Thông thường, phần trái phiếu của một danh mục đầu tư tồn tại để cân bằng các rủi ro và sự biến động của cổ phần. Trái phiếu trước đây có độ biến động thấp hơn và có mối tương quan thấp với cổ phiếu.

Không phải tất cả các liên kết đều có chất lượng cao. Lãi suất cao hoặc trái phiếu rác là nợ của các công ty có xếp hạng dưới mức đầu tư. Với lãi suất thấp, môi trường năng suất thấp trong thập kỷ qua, các nhà đầu tư và cố vấn tài chính đã phải tìm kiếm năng suất ở những nơi khác với trái phiếu loại hình đầu tư truyền thống. Các trái phiếu có lãi suất cao, thường được mua thông qua quỹ tương hỗ hoặc quỹ trao đổi, là một giải pháp thay thế cho nhiều nhà đầu tư.

Với những vấn đề gần đây với Nhà đầu tư Tín dụng Tập trung Thứ ba (TFCVX) và các mối quan tâm khác là các khoản trái phiếu có lãi suất cao là một cược tốt ngay bây giờ? Theo như Morningstar, Inc., trong năm năm qua, SPDR S & P 500 ETF (bao gồm cả các khoản nợ ngắn hạn) SPY

SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258 81 + 0 14% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) và các trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ kết hợp Trái phiếu ETF (AGG 999 AGGiSh Cr US Ag Bd109. 55 + 0. 09%

Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6

) theo sát Chỉ số khối uẩn của Barclay có tương quan -0. 16. Điều này có nghĩa là có sự tương quan rất ít giữa sự biến động giá của các quỹ ETF và mối tương quan đó là hơi tiêu cực.

Ngược lại, Ishares iBoxx High Yield Corporate Bond trái phiếu ETF (HYG HYGiSh iBoxx HYCB87 99 + 0. 01% Tạo với Highstock 4. 2. 6 ) có tương quan với SPY là 0. 76, trong đó có mối quan hệ 76% giữa phong trào giá của hai ETF. Trái phiếu cốt lõi ETF và trái phiếu năng suất cao ETF có tương quan thấp 0. 17 nghĩa là tương quan là tích cực một chút. Điều này có nghĩa là có sự tương quan rất ít trong chuyển động giá của hai quỹ ETF và đây là một sự ủy thác tốt cho mối tương quan giữa hai loại tài sản. Để biết thêm thông tin, xem:

Trái phiếu rác: Mọi thứ bạn cần biết

.) Trong chừng mực nào đó người ta tin rằng giá chứng khoán sẽ rơi vào tình trạng giảm, sau đó bằng cách này trái phiếu có năng suất cao có thể rắc rối. Tỷ lệ mặc định thấp Trái phiếu rác đã có trong báo chí về việc đóng cửa quỹ Third Avenue khi họ chuẩn bị thanh lý có tổ chức, nhưng thực tế hầu hết các vấn đề trong quỹ này và trái phiếu rác toàn bộ tập trung vào các công ty phát hành trong lĩnh vực năng lượng và hàng hóa.

Theo một bài báo gần đây của CNBC, khoản nợ trái phiếu có lãi suất cao mặc dù trong 10 tháng đầu năm 2015 khoảng 2,7% và dự kiến ​​sẽ đạt khoảng 3% vào năm 2016. Cả hai con số này đều thấp hơn trung bình khoảng 4,6%. (Để biết thêm thông tin, hãy xem:

Rủi ro cao có trái phiếu quá rủi ro không? ) Mức năng suất cao phù hợp?

Bất kể từ "trái phiếu" trong tên của họ, trái phiếu có lãi suất cao không phải là tài sản giảm biến động mà bạn có thể liên kết với quỹ đầu tư loại trái phiếu đầu tư. Một cái nhìn về lợi nhuận của ba ETFs cho năm dương lịch năm 2008 là tiết lộ:

SPY: -36. 81%

AGG: 7. 57%

HYG: -17. 58% Mặc dù trái phiếu có lãi suất cao đã "tốt hơn" so với chứng khoán trong năm nay của cuộc khủng hoảng tài chính, họ không phải là thiên đường an toàn mà trái phiếu chính tỏ ra. Nhìn vào lợi nhuận năm năm trở lại (tính đến ngày 30 tháng 11 năm 2015) và sự biến động của các quỹ ETF này được đo bằng độ lệch chuẩn về lợi nhuận của họ:

SPY: 14. Thu nhập 29%; +/- 11. 87% độ lệch chuẩn trở lại

AGG: 3. 03% trở lại; +/- 2. 79% độ lệch chuẩn trở lại

• HYG: 5. 06% trở lại; +/- 6. 86% độ lệch chuẩn của lợi nhuận
• Điều này nói rằng trong giai đoạn này trái phiếu năng suất cao mang lại lợi nhuận tốt hơn trái phiếu chính và thấp hơn cổ phiếu. Sự trở lại trung bình của HYG khoảng 35% trong số những gì mà SPY cung cấp với khoảng 58% sự biến thiên của lợi nhuận. Trái phiếu cốt lõi ETF cung cấp khoảng 60% lợi nhuận trái phiếu ETF với khoảng 41% sự biến động.
• Mặc dù không có con số nào trong số này là có tính dự báo hoặc dự đoán được bất cứ điều gì, nhưng nó có thể nói rằng các trái phiếu có năng suất cao thể hiện một số đặc tính của cả cổ phiếu và trái phiếu, nhưng như đã thảo luận ở trên, chúng có mối tương quan cao hơn so với trái phiếu chính. (999) Theo tôi, các nhà đầu tư và cố vấn tài chính khác có thể không đồng ý, các trái phiếu năng suất cao có thể có một vị trí trong một danh mục đầu tư đa dạng . Việc phân bổ có thể không phải là một khoản lớn vì năng suất cao thực sự không thể hiện được các đặc điểm của một loại tài sản thường được sử dụng để đa dạng hoá khỏi các cổ phiếu. Tuy nhiên, sự tương quan thấp đối với trái phiếu chính là cơ hội cho giai đoạn tăng lãi suất ban đầu của Fed. Mối tương quan thấp với trái phiếu chính có ý nghĩa trong điều đó sẽ không cho rằng các trái phiếu năng suất cao sẽ nhạy cảm với việc tăng lãi suất vì lãi suất coupon của họ đã cao. Nhà phân tích Kathy Jones, nhà phân tích thu nhập cố định Schwab, nói với CNBC, "Các trái phiếu có lãi suất cao thường có hiệu suất tốt hơn trong điều kiện khí hậu như vậy, mặc dù chúng tôi vẫn thận trọng trong việc kéo dài sản lượng ".

Dòng dưới cùng

Đối với các nhà đầu tư dài hạn và cố vấn tài chính tư vấn cho họ, các trái phiếu có năng suất cao cần được xem xét khi phù hợp với danh mục đầu tư. có vẻ như đây không phải là thời điểm thích hợp để đạt được năng suất cao, cũng không phải là một trong những điểm yếu gần đây là tín hiệu của một cuộc khủng hoảng ở đây cả 2. Khác với các chuyển động lãi suất, các trái phiếu năng suất cao có nhiều tác động hơn bởi các yếu tố có thể khiến cho các tổ chức phát hành mặc định và các nhà đầu tư nên chú ý đến các dấu hiệu trong nền kinh tế có thể làm tăng tỷ lệ vỡ nợ. (Xem thêm:

• Liệu thời điểm cao trong High Yield tiếp tục?
• )