Những người muốn làm cố vấn tài chính để quản lý tài sản và / hoặc tư vấn tài chính cho khách hàng có thể thực hiện một trong hai cách tiếp cận chung:

• Đăng ký với nhà nước hoặc Ủy ban Giao dịch Chứng khoán (SEC) với tư cách là cố vấn đầu tư hoặc đại diện của cố vấn đầu tư, sẽ phân loại họ như một người có thể "cung cấp lời khuyên cho người khác về các khoản đầu tư với mức phí và được yêu cầu bởi hầu hết các bang để đăng ký hoặc được cấp phép."
• Được tài trợ bởi một đại lý môi giới và trở thành đại diện được cấp phép theo quy định của FINRA.

Các nhà hoạch định tài chính lựa chọn giữa hai cơ sở này dựa trên các dịch vụ mà họ muốn cung cấp, cơ cấu phí mà họ muốn kiếm được qua bồi thường, và tiêu chuẩn chăm sóc (ủy thác / phù hợp) mà họ muốn tuân thủ đến.

Cấp phép và Chứng nhận

Bước đầu tiên để trở thành một Cố vấn Đầu tư Đăng ký (RIA) là vượt qua kỳ thi Cố vấn Luật Đầu tư Loại 65 (Thống nhất Đầu tư Tư vấn). Mặc dù kỳ thi này được quản lý bởi FINRA, người nhận không bắt buộc phải được tài trợ bởi một đại lý môi giới vì họ là đối với hầu hết các kỳ thi liên quan đến chứng khoán khác. Bản kiểm tra này bao gồm luật chứng khoán liên bang và các chủ đề liên quan đến tư vấn đầu tư. Nó có 140 câu hỏi trắc nghiệm, trong đó 10 câu hỏi trước khi thi sẽ không tính vào điểm cuối cùng của bạn. Học sinh được phép ba giờ để dự thi và phải đạt được một lớp ít nhất 72% để vượt qua.

AD:

Điều quan trọng cần lưu ý là mặc dù chưa có giấy phép hoặc chỉ định khác để trở thành một RIA, hầu hết các chuyên gia tư vấn sẽ thấy khó có thể đưa kinh doanh mà không có bằng cấp bổ sung như CFP® hoặc chỉ định CFA. Trên thực tế, nhiều tiểu bang sẽ thực sự cho phép các cố vấn mang theo những tiêu chuẩn sau để có thể đạt được kết quả tốt:

Certified Financial Planner® (CFP®)

• Chuyên gia phân tích tài chính Chartered (CFA)
• CIC )
• Tư vấn tài chính Chartered (ChFC)
• Chuyên gia Tài chính Cá nhân (PFS)
• Nếu bạn có ý định cung cấp tư vấn đầu tư hoặc các dịch vụ quản lý tài sản như một nguồn kinh doanh chính, bước tiếp theo để trở thành một RIA là đăng ký với SEC hoặc (các) tiểu bang mà bạn định kinh doanh. Tuy nhiên, bạn sẽ không phải làm điều này nếu cung cấp dịch vụ hoặc lời khuyên đầu tư là hoàn toàn ngẫu nhiên với doanh nghiệp của bạn. Một danh sách các chuyên gia có thể hội đủ điều kiện theo trường hợp ngoại lệ này bao gồm:

Kế toán

Luật sư

Kỹ sư

• Giáo viên
• Ngân hàng
• Môi giới-đại lý
• Nhà xuất bản
• Chứng khoán chính phủ Hoa Kỳ
• Tư vấn viên đăng ký với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa và người cung cấp tư vấn đầu tư không phải là dòng chính của các tổ chức kinh doanh
• Các tổ chức từ thiện
• Các công ty hoặc cá nhân quản lý hơn 100 triệu USD tài sản được yêu cầu để nộp cho SEC, trong khi những người có cơ sở tài sản nhỏ hơn phải đăng ký với các tiểu bang tương ứng.Bất kỳ công ty hoặc cá nhân nào hoạt động như một nhà tư vấn đầu tư thay mặt cho một công ty đầu tư cũng phải nộp cho SEC, bất kể số lượng tài sản đang quản lý.
• Các công ty đăng ký với SEC cũng không bao giờ được yêu cầu nộp hồ sơ với tiểu bang, nhưng họ phải nộp thông báo đăng ký SEC với mỗi tiểu bang nơi họ làm ăn. Phần lớn các tiểu bang không yêu cầu đăng ký hoặc đệ trình thông báo nếu cố vấn có ít hơn năm khách hàng trong tiểu bang và không có nơi kinh doanh ở đó. Hầu hết các công ty đăng ký với các đơn vị này như một công ty, với mỗi nhân viên làm đại diện của cố vấn đầu tư (IARs). Cần lưu ý rằng mặc dù đăng ký công ty có thể hạn chế trách nhiệm tài chính của cố vấn, nhưng nó sẽ không cho phép anh ta để thoát khỏi hành động pháp lý hoặc quy định nếu RIA vi phạm các quy tắc.
• Quá trình đăng ký

Bước đầu tiên trong quá trình đăng ký là tạo một tài khoản với Trung tâm lưu ký đăng ký tư vấn đầu tư (IARD), được quản lý bởi FINRA thay mặt cho SEC và các tiểu bang. Có một vài tiểu bang không yêu cầu điều này, vì vậy các cố vấn chỉ kinh doanh ở những bang đó không phải sử dụng hệ thống này. Khi tài khoản được mở, FINRA sẽ cung cấp cho cố vấn hoặc công ty số CRD và thông tin ID tài khoản. Sau đó, RIA có thể nộp Mẫu ADV và các mẫu U4 với SEC hoặc các tiểu bang.

Mẫu ADV là văn bản chính thức của ứng dụng được chính phủ sử dụng để nộp đơn để trở thành một RIA. Nó có nhiều phần mà tất cả phải được hoàn thành, mặc dù chỉ phần đầu tiên được nộp bằng điện tử cho SEC hoặc chính phủ tiểu bang để phê duyệt. Phần II của mẫu được sử dụng như một tài liệu tiết lộ được phân phối cho tất cả khách hàng. Nó phải liệt kê rõ ràng tất cả các dịch vụ được cung cấp cho khách hàng, cũng như phân loại bồi thường và lệ phí, xung đột lợi ích, mã đạo đức của công ty, tình trạng tài chính của người cố vấn, nền tảng giáo dục và giấy uỷ nhiệm và bất kỳ bên liên kết nào.

Biểu mẫu này cũng phải được tải lên bằng điện tử vào IARD và cung cấp cho tất cả khách hàng mới và tiềm năng. Chuẩn bị và nộp các mẫu này thường mất hầu hết các công ty vài tuần, và sau đó SEC phải trả lời đơn đăng ký trong vòng 45 ngày. Một số tiểu bang có thể phản hồi ngay 30 ngày nhưng quá trình, trong cả hai trường hợp, thường bị trì hoãn bởi các yêu cầu cung cấp thêm thông tin và các câu hỏi cần làm rõ. Tất cả các công ty đăng ký với SEC cũng phải tạo ra một chương trình tuân thủ văn bản toàn diện bao gồm tất cả các khía cạnh của hoạt động của họ, từ thương mại và quản lý tài khoản đến bán hàng và tiếp thị và thủ tục kỷ luật nội bộ.

Khi SEC chấp thuận đơn đăng ký, công ty có thể tham gia vào hoạt động kinh doanh với tư cách là RIA và phải nộp một bản sửa đổi hàng năm cho Bảng 1 của ADV, cập nhật tất cả các thông tin liên quan của công ty (chẳng hạn như số lượng tài sản hiện tại dưới sự quản lý). Ngoài ra, trong khi SEC không có yêu cầu cụ thể về tài chính hoặc ràng buộc đối với các cố vấn, ví dụ như giá trị ròng tối thiểu hoặc dòng tiền mặt, nó sẽ kiểm tra tình trạng tài chính của cố vấn trong thời gian nộp đơn.Hầu hết các tiểu bang yêu cầu các RIA phải có giá trị ròng ít nhất là 35.000 đô la nếu họ có quyền chăm sóc khách hàng thực tế và 10.000 đô la nếu không; Các RIAs không đáp ứng yêu cầu này phải đăng một khoản bảo lãnh.

Bản chất và phạm vi kinh doanh

Phần lớn các RIAs chọn hình thức đăng ký này vì nó cho phép họ có nhiều quyền tự do hơn trong việc đăng ký cấu trúc thực tiễn của họ mà họ thường có nếu họ là chứng khoán được cấp phép. Các đại diện đăng ký làm việc cho các đại lý môi giới luôn phải trả một phần trăm thu nhập của họ để bù đắp cho sự hỗ trợ của họ và việc giám sát tuân thủ mà hầu hết các công ty môi giới sẽ dễ dàng thừa nhận có thể rất hách dịch.

Môi giới cũng thường làm việc vì hoa hồng, trong khi phần lớn RIAs tính phí cho khách hàng của họ hoặc là một tỷ lệ phần trăm tài sản được quản lý hoặc một khoản phí bằng phẳng hoặc theo giờ cho dịch vụ của họ. Nhiều RIAs cũng sử dụng một công ty khác, chẳng hạn như một nhà môi giới giảm giá, để cất giữ tài sản của khách hàng của họ thay vì giữ tài khoản trong nhà, để đơn giản hóa việc ghi chép và quản lý. Tuy nhiên, nhiều công ty môi giới có giấy phép chứng khoán cũng có giấy phép Series 65 để cung cấp các dịch vụ quản lý tiền tệ chuyên nghiệp như các chương trình bọc.

Trận kiểm soát giám sát

Mặc dù SEC và các tiểu bang có trách nhiệm giám sát RIAs, FINRA đã dành vài năm vận động quốc hội để thay đổi điều này. FINRA cho rằng nghiên cứu chỉ ra rằng SEC không thể giám sát chính xác ngành công nghiệp RIA, và cần nhiều nguồn lực hơn nữa để thực hiện việc này hoặc cần phải đưa sự giám sát RIA tới một Tổ chức Tự điều hành (SRO) như FINRA.

Trong một nghiên cứu của chính SEC năm 2011, nó chỉ cho thấy rằng nó chỉ có khả năng xem xét ít hơn 10% tất cả RIAs thuộc thẩm quyền của nó trong năm 2010. FINRA đã duy trì rằng nó có các nguồn lực để có hiệu quả giám sát và xem xét tất cả các RIA đều đặn; tuy nhiên, cộng đồng RIA đã chiến đấu để ngăn cản FINRA xâm phạm lãnh thổ của họ. Chi phí quản lý quy định bổ sung này sẽ gây ra gánh nặng tài chính nặng nề cho các cố vấn, và nhiều công ty nhỏ hơn có thể sẽ bị đưa ra khỏi kinh doanh.

Nhiều RIAs cũng xem FINRA là một tổ chức không hiệu quả có ý kiến ​​rất nhiều về cộng đồng người môi giới và một số số liệu thống kê cho thấy FINRA đã cai trị cơ bản trong lợi của nhà dây trong các vụ trọng tài trong đó khách hàng tìm kiếm số tiền lớn vào tranh chấp giao dịch. Các cố vấn cũng thấy rằng FINRA giảm đáng kể mức độ bảo vệ cho khách hàng RIA, vì RIAs được yêu cầu hợp pháp để hành động trong khả năng ủy thác cho khách hàng của họ mọi lúc.

Người môi giới và người đại diện được ủy quyền chứng khoán chỉ phải đáp ứng được tiêu chuẩn phù hợp, một tiêu chuẩn thấp hơn nhiều về hành vi, chỉ yêu cầu một giao dịch nhất định được thực hiện bởi một nhà môi giới phải "phù hợp" cho khách hàng vào thời điểm đó. Tiêu chuẩn ủy thác đòi hỏi các cố vấn vô điều kiện đặt lợi ích tốt nhất cho khách hàng của họ trước mọi lúc và trong mọi tình huống và hoàn cảnh.Sự giám sát của FINRA dường như sẽ chấm dứt tiêu chuẩn này cho các cố vấn.

FINRA đã cố gắng chuyển một dự luật, có tiêu đề

Đạo Luật Giám sát Đầu tư Cố vấn,

thông qua Quốc hội vào năm 2012, cho phép nó trở thành SRO cho RIAs. Tuy nhiên, dự luật đã gặp phe đối lập lưỡng đảng, và FINRA đã tuyên bố vào năm 2013 rằng họ không có kế hoạch giới thiệu lại dự luật vào thời điểm này. Mặc dù hầu hết các RIA vui mừng vì sự phát triển này, nhưng nhiều người vẫn cảnh giác với FINRA và các đồng minh như Viện Dịch vụ Tài chính. Họ cảm thấy rằng các tổ chức này chỉ thực hiện một cuộc tĩnh tâm chiến thuật cho thời gian này và có khả năng sẽ làm cho các nỗ lực hơn nữa trong tương lai để áp đặt mình như là SROs cho cố vấn đầu tư.

Dòng dưới cùng Tư vấn đầu tư có đăng ký được hưởng tự do lớn hơn so với các đối tác của họ trong ngành công nghiệp làm việc về hoa hồng. Họ cũng phải tuân theo một chuẩn mực đạo đức cao hơn và hầu hết các cố vấn đều cảm thấy rằng điều này không nên thay đổi. Tất nhiên, những người đăng ký để trở thành RIA cũng phải đối mặt với những vấn đề khởi động bình thường mà hầu hết các chủ doanh nghiệp mới phải đối mặt, như tiếp thị, xây dựng thương hiệu và địa điểm, ngoài quy trình đăng ký. Để biết thêm thông tin về việc trở thành một RIA, hãy truy cập website của SEC .