Chính phủ U. S. có hai phương pháp chính để huy động vốn. Một là bằng cách đánh thuế cá nhân, doanh nghiệp, quỹ ủy thác và bất động sản; và một bằng cách phát hành chứng khoán có thu nhập cố định được ủng hộ bởi niềm tin và tín dụng của Kho bạc Hoa Kỳ. Các chứng khoán này có ba hình thức: hóa đơn, ghi chú và trái phiếu. Các kho bạc có kỳ hạn ngắn nhất, và sản lượng của họ được các nhà phân tích tài chính và kỹ thuật viên thị trường đánh giá là tỷ lệ hoàn trả rủi ro hoàn toàn. Đọc tiếp để tìm ra cách các công cụ ngắn hạn này có thể mang lại lợi ích cho danh mục đầu tư của bạn.

Các đặc tính cơ bản

T-Bills có nhiều đặc điểm giống như T-Notes và trái phiếu. Chúng được Kho bạc Hoa Kỳ phát hành trực tiếp như là một phương tiện huy động vốn, và việc trả lãi chính cùng với lãi suất được đảm bảo cho các nhà đầu tư bất kể những gì xảy ra trên thị trường chứng khoán hoặc trái phiếu. Họ có thể mua trực tuyến trực tuyến tại đấu giá với gia tăng 100 đô la (theo giá trị kỳ hạn). Hiện nay chúng chỉ được phát hành dưới dạng điện tử, và giấy chứng nhận không còn nữa. T-Bills cũng tương tự như các trái phiếu phiếu giảm giá zero-coupon trong đó chúng được phát hành với giá chiết khấu và đáo hạn bằng mệnh giá, với chênh lệch giữa giá mua và bán đại diện cho khoản lãi trả cho nhà đầu tư. Tỷ suất chiết khấu được tính tại thời điểm bán đấu giá, và lãi suất của chứng khoán này được thanh toán khi đến hạn. T-Bills được phát hành trong kỳ hạn 4, 13, 26 và 52 tuần và có thể được mua trực tiếp hoặc thông qua ngân hàng hoặc môi giới. T-Bills được đấu giá mỗi tuần, ngoại trừ Bill 52 tuần, được đấu giá mỗi 4 tuần. Chẳng hạn, một T-Bill với kỳ hạn 26 tuần có thể được phát hành với giá trị là 99. 876 và trưởng thành với giá trị $ 1 ​​000 khi đến hạn. Nhà đầu tư có thể nộp hai loại hồ sơ dự thầu khác nhau cho T-Bills:

AD:

Giá thầu cạnh tranh - Loại đặt giá này đặt ra một giới hạn về giá để thanh toán tiền mua hàng. Loại chào giá này giới hạn số tiền chiết khấu mà chủ đầu tư sẵn sàng chấp nhận theo đơn đặt hàng. Nếu tỷ lệ chiết khấu hiện tại cao hơn tỷ lệ mà nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận, thì lệnh có thể sẽ được lấp đầy. Nếu tỷ lệ chiết khấu bằng với giá yêu cầu của nhà đầu tư thì đơn đặt hàng có thể được thực hiện một phần hoặc hoàn toàn. Nếu tỷ lệ chiết khấu thấp hơn tỷ lệ mà nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận, thì lệnh có thể sẽ không được điền. Loại đặt giá này không thể được đặt qua Kho bạc Trực tiếp và chỉ có thể được đặt qua ngân hàng hoặc nhà môi giới.

• AD:

Giá thầu phi cạnh tranh - Loại giá thầu này chủ yếu tương đương với thứ tự thị trường.Nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận bất cứ giá nào, hoặc số tiền chiết khấu, hiện đang được xây dựng vào thị trường. Các nhà đầu tư muốn được đảm bảo rằng họ có thể mua một phiếu mua hàng cụ thể của T-Bills thường tham gia vào loại đấu thầu này để đảm bảo rằng họ sẽ có đơn đặt hàng. Loại giá thầu này có thể được đặt qua Kho bạc trực tiếp hoặc ngân hàng hoặc môi giới.

• Nhà đầu tư có thể mua T-Bills lên tới 5 triệu đô la trong một lần đấu thầu không cạnh tranh hoặc 35% tổng số tiền hóa đơn được đưa ra trong một cuộc đấu giá.

Lợi tức và Chế độ Thuế

Tiền lãi được thanh toán trên hoá đơn thuế luôn phải chịu thuế như thu nhập bình thường ở cấp liên bang, nhưng không bao giờ bởi các tiểu bang hay địa phương. Vì lý do này, sự quan tâm từ các chứng khoán này là hấp dẫn các nhà đầu tư bảo thủ ở các tiểu bang có thuế suất cao. Các nhà đầu tư có quyền lựa chọn có đến một nửa số tiền lãi được thanh toán trên hóa đơn của họ bị giữ lại vì mục đích thuế.
Sản lượng trên T-Bills luôn thấp hơn một chút so với các chứng khoán tương đương khác như đĩa CD. Điều này là do sự an toàn cảm nhận của họ do sự đảm bảo trực tiếp của chính phủ về lãi suất và nợ gốc, bất kể việc thực hiện nghĩa vụ này có thực sự được đáp ứng hay không. Tất nhiên, lợi tức trên một T-Bill tăng lên khi thời gian trưởng thành kéo dài.

Các chiến lược đầu tư

Các nhà đầu tư có thời hạn ngắn hạn luôn có thể xoay quanh chiến lược thang để tối đa hóa lợi tức và giảm thiểu rủi ro. Khái niệm này cho phép các bưu kiện tiền mặt trở nên có sẵn theo khoảng thời gian có thể được tái đầu tư theo lãi suất hiện tại. Một chiến lược bảo thủ nữa là đầu tư phần lớn danh mục đầu tư vào T-Bills và sau đó phân bổ rất ít phần trăm vào các tài sản hiếu chiến như các dẫn xuất có thể đánh giá đáng kể giá nếu thị trường đi đúng hướng. Tất nhiên, nếu các thị trường đi theo chiều ngược lại, thì T-Bills sẽ tăng trưởng trở lại với số tiền gốc khi đáo hạn. Hoặc có thể cần phải được tái đầu tư một hoặc hai lần, tùy thuộc vào tỷ lệ T-Bills đối với tài sản rủi ro trong danh mục đầu tư.
Dĩ nhiên, vì đặc điểm chính của T-Bills là nó mang lại sự đảm bảo của khoản gốc, họ thường hoạt động như một phần "an toàn" của danh mục đầu tư. Chúng thường được sử dụng thay cho tiền mặt bởi các nhà đầu tư có kiến ​​thức hiểu rằng họ trả lãi suất cao hơn các công cụ tiền mặt hay các tài khoản như quỹ thị trường tiền tệ. Điều này cũng làm cho họ hấp dẫn đối với các tổ chức bị ràng buộc bởi các yêu cầu ủy thác để ngăn ngừa họ nguy cơ tài chính của quỹ của họ bằng bất cứ cách nào. Tuy nhiên, T-Bills vẫn phải chịu rủi ro về lạm phát và rủi ro lãi suất, và các nhà đầu tư tìm kiếm thị trường tốt hơn theo thời gian thường nên tìm kiếm ở nơi khác để hoàn thành mục tiêu đầu tư.

Tóm lược dòng tiền

T-Bills là công cụ hữu ích cho các nhà đầu tư bảo thủ tìm kiếm lợi tức cao hơn những gì có sẵn trong các tài khoản tiền mặt như các quỹ thị trường tiền tệ. Mặc dù họ không thể phát triển nhanh hơn lạm phát theo thời gian, nhưng họ cung cấp tính thanh khoản, an toàn của hiệu trưởng và được miễn thuế của tiểu bang và địa phương.