Nếu bạn tin vào câu ngạn ngữ "mất tiền để kiếm tiền" thì bạn có thể nắm được bản chất của dòng tiền và ý nghĩa của công ty.

Báo cáo về dòng tiền cho thấy công ty sử dụng tiền như thế nào (dòng tiền ra) và tiền từ đâu (dòng tiền). Chúng tôi biết rằng lợi nhuận của một công ty, như thể hiện trong thu nhập ròng, là một nhà đánh giá đầu tư quan trọng. Nó sẽ là tốt đẹp để có thể nghĩ về con số thu nhập thuần như một cách nhanh chóng và dễ dàng để đánh giá hiệu suất tổng thể của công ty. Tuy nhiên, mặc dù kế toán luỹ kế cung cấp cơ sở để kết hợp doanh thu và chi phí nhưng hệ thống này không thực sự phản ánh số tiền mà công ty nhận được từ lợi nhuận được minh họa trong hệ thống này. Đây có thể là một sự phân biệt quan trọng.

Trong bài này, chúng tôi sẽ giải thích những gì báo cáo dòng tiền có thể cho bạn biết và cho bạn thấy nơi để tìm kiếm để tìm thông tin này.

Sự khác nhau giữa Thu nhập và Tiền

Trong một bài viết năm 1995
Nhà đầu tư cá nhân , Jonathan Moreland đưa ra một đánh giá rất ngắn gọn về sự khác biệt giữa thu nhập và tiền mặt. Ông nói rằng "ít nhất cũng quan trọng như lợi nhuận của một công ty là tính thanh khoản của nó - dù là có đủ tiền để đáp ứng các nghĩa vụ của mình.Công ty, sau khi bị phá sản bởi vì họ không thể trả các hóa đơn của họ, không phải vì họ không có lãi, đó là một điểm rõ ràng, tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư thường bỏ qua nó bằng cách chỉ nhìn vào bảng kê thu nhập của công ty và không phải là báo cáo dòng tiền. " Các báo cáo lưu chuyển tiền tệ có ba phần riêng biệt, mỗi phần có liên quan đến một thành phần cụ thể - hoạt động, đầu tư và tài chính - trong hoạt động kinh doanh của một công ty. Đối với nhà đầu tư ít kinh nghiệm, ý nghĩa của một tuyên bố về dòng tiền mặt được thực hiện dễ dàng hơn bằng cách sử dụng phụ đề mang tính mô tả tài khoản và tiêu chuẩn hóa các định dạng thuật ngữ và cách trình bày được sử dụng bởi tất cả các công ty:

AD:

Dòng tiền từ Hoạt động

Đây là nguồn chủ yếu của tiền mặt của một công ty. Đó là tiền mà công ty sản xuất trong nước như trái ngược với các quỹ đến từ các hoạt động đầu tư và tài trợ bên ngoài. Trong phần này của báo cáo lưu chuyển tiền tệ, thu nhập ròng (báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh) được điều chỉnh cho các khoản phí không phải là tiền mặt và các khoản tăng và giảm các khoản mục vốn lưu động - tài sản và nợ hoạt động ở vị trí hiện tại của bảng cân đối kế toán.
Dòng tiền từ đầu tư

Phần lớn, các giao dịch đầu tư tạo ra dòng tiền mặt, ví dụ như chi tiêu vốn cho nhà máy, tài sản và thiết bị, mua lại doanh nghiệp và mua chứng khoán đầu tư. Dòng tiền thu vào từ việc bán tài sản, doanh nghiệp và chứng khoán đầu tư. Đối với các nhà đầu tư, mục quan trọng nhất trong loại này là chi tiêu vốn (chi tiết hơn về sau).Nhìn chung, giả sử rằng việc sử dụng tiền mặt là một điều cần thiết để bảo đảm duy trì và bổ sung hợp lý tài sản vật chất của công ty để hỗ trợ hoạt động hiệu quả và khả năng cạnh tranh.

Dòng tiền từ tài trợ
Các giao dịch nợ và vốn cổ phần chiếm lĩnh nhóm này. Các công ty liên tục vay và trả nợ. Việc phát hành cổ phiếu thường ít xảy ra hơn. Ở đây một lần nữa cho các nhà đầu tư, đặc biệt là các nhà đầu tư thu nhập, mục quan trọng nhất là cổ tức bằng tiền mặt đã trả. Đó là tiền mặt, chứ không phải lợi nhuận, được sử dụng để trả cổ tức cho các cổ đông.

Phương pháp đơn giản để phân tích dòng tiền
Dòng tiền của công ty có thể được định nghĩa là số liệu xuất hiện trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ dưới dạng tiền mặt thuần được cung cấp bởi các hoạt động kinh doanh, hoặc "dòng tiền hoạt động ròng," hoặc một số phiên bản chú thích này. Tuy nhiên, không có định nghĩa phổ quát nào được chấp nhận. Ví dụ, nhiều chuyên gia tài chính xem xét dòng tiền của công ty là tổng thu nhập ròng và khấu hao (một khoản phí không phải là tiền mặt trong báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh). Trong khi thường gần với dòng tiền hoạt động ròng, phím tắt của chuyên nghiệp này có thể được đánh dấu và các nhà đầu tư nên dính với số lượng dòng chảy hoạt động ròng.

Trong khi phân tích dòng tiền có thể bao gồm nhiều tỷ lệ, các chỉ số sau đây cung cấp điểm khởi đầu cho một nhà đầu tư để đo lường chất lượng đầu tư của dòng tiền của công ty:
Dòng tiền hoạt động / Doanh thu thuần

Tỷ lệ này, được thể hiện dưới dạng phần trăm dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của công ty đối với doanh thu thuần, hoặc doanh thu (từ báo cáo thu nhập), cho chúng tôi biết có bao nhiêu đô la tiền mặt mà chúng tôi nhận được cho mỗi đồng đô la bán hàng.

Không có tỷ lệ phần trăm chính xác để tìm kiếm nhưng rõ ràng thì tỷ lệ phần trăm càng cao càng tốt. Cần lưu ý rằng tỷ lệ công nghiệp và công ty sẽ khác nhau. Các nhà đầu tư nên theo dõi hiệu suất của chỉ số này trong lịch sử để phát hiện ra sự khác biệt đáng kể từ mối quan hệ doanh thu / dòng tiền trung bình của công ty cùng với tỷ lệ của công ty so với các công ty cùng ngành khác. Đồng thời, hãy theo dõi dòng tiền như thế nào khi doanh thu tăng; điều quan trọng là họ di chuyển với một tỷ lệ tương tự theo thời gian.

Lịch sử dòng tiền tự do

Dòng tiền tự do được định nghĩa là dòng tiền hoạt động ròng trừ chi phí vốn, như đã đề cập ở trên, được coi là bắt buộc. Việc tạo ra dòng tiền tự do ổn định và liên tục là một chất lượng đầu tư rất tốt - vì vậy hãy chắc chắn tìm kiếm một công ty cho thấy số lượng dòng tiền tự do ổn định và đang phát triển.
Vì lợi ích của chủ nghĩa bảo thủ, bạn có thể đi thêm một bước nữa bằng cách mở rộng những gì được bao gồm trong số lượng dòng tiền tự do. Ví dụ, ngoài chi phí vốn, bạn cũng có thể bao gồm khoản cổ tức cho số tiền được trừ đi từ dòng tiền hoạt động ròng để có được một cảm nhận toàn diện hơn về dòng tiền tự do. Điều này sau đó có thể được so sánh với doanh thu, như đã trình bày ở trên.

Như một vấn đề thực tế, nếu một công ty có lịch sử chia cổ tức, nó không thể dễ dàng đình chỉ hoặc loại bỏ chúng mà không làm cho cổ đông đau đớn thực sự.Ngay cả việc giảm tỷ lệ chi trả cổ tức, trong khi không gây tổn hại, là vấn đề đối với nhiều cổ đông. Nói chung, thị trường xem xét các khoản thanh toán cổ tức trong cùng một loại với chi tiêu vốn - như chi phí tiền mặt cần thiết.

Nhưng điều quan trọng ở đây là tìm kiếm mức ổn định. Điều này cho thấy không chỉ khả năng tạo ra dòng tiền của công ty mà nó còn báo hiệu rằng công ty sẽ có thể tiếp tục tài trợ cho hoạt động của mình. Bạn có thể tính toán một tỷ lệ dòng tiền mặt miễn phí toàn diện bằng cách chia dòng tiền mặt miễn phí toàn diện bằng dòng tiền hoạt động ròng để có tỷ lệ phần trăm - thì tỷ lệ này càng cao.
Dòng tiền tự do là một chỉ số đánh giá quan trọng cho các nhà đầu tư. Nó nắm bắt tất cả các phẩm chất tích cực của tiền mặt nội bộ sản xuất từ ​​hoạt động của công ty và áp dụng nó để sử dụng một cách nghiêm ngặt của chi phí vốn đầu tư. Nếu một thế hệ tiền mặt của công ty vượt qua bài kiểm tra này một cách tích cực, nó sẽ ở trong một vị thế mạnh để tránh vay quá nhiều, mở rộng kinh doanh, trả cổ tức và thời tiết khó khăn.

Thuật ngữ "bò sữa", được áp dụng cho các công ty có dòng tiền tự do dồi dào, không phải là một thuật ngữ rất thanh lịch, nhưng chắc chắn đó là một trong những phẩm chất đầu tư hấp dẫn hơn bạn có thể áp dụng cho một công ty có đặc điểm này.