Tập đoàn Máy chủ Kinh doanh Quốc tế (NYSE: IBM IBMInternational Business Machines Corp151 58-1 15% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) là một máy tính đa dạng công nghệ và công ty phần mềm kinh doanh. Sử dụng các máy chủ hệ thống truyền thống và cơ sở hạ tầng đám mây mới cho truy cập phần mềm, công ty vẫn là nhà cung cấp ứng dụng kinh doanh và phân tích dữ liệu hàng đầu cho các khách hàng doanh nghiệp trong các ngành công nghiệp rộng. Các dịch vụ tư vấn về các sản phẩm của IBM và các sáng kiến ​​của khách hàng liên quan là một nguồn doanh thu, cung cấp hỗ trợ người dùng liên tục và giúp thúc đẩy doanh số bán hàng mới cho công ty. Tuy nhiên, quá trình chuyển đổi rộng rãi từ việc sử dụng các máy chủ triển khai trên máy chủ cho các phần mềm đã cài đặt để truy cập đám mây được quản lý của bên thứ ba cho các ứng dụng thông qua các máy trạm của công ty và các thiết bị di động cá nhân đã mang lại những thách thức cho IBM trong việc duy trì bán phần cứng máy tính và phần mềm kinh doanh.

Trong một thời gian dài, IBM là một lực lượng chiếm ưu thế trong thị trường các giải pháp kinh doanh đã được cài đặt trên máy chủ cũ. Bây giờ, các công ty của các nhà sản xuất phần cứng không truyền thống cũng có thể cung cấp cơ sở hạ tầng điện toán đám mây và các dịch vụ liên quan. Trong khi đó, điện toán đám mây đang làm cho việc cung cấp phần mềm như một dịch vụ (SaaS) dễ dàng hơn cho các khách hàng doanh nghiệp có thể trả tiền khi họ đi mà không phải mua phần mềm ngay và trả trước. Điều này đã khuyến khích các công ty phần mềm kinh doanh nhỏ phát triển các ứng dụng kinh doanh chuyên biệt để xâm nhập vào thị trường nhanh hơn và hiệu quả hơn, đe dọa đối với các dịch vụ của IBM về bộ giải pháp kinh doanh hoàn chỉnh hơn. IBM đã giảm doanh số bán hàng và thu nhập ít hơn do sự thay đổi phần cứng đang diễn ra và phần mềm thay đổi năng động. Do đó, giá cổ phiếu và khả năng sinh lợi của IBM cũng đã bị thua lỗ, và xu hướng này có thể tiếp tục trong năm 2016.

Các khoản thu nhập của IBM lần đầu tiên giảm trong năm 2013 và tiếp tục giảm trong năm 2014 và 2015. Thu nhập ròng là 17 tỷ đô la cho năm 2012, ngoại trừ các khoản mục bất thường. Thu nhập ròng giảm xuống còn 16 đô la. 88 tỷ vào năm 2013, 15 đô la. 75 tỷ vào năm 2014 và 13 đô la. 36 tỷ vào năm 2015, tất cả ngoại trừ mặt hàng phi thường. Khi công ty kiếm được ít hơn, giá của cổ phiếu IBM cũng giảm, đóng cửa ở mức $ 191. 55 vào cuối năm 2012, 187 đô la. 57 cho năm 2013, 160 đô la. 44 cho năm 2014 và 137 đô la. 62 cho năm 2015. Do phương pháp định giá chứng khoán đáp ứng các kết quả kinh doanh, tỷ lệ P / E / Giá cũng đã giảm, đăng 12. 59 vào cuối năm 2012, 11. 71 cho năm 2013, 10. 09 cho 2014 và 9.99 cho năm 2015.

Sau ba năm thu nhập giảm, IBM vẫn phải đối mặt với doanh số bán hàng giảm từ kinh doanh phần mềm cài đặt phần mềm cũ, và bất kỳ doanh số bán hàng tăng từ các dịch vụ đám mây mới của nó vẫn chưa bù đắp cho những tổn thất.Ước tính thu nhập của công ty cho năm 2016 là 13 đô la. 50 mỗi cổ phần, giảm thêm từ thu nhập thực tế là 13 đô la. 78 vào năm 2015. Cổ phiếu IBM giảm khoảng 14% trong năm 2014 và 2015. Nếu cổ phiếu kết thúc năm 2016 với mức giảm 14% khác và đóng cửa ở mức 118 đô la. 35, tỷ số P / E năm 2016 sẽ là 8. 58, giảm từ 9.99% vào năm 2015.

Tỷ lệ Giá thành sách

IBM đã thanh toán hàng tỷ đô la mua cổ phiếu trong những năm qua, làm giảm đáng kể tổng giá trị sổ sách. Xét về tỷ lệ P / B, cổ phiếu của IBM dường như bị định giá quá cao theo giá hiện tại, phân loại theo tỷ lệ P / E. Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2015, giá trị sổ sách cổ phiếu của công ty trên mỗi cổ phiếu là 14 đô la. 70. Với việc đóng cửa cổ phiếu ở mức 127 USD. 65 vào ngày 4 tháng 1 năm 2016, tỷ lệ P / B là 8. 68. IBM phải tạo ra nhiều thu nhập hơn để xác minh một P / B nhiều hơn 8 lần. Với sự suy giảm lợi nhuận ước tính của công ty vào năm 2016, chắc chắn sẽ không có bất kỳ sự giảm tỷ lệ P / B nào đáng kể vào năm 2016.

Margin Hoạt động

Mặc dù doanh thu và lợi nhuận giảm, IBM vẫn duy trì lợi nhuận hoạt động ổn định những năm qua việc kiểm soát chi phí tốt hơn, với chi phí hoạt động giảm nhiều hơn doanh thu sụt giảm, theo tỷ lệ phần trăm, trong một vài năm. Từ năm 2011 đến năm 2015, biên lợi nhuận hoạt động dao động từ 17,89 đến 21,91%, trung bình là 20,28%. Công ty có nhiều khả năng duy trì mức lợi nhuận hoạt động tương tự vào năm 2016. Điều này sẽ giúp duy trì lợi nhuận và tránh bất kỳ khoản thu nhập lớn nào bị suy giảm trong lúc doanh số bán hàng thua lỗ.

Lợi nhuận trên tài sản

IBM đã không nhìn thấy nhiều thay đổi về lợi nhuận trên tài sản (ROA) dao động trong khoảng từ 9. 78 đến 13.95% từ năm 2011 đến năm 2015. ROA trung bình trong năm năm là 12. 47 %. Không có sự gia tăng lớn về tổng tài sản trong cùng thời kỳ, điều này phần nào làm trung hòa ảnh hưởng của việc thu nhập bị suy giảm lên lợi nhuận. Không có sự thay đổi đáng kể trong tổng thu nhập và tổng tài sản trong năm 2016 - nghĩa là thu nhập thấp hơn nhiều so với ước tính hoặc các khoản đầu tư bổ sung không đáng kể - ROA có thể tương đương với mức trung bình cho năm 2016.