Với khoản lỗ ròng 660 triệu USD và vốn cổ đông trung bình là 113 triệu USD, Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ: AMD Thiết bị vi xử lý AMDAdvanced 11 12 + 2. 49% << Tạo ra với Highstock 4. 2. 6 ) đã không tạo ra một giá trị có ý nghĩa cho lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) vào năm 2015. Sự không chắc chắn đáng kể bao quanh công ty, với các nhà phân tích mong lỗ năm 2016 và 2017. làm tăng thiệt hại trong năm 2016 và sau đó là phục hồi một phần vào năm 2017. Có thể ROE của AMD sẽ có ý nghĩa trong tương lai gần, nhưng bất kỳ kết quả bất ngờ nào về việc khôi phục lại công ty cho đến khả năng sinh lợi sẽ dẫn đến ROE cao do giá trị sổ sách hẹp. Không có lợi nhuận ròng hay vốn cổ phần của các cổ đông tích cực, ROE không có giá trị giải thích thực cho AMD. Các nhà đầu tư có thể chuyển sang các kết quả lịch sử để hiểu ROE của AMD đã phát triển theo thời gian và tìm ra những thay đổi có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận trong tương lai. AMD có ROE tích cực từ năm 2009 đến năm 2011, đạt đỉnh điểm là 107,4%. Từ thời kỳ đó, lợi nhuận của công ty đã bị âm bản mỗi năm dẫn đến hiện tại.

Phân tích DuPont có thể nghiên cứu các yếu tố gây ra những thay đổi lịch sử này trong ROE. Tỷ suất lợi nhuận ròng, tỷ lệ doanh thu tài sản và hệ số nhân tố vốn chủ sở hữu là tất cả các yếu tố của ROE, và mỗi chỉ số tập trung vào một khía cạnh khác nhau của kết quả của doanh nghiệp.

Lợi nhuận ròng của AMD là -16. 5% vào năm 2015, với khoản lỗ ròng là 660 triệu đô la và tổng doanh thu là 3 đô la. 99 tỷ đồng. Đây là năm thứ 4 liên tiếp thua lỗ và lợi nhuận âm nhiều nhất kể từ năm 2012, khi biên lợi nhuận của AMD là -21. số 8%. Giảm doanh thu và thu hẹp tỷ suất lợi nhuận gộp gộp lại làm giảm sâu hơn. AMD đã có bốn năm sinh lợi trong thập kỷ qua, và tỷ suất lợi nhuận ròng đạt mức cao nhất là 7,5% trong năm 2011. Rõ ràng, tỷ suất lợi nhuận ròng là một nhân tố quan trọng làm ROE và khả năng đạt được lợi nhuận bền vững của công ty đã khiến lợi nhuận dưới mức không.

Với tài sản trung bình là 6 đô la. 88 tỷ, tỷ lệ xoay vòng tài sản của AMD là 0. 58 vào năm 2015. Đây là giá trị thấp nhất kể từ năm 2007 và theo tỷ lệ doanh thu tài sản là 1,36 vào năm 2014. Doanh thu tài sản đo lường hiệu quả sử dụng tài sản của công ty để tạo doanh thu. Doanh thu tài sản ròng giảm thường cho thấy doanh thu của công ty đang giảm hoặc sự tăng trưởng của tài sản đang vượt trội hơn doanh số bán hàng. Sự sụt giảm doanh thu tài sản của AMD là do sự sụt giảm doanh thu 27,5%, bù đắp nhiều hơn áp lực tăng giá trị tài sản trung bình giảm. Trong thông cáo báo chí về doanh thu quý thứ tư, AMD cho rằng doanh thu thấp hơn sẽ làm giảm doanh thu của khách hàng.

Hệ số nhân vốn của AMD là -60. 8 vào năm 2015, một thước đo với giá trị giải thích giới hạn vượt ra ngoài việc làm nổi bật giá trị sổ sách âm. Hệ số vốn chủ sở hữu tính toán đòn bẩy tài chính, và đó là tỷ lệ tài sản trung bình so với vốn cổ đông trung bình. Bằng cách này, nó minh họa số tiền tài trợ vốn chủ sở hữu được sử dụng trong một nghiệp vụ liên quan đến tài chính từ nợ. AMD không có hệ số nhân vốn âm tính từ năm 2008, và giá trị của chỉ số đòn bẩy tài chính này đã thay đổi từ 2. 2 đến 20. 1 trong thập kỷ qua. Nếu AMD có thể lấy lại giá trị sổ sách dương, ban đầu nó sẽ khá thấp, và công ty có thể sẽ có hệ số nhân vốn rất cao trong một khoảng thời gian.

So sánh các nhóm đối tác

Thông qua ROE hiện không có ý nghĩa gì đối với AMD, rất có ích khi xem xét tỷ lệ của các công ty bán dẫn khác để đánh giá hiệu suất và tiềm năng lịch sử của AMD. Trong số các công ty bán dẫn mạch tích hợp và bán dẫn lớn, ROE trung bình trong 12 tháng là 24,5%. Đây là trong phạm vi lịch sử của AMD, và công ty sẽ có ROE đặc biệt cao nếu thu được lợi nhuận nhờ hệ số nhân vốn cao. Tỷ suất lợi nhuận ròng trung bình trong số các công ty cùng ngành là 21. 6%, và AMD đã thiếu yếu tố này, đạt đỉnh điểm ở mức 7,5% trong thập kỷ qua. Doanh thu tài sản của AMD hiện đang ở mức trung bình của nhóm ngang hàng, do đó sự phục hồi của doanh số bán hàng có thể khiến công ty phải có lợi thế về mặt này. Nếu vốn cổ đông trở nên tích cực trong tương lai, hệ số nhân của AMD chắc chắn sẽ cao hơn nhiều so với mức trung bình của ngành là 1. 5.