Tổng công ty Năng lượng Chesapeake (NYSE: CHK CHK Chesapeake Energy Corp3 74 + 2. 19% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) là tự nhiên lớn thứ hai nhà sản xuất khí đốt tại Hoa Kỳ đứng sau Exxon Mobil. Sản lượng khí đốt tự nhiên của họ đã đạt 1.105 tỷ feet khối vào năm 2014. Chesapeake cũng sản xuất dầu khí và khí tự nhiên (NGL) nhưng với khối lượng nhỏ hơn nhiều. Giá khí đốt tự nhiên đã chán nản vào năm 2014 và, trung bình, Chesapeake đã nhận được 2 đô la. 54 phần triệu feet khối (Mcf). Doanh số bán khí tự nhiên của công ty lên đến 2 đô la. 777 tỷ đồng, thấp hơn khoảng 25% so với doanh thu từ một lượng dầu nhỏ hơn. Doanh số bán dầu của nó chỉ là 42 triệu thùng (MMbbl), khoảng một phần tư khối lượng sản xuất khí đốt của công ty dựa trên thùng dầu mỏ tương đương (BOE).

Khi một hoạt động lớn hơn vốn chủ yếu được tài trợ đang trở lại ít hơn, có một vấn đề về lợi nhuận. Dầu của Chesapeake và các hoạt động của NGL có thể mang lại nhiều lợi nhuận hơn, nhưng với kích cỡ nhỏ hơn, họ không thể bù đắp cho bất kỳ tổn thất nào về khí tự nhiên. So với năm 2014, giá dầu cũng đang trong tình trạng khó khăn, dẫn đến doanh số bán dầu ít tin cậy hơn. Lượng nợ nần của Chesapeake làm trầm trọng thêm tình hình. Việc sử dụng nợ có tính hung hăng có thể đã được mong muốn để làm tăng lợi tức khi các hoạt động có lãi. Khi sự mất mát bắt đầu gia tăng và áp lực nợ đang quay số, giá trị cổ phiếu của công ty có thể bay hơi nhanh chóng.

Doanh thu hàng quý của Chesapeake đã giảm từ đầu năm 2015 xuống gần 50% so với mức năm 2014 trước đó, với giá khí đốt tự nhiên và giá dầu giảm nữa. Trong khi đó, sự đột biến về sự suy giảm tài sản và chi phí bất thường do các thị trường năng lượng trầm cảm đã làm tăng thêm chi phí hoạt động của công ty. Sự kết hợp giữa giảm doanh thu và chi phí tăng đã dẫn đến tổn thất hoạt động liên tục hàng quý trong ba quý đầu năm 2015 cho Chesapeake. Biên lợi nhuận hoạt động của công ty là -109. 5% trong 12 tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2015, cho thấy thiệt hại nghiêm trọng do doanh thu không bao gồm một nửa tổng chi phí hoạt động.

Theo kế hoạch, Chesapeake sẽ phát hành nợ dài hạn khoảng 20 tỷ USD mỗi năm từ năm 2010 đến năm 2012 khi giá năng lượng cao hơn nhiều so với năm 2016. Tỷ lệ sử dụng nợ dài hạn giảm xuống khoảng 10 tỷ đô la một năm giữa năm 2013 và năm 2014. Việc tích lũy phát hành nợ trong những năm qua đã khiến Chesapeake phải chịu nợ nặng nề hơn đồng nghiệp của nó và ngành công nghiệp như một toàn thể. Tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2015, tỷ lệ nợ / vốn vay dài hạn của Chesapeake là 2.5, so với 0,9 đối với các công ty cùng ngành và 0,8 đối với mức trung bình ngành.

Với doanh thu giảm và không có thu nhập từ cuối năm, công ty bị thách thức về mặt tài chính trong việc thanh toán lãi và nhận khoản tiền sẵn sàng để thanh toán nợ. Để giữ được tiền mặt, Chesapeake đã đình chỉ cổ tức cổ phần ưa thích theo quý, có hiệu lực từ ngày 22 tháng 1 năm 2016. Hơn nữa, để giảm gánh nặng nợ nần, công ty đã đề nghị chủ nợ trái phiếu hoán đổi nợ nần hoặc nợ không có bảo đảm của họ để ghi nợ cao hơn với thế chấp cho kỳ hạn dài hơn. Tuy nhiên, nếu không nghỉ hưu một phần thì tỷ số D / E của Chesapeake có thể còn cao hơn khi có thêm nhiều tổn thất hơn nữa làm giảm cơ sở vốn chủ sở hữu.

Tỷ lệ Giá-Sách-Sách

Đóng cửa ở mức 3 đô la. 51 vào ngày 18 tháng 1 năm 2016, cổ phiếu Chesapeake đã mất 88% giá trị kể từ ngày 30 tháng 6 năm 2014 khi cổ phiếu đạt mức cao tạm thời là 29 đô la. 50 trước khi nó sụp đổ hoàn toàn trong bối cảnh thị trường năng lượng hiện tại. Các nhà đầu tư đánh giá cổ phiếu bằng cách cân nhắc doanh thu và doanh thu hàng đầu của công ty, cả hai đều không có ở Chesapeake.

Ba khoản lỗ hàng quý vào năm 2015 đã giảm tổng vốn cổ phần của công ty từ 16 đô la. 903 tỷ vào cuối năm 2014 đến 4 đô la. 282 tỷ vào ngày 30 tháng 9 năm 2015, tương đương với 6 đô la. 46 mỗi cổ phần. Tính đến ngày 18 tháng 1 năm 2016, cổ phiếu Chesapeake có tỷ lệ P / B = 0. 54, giảm 46% giá thị trường so với giá trị sổ sách. Tỷ lệ P / B thấp như vậy cho thấy các nhà đầu tư tiếp tục chiết khấu hiệu suất tài chính trong tương lai của Chesapeake với kỳ vọng rằng điều kiện kinh doanh của họ có thể không tốt hơn nữa.