ngừa rủi ro tỷ giá. Các tập đoàn có mức độ tiếp xúc quốc tế thường sử dụng các công cụ này vì mục đích trước kia, trong khi các nhà đầu tư tổ chức thường thực hiện hoán đổi tiền tệ như một phần của chiến lược phòng ngừa rủi ro toàn diện.