Cửa hàng Wal-Mart (NYSE: WMT Cửa hàng WMTWal-Mart 89,68 + 0 99% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) hoạt động các cửa hàng trên một khái niệm chi phí thấp hàng ngày thu hút nhiều khách hàng. Với sự hiện diện toàn cầu của mình và chuỗi hoạt động khổng lồ, Wal-Mart có lợi thế cạnh tranh mạnh mẽ và khả năng đàm phán khi đàm phán với các nhà cung cấp. Tuy nhiên, công ty đã phải đối mặt với áp lực cạnh tranh từ các đối thủ cung cấp hàng hoá ở mức giá tương đương hoặc thậm chí thấp hơn. Để hiểu rõ hơn về giá cả và khả năng sinh lợi của nó, bạn cần phải xem xét tỷ lệ P / S, tỷ suất lợi tức cổ tức, lợi nhuận hoạt động và lợi tức đầu tư (ROIC) của Wal-Mart.

-1->

Tỷ lệ Giá bán / Sản phẩm

Tỷ lệ P / S đo lường giá trị của vốn chủ sở hữu của một công ty so với doanh thu. Tất cả các yếu tố khác đều như nhau, các công ty có tỷ lệ P / S thấp được coi là rẻ so với các công ty khác có tỷ lệ P / S cao hơn. Tỷ lệ P / S rất dễ so sánh giữa các công ty bởi vì doanh thu luôn có sẵn, không giống với thu nhập tiêu cực có thể làm cho tỷ giá khác không có ý nghĩa. Tuy nhiên, một công ty phải tạo ra sự tăng trưởng đáng kể trong thu nhập để xứng đáng với một tỷ lệ P / S cao. Áp dụng các chỉ số định giá tương đối cho các công ty không có lợi thì có thể đưa ra các đánh giá sai lệch.

Tính đến tháng 2 năm 2016, Wal-Mart đang giao dịch với tỷ lệ P / S 4 0,4 ​​so với tỷ lệ 0,51 trong giai đoạn 2006 - 2015. Điều này phần nào phản ánh sự tăng trưởng doanh thu thấp hơn của công ty trên mỗi cổ phiếu do chi phí lao động gia tăng và áp lực cạnh tranh từ các cửa hàng trực tuyến và gạch ngậm giá bán hàng giá rẻ. Tỷ lệ P / S của nó tụt hậu so với các công ty khác như Target tại 0. 6, Costco Wholesale ở mức 0. 6, Dollar General ở mức 1. 1 và Dollar Tree Stores ở mức 1. 4. Sự tăng trưởng chậm chạp của Wal-Mart so với các công ty cùng ngành khác, tỷ lệ tăng trưởng dự kiến ​​cao hơn một phần giải thích các chỉ số P / S khác nhau.

Lợi tức cổ tức

Lợi tức cổ tức là một thước đo hữu ích cho các nhà đầu tư quan tâm đến đầu tư thu nhập. Nó được tính bằng cách chia cổ tức của công ty cho mỗi cổ phiếu bằng giá cổ phiếu hiện tại của nó. Lợi tức cổ tức có thể dao động do sự thay đổi về giá cổ phiếu và cổ tức trên mỗi cổ phiếu được thanh toán. Nếu năng suất cổ tức trở nên cao theo tiêu chuẩn lịch sử của công ty, các nhà đầu tư nên đặt câu hỏi về khả năng của nó để tôn trọng chính sách chia cổ tức.

Vào tháng 2 năm 2016, lợi tức cổ tức của Wal-Mart và lợi tức cổ tức trung bình năm năm lần lượt là khoảng 3 và 2. 5%, làm cho năng suất hiện tại cao hơn tiêu chuẩn lịch sử. Tuy nhiên, giá cổ phiếu của Wal-Mart đã giảm 30% đáng kể vào năm 2015, dẫn đến năng suất cao hơn, không thay đổi chính sách chia cổ tức của công ty.Trong khi đó, năng suất bình quân của ngành bán lẻ là 2,3%, trong khi đó chỉ số cổ tức của S & P500 Index là 2,4%. Bất chấp tăng trưởng lợi nhuận chậm hơn, Wal-Mart vẫn tiếp tục tạo ra dòng tiền tự do lớn, đủ để đáp ứng nhu cầu chia cổ tức. Cổ tức trả dưới dạng một phần trăm của dòng tiền tự do đứng ở mức 44% trong 12 tháng kết thúc vào ngày 31 tháng 10 năm 2015.

Margin Hoạt động

Biên lợi nhuận hoạt động là một thước đo hữu ích cho thấy lợi nhuận của một công ty trước lãi và thuế, so với tổng doanh thu. Các công ty có hiệu quả chi phí và khả năng định giá thường có lợi nhuận hoạt động cao hơn. Biên lợi nhuận hoạt động của Wal-Mart liên tục tăng từ 5 đến 6% từ năm 2005 đến năm 2014. Biên lợi nhuận hoạt động của công ty giảm nhẹ xuống còn 5.25% trong 12 tháng kết thúc vào ngày 31 tháng 10 năm 2015, mức thấp nhất trong 10 năm . Tuy nhiên, lợi nhuận hoạt động của công ty là trên -0. Trung bình ngành công nghiệp bán lẻ 1%, và có thể sẽ vẫn trì trệ do chi phí lao động và chi phí tái cấu trúc tăng lên từ việc đóng cửa nhà kho vào năm 2016.

Lợi tức đầu tư

ROIC cho thấy mức độ hiệu quả của một công ty trong việc tạo ra lợi nhuận từ vốn. ROIC được tính bằng lợi nhuận hoạt động sau thuế chia cho vốn của công ty, bằng với khoản nợ ròng cộng với vốn chủ sở hữu. ROIC cao hơn chi phí vốn cho thấy một công ty đang đem lại giá trị cho các cổ đông. Sự khác biệt giữa ROIC và chi phí vốn cao hơn, giá trị của một công ty càng cao.

Wal-Mart đã chứng minh ROIC ổn định đáng kể từ năm 2005 đến năm 2014, với mức trung bình là 13. 85%. Con số này giảm nhẹ xuống còn 12,6% do sức ép cạnh tranh, nhưng có thể cao hơn chi phí vốn, do cơ cấu vốn và lãi suất thấp mà nó trả cho khoản vay. ROIC của Wal-Mart nổi bật so với các công ty cùng ngành khác với giá trị trên trung bình và tính nhất quán cao trong suốt chu kỳ kinh doanh.