The Priceline Group Inc. (NASDAQ: PCLN PCLN The Priceline Group Inc1, 645. 72-13 52% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) và Expedia Inc. (NASDAQ: EXPE EXPEExpedia Inc119 61-2 .74% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) là các công ty hoạt động các trang web thương mại được thiết kế để hỗ trợ những người có nhu cầu đi lại. Người dùng truy cập các trang web này để so sánh giá vé máy bay, khách sạn và giá thuê xe trên nhiều công ty khác nhau, và lý tưởng là đảm bảo thỏa thuận tốt nhất. Khi thỏa thuận hợp lý được đặt, Priceline và Expedia cho phép người dùng đăng ký trực tiếp trên trang web của họ mà không phải khởi động lại quá trình với người bán bên thứ ba. Các công ty này kiếm tiền bằng cách lấy một khoản hoa hồng từ mỗi giao dịch đặt; khoản phí này được tính cho người bán, chứ không phải người dùng, những người vẫn nhận được giá cả tốt hơn hoặc tốt hơn vì họ sẽ thông qua trang web thương gia. Priceline và Expedia không thực sự liên kết với bất kỳ hãng hàng không hoặc khách sạn nào mà chỉ đơn giản là làm trung gian kết nối người mua với người bán. -1->

Cổ phiếu Khách sạn Trực tuyến và Cổ phiếu Khách sạn

Vì Internet đã trở nên phổ biến hơn trong quá trình lập kế hoạch du lịch và phần lớn đặt phòng đã di chuyển trực tuyến, Priceline và Expedia đã gặt hái được những lợi ích. Cả hai cổ phiếu đã tăng mạnh kể từ mức suy thoái kinh tế của họ, với mức giá cổ phiếu của Priceline nhảy từ $ 67 vào tháng 10 năm 2008 lên $ 1, 343 vào tháng 6 năm 2016, và Expedia là 107 $ từ $ 17 vào tháng 1 năm 2009. Các định giá cao có mặt ở cả hai cổ phiếu, (P / E) ở mức 26. 4 vào tháng 6 năm 2016 và tỷ lệ P / E của Expedia tại 24. 9. Hơn nữa, cả hai công ty đều có mức giá bán (P / S) và giá cả-tới-cuốn sách (P / B) cao hơn mức trung bình rộng hơn.

Trong khi các công ty có chỉ số định giá cao hơn đáng kể so với trung bình rộng thì các tỷ lệ này, một cách thú vị, không đặc biệt cao đối với ngành du lịch trực tuyến. Trong trường hợp tỷ lệ P / E, Priceline và Expedia thực sự nằm dưới mức trung bình của ngành là 30. 8. Các cổ phiếu giải trí và khách sạn có giá cao trong bối cảnh thị trường tăng trưởng và sự phục hồi kinh tế theo logic, vì các công ty này có xu hướng hoạt động tốt nhất khi người tiêu dùng sự tự tin là cao và mọi người có tiền để chi tiêu.

Sự tin tưởng của các nhà đầu tư như là sự định giá cao đã không mở rộng đến các phân khúc khác của ngành giải trí và khách sạn, chẳng hạn như chuỗi khách sạn. Tập đoàn Hilton Worldwide Holdings Inc. (NYSE: HLT

HLTHilton Worldwide Holdings Inc. 61-1. 06%

Tạo với Highstock 4. 2. 6 ) có tỷ số P / E, vào ngày 14 tháng 7 năm 2016, thấp hơn mức trung bình rộng hơn. Mức trung bình của ngành công nghiệp khách sạn là 22.8, trong khi ở trên mức trung bình một chút, không ở đâu gần mức cao của ngành công nghiệp du lịch trực tuyến. Sự tăng trưởng EBITDA cao hơn và ít sự phá vỡ hơn là những lý lẽ hợp lý nhất cho việc định giá cao giữa các cổ phiếu du lịch trực tuyến, tuy nhiên những đánh giá khiêm tốn đối với cổ phiếu khách sạn. Tăng trưởng EBITDA

Thu nhập trước thuế, thu nhập, khấu hao và khấu trừ (EBITDA) là một thước đo có tính hướng dẫn cao vì việc loại bỏ các chi phí như lãi suất và thuế từ phương trình cho phép dễ dàng so sánh giữa các công ty trong các khu vực địa lý và khu vực khác nhau. Các nhà đầu tư khôn ngoan muốn biết về khả năng kiếm tiền của một công ty. Hai công ty có điểm dưới cùng tương tự có thể phủ nhận rằng một trong số đó hiệu quả hơn trong việc sử dụng các nguồn lực của nó để tạo ra lợi nhuận nhưng vẫn nằm trong một khu vực thuế cao hơn hoặc chịu nợ cao hơn.

Tính đến quý IV năm 2015, Priceline và Expedia có tăng trưởng EBITDA hai con số, lần lượt là 12 và 11%. Sự tăng trưởng EBITDA của Hilton từ năm 2014 đến năm 2015 ngược lại là khiêm tốn ở mức 7%. Các nhà đầu tư sẵn sàng trả nhiều lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) cho cổ phiếu của công ty khi thu nhập của công ty đang tăng trưởng mạnh mẽ. Ngược lại, ngay cả khi thu nhập cao, nếu họ đang trì trệ hoặc tệ hơn, giảm dần theo năm, nhà đầu tư ít sẵn sàng trả phí bảo hiểm cho các khoản thu nhập như vậy.

Ít người gây rối hơn

Những kẻ phá rối đã nổi lên như một cái gai ở bên cạnh nhiều chuyên gia ngành công nghiệp trong thế kỷ 21. Các công ty taxi, ví dụ, đã dựa vào khả năng vận động hành lang rộng rãi của họ trong các nỗ lực để thuyết phục chính quyền bang và địa phương áp đặt các quy định hoặc lệnh cấm hoàn toàn ngay từ đầu như Uber và Lyft. Ngành công nghiệp khách sạn đầy lo lắng về những kẻ phá hoại, đáng chú ý là Airbnb, một trang web phù hợp với chủ nhà sẵn sàng chuyển đổi nhà ở thành khách sạn và du khách tìm chỗ ở.

Theo báo cáo của Hiệp hội khách sạn, chỉ riêng tại thành phố New York Airbnb đã thu được 450 triệu đô la doanh thu trực tiếp từ các khách sạn từ tháng 9 năm 2014 đến tháng 8 năm 2015. Bằng cách đưa ra con số này cho cả nước và trên toàn thế giới, bạn có thể đoán rằng Airbnb đại diện cho một đe dọa rõ ràng đối với các khách sạn có thể trở thành hiện thực trong nhiều năm tới nếu ngành công nghiệp này thay đổi theo hướng đó.

Ngược lại, các công ty du lịch trực tuyến không phải đối mặt với những mối đe dọa tương tự từ những kẻ phá hoại. Trên thực tế, từ quan điểm của các cơ quan du lịch bằng gạch và vữa trong nhiều năm qua, Priceline và Expedia là những kẻ phá hoại. Các công ty này đã chấp nhận công nghệ mới và luôn duy trì vị trí tiên phong trong những thay đổi trong ngành của mình. Kết quả là các nhà đầu tư tin tưởng vào tương lai của họ và sẵn sàng trả nhiều bội số để đầu tư vào tương lai đó.