Tập đoàn Năng lượng Chesapeake (NYSE: CHK CHK Chesapeake Energy Corp3 96 + 5 75% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) đạt được 93% trong sáu tháng tính đến tháng 8 năm 2016. Chesapeake đang trong giai đoạn hoàn thiện từ bờ vực phá sản vào đầu năm 2016, khi công ty phải vật lộn với nợ nần nặng nề và giá năng lượng sụt giảm và nhiều người mong đợi nó tuyên bố phá sản. Khi những lo ngại này đã rút đi, cổ phiếu đã tăng cao hơn.

Chesapeake đã trở thành một trong những nhà sản xuất khí thiên nhiên nổi bật với sự mở rộng mạnh mẽ và kỹ thuật tiên phong để khai thác khí tự nhiên. Trên thực tế, nó là một trong những công ty đầu tiên bắt đầu gặp khó khăn trong Marcellus Shale. Công ty tự căng quá mức do nợ quá nhiều trong giai đoạn bùng nổ sản xuất khí đốt tự nhiên và không thể đáp ứng các nghĩa vụ ngắn hạn khi giá khí đốt tự nhiên giảm xuống. Trong một số trường hợp, Chesapeake là nạn nhân của thành công của chính mình, vì sự thất bại dẫn tới chi phí sản xuất thấp, dẫn đến một dòng chảy của các đối thủ cạnh tranh. Đổi lại, chi phí tăng cùng với nhu cầu ngày càng tăng của người lao động và nhà thầu. Dài hạn, sự gia tăng sản xuất dẫn đến giá giảm.

Giá khí tự nhiên tăng cao

Chất xúc tác chủ yếu cho giá cổ phiếu của Chesapeake là sự phục hồi của giá khí đốt tự nhiên, đã tăng 60% trong 6 tháng cuối năm. Cuộc biểu tình đã làm giảm bớt áp lực của bảng cân đối tài sản của Chesapeake, vì nó làm tăng giá trị quyền khoan, trữ lượng và trữ lượng của công ty. Điều này làm giảm mối quan ngại giữa các nhà đầu tư tín dụng rằng Chesapeake đã mất khả năng thanh toán và do đó tăng cường niềm tin vào giá cổ phiếu của công ty.

Ngoài ra, các xu hướng dài hạn có vẻ như hỗ trợ giá khí đốt tự nhiên cao hơn do thị trường gấu trong giá năng lượng dẫn đến sản lượng khí tự nhiên giảm 15% mỗi năm vào năm 2016, dựa trên khảo sát của Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA). Trong khi sản lượng giảm, tiêu thụ khí tự nhiên tiếp tục tăng, đặc biệt khi các quy định của EPA đưa các nhà máy điện chuyển từ than đá sang khí tự nhiên.

Tái cơ cấu nợ

Trong khi sản lượng giảm và lượng tiêu thụ gia tăng là chất xúc tác lâu dài cho Chesapeake, chúng sẽ không có ý nghĩa nếu công ty buộc phải tuyên bố phá sản vì không thể đáp ứng được chi phí ngắn hạn và thanh toán nợ. Công ty đã có thể tránh được kết quả này bằng cách đồng ý cam kết gần như tất cả các tài sản của mình để thế chấp để đảm bảo một khoản tín dụng trị giá 4 tỷ đô la. Ngoài ra, nó có thể bán một số tài sản của mình trên giá thị trường của họ, cho thấy rằng tài sản trên bảng cân đối của nó có thể bị đánh giá thấp.

Chesapeake sử dụng số tiền thu được để nghỉ hưu một số khoản nợ nặng nề nhất của nó. Thị trường phản ứng khá thuận lợi cho những sự phát triển này. Ví dụ, trái phiếu đáo hạn vào tháng 3 năm 2023 tăng 20%, và giá cổ phiếu của Chesapeake tăng 60% trong hai ngày giao dịch kế tiếp. Sự gia tăng về tín dụng và vốn chủ sở hữu là tín hiệu cho thấy các nguyên tắc cơ bản ngắn hạn và dài hạn đã được cải thiện với dòng tín dụng mới và việc nới lỏng các nghĩa vụ ngắn hạn. Về bản chất, Chesapeake đã tự mua thêm thời gian để sửa bảng cân đối kế toán và trở thành dòng tiền mặt tích cực.

Giảm chi phí

Chesapeake đã giảm chi phí của mình gần 30% so với năm trước bằng cách shuttering một số sản phẩm đắt nhất, tiết kiệm từ nợ cơ cấu lại và cải thiện hoạt động. Ngoài đàm phán với các chủ nợ, công ty đã bắt đầu đàm phán với các nhà cung cấp và nhà thầu để giảm chi phí. Nhiều hợp đồng này đã được ký kết trong thời kỳ đỉnh cao của sự bùng nổ sản xuất khí đốt tự nhiên khi có nhu cầu cao về công nhân và nhà thầu trong lĩnh vực khí tự nhiên. Việc giảm sản xuất đã dẫn đến nhu cầu giảm, và Chesapeake đã có thể tận dụng lợi thế.