Sáp nhập và mua lại (M & A) là một cách quan trọng để các công ty phát triển và trở thành các tổ chức mạnh hơn và tốt hơn. Các tập đoàn lớn thường thuê những sinh viên tốt nghiệp từ những trường đại học có trình độ học vấn cao với đầy đủ hồ sơ để trở thành một công ty phát triển hay nhóm M & A. Bài đăng này rất có thể nhìn thấy trong một công ty và thường là nền tảng đào tạo cho Giám đốc điều hành, giám đốc tài chính, giám đốc bộ phận hoặc giám đốc cấp cao khác của công ty.

AD:

Tuy nhiên, các giao dịch tồi tệ xảy ra, và điều này thường có nghĩa là mất giá lớn đối với cổ đông. Sự phối hợp dự kiến ​​có thể không xảy ra, hai thực thể có thể gây ra xung đột, dự báo tiết kiệm chi phí có thể bị phóng đại hoặc có thể xảy ra cuộc chiến tranh sân bay. Dưới đây là tám sai sót về M & A phổ biến có thể làm hỏng danh mục đầu tư của cổ đông.

Rủi ro số 1: Những người thông minh đang làm việc này - nó phải là một tốt. Giống như với an ninh quốc gia, nơi mà công dân quên quân đội hoặc cộng đồng tình báo khi không có cuộc tấn công diễn ra, xu hướng tương tự của con người xảy ra trong tài chính doanh nghiệp và M & A. Nhân viên và nhà vô địch giao dịch không được tổ chức khi một thỏa thuận bị giết. Trên thực tế, hàng trăm (và thường là hàng ngàn giờ) chi tiêu cho thỏa thuận thường được coi là một sự lãng phí rất lớn về thời gian nếu hợp đồng không đi qua.

Các ngân hàng đầu tư, các nhân viên phát triển doanh nghiệp, các chuyên gia giao dịch và tư vấn được bù đắp nặng nề khi giao dịch gần. Tiền thưởng khổng lồ được trả hết. Vinh quang, khả năng hiển thị và quảng cáo được đánh dấu ra khi một giao dịch đóng cửa. Các chuyên gia hàng giờ nhận được rất nhiều giờ có thể thanh toán. Chỉ vì rất nhiều người đang thúc đẩy một hợp đồng không có nghĩa là không có bất kỳ sai lầm chiến lược, hoạt động và tài chính mà làm cho một thỏa thuận tương lai là một xấu. (Quan tâm để tìm hiểu thêm? Kiểm tra

Khái niệm cơ bản về sáp nhập và mua lại .)

AD:

Pitfall No. 2: Có vẻ như có một lý do chính đáng để thực hiện thỏa thuận này.

Khi suy nghĩ về sự kết hợp kinh doanh, nên có nhiều lý do thuyết phục để thực hiện hợp đồng. Quản lý không chỉ đơn giản dựa vào tiết kiệm chi phí dự kiến ​​từ việc loại bỏ các công việc dự phòng. Bên cạnh đó, chỉ cần có rất nhiều tiền mặt để được tiết kiệm từ sự hợp lực về chi phí. Các giao dịch hấp dẫn nhất tập trung vào tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận. Chẳng hạn, người thâu tóm với các sản phẩm và dịch vụ cao cấp có thể mua một công ty khác có quyền truy cập vào các khách hàng lớn và toàn cầu. Một động thái như vậy có thể chuyển thành sự tăng trưởng mạnh mẽ cho các thực thể kết hợp mới trong nhiều năm tới. Trong một trường hợp khác, công ty mua lại có thể mua một công ty mục tiêu trong một khu vực hoặc thị trường có tiềm năng tăng trưởng cao. Mua một mục tiêu nên làm cho một công ty có được một

lô mạnh hơn, không chỉ về mặt lý thuyết mạnh hơn. Quá nhiều vốn, danh tiếng, chi phí và nỗ lực đi cùng nhau để đạt được mức lợi nhuận ít ỏi, nếu có. Pitfall số 3: Bảng cân đối kế toán không tràn ngập bằng tiền mặt, do đó một hợp đồng tốt được đưa ra.

Nếu cổ phiếu của công ty có giá cao, nó có thể sử dụng vốn chủ sở hữu để mua cổ phần của công ty mục tiêu. Đây có thể là cách tuyệt vời để thực hiện việc mua lại, đặc biệt nếu cổ phiếu của mục tiêu đang giao dịch ở mức thấp thấp. Nếu có khả năng thanh toán trên thị trường, công ty có thể huy động tiền mua cổ phần hoặc phát hành trái phiếu. Ngoài ra, có rất nhiều công ty đầu tư sẵn sàng cho vay vốn cần thiết để thực hiện một thỏa thuận đẩy qua. Một khi sự phối hợp được thực hiện (sau khi giao dịch), công ty có thể lấy lại tiền mặt để trả các khoản vay như vậy. (Để biết thêm về logic này, xem

Tại sao các công ty phát hành trái phiếu thay vì vay mượn từ ngân hàng? ) Pitfall No. 4: Công ty dường như có dòng chảy giao dịch lành mạnh.

Không có ngân hàng đầu tư, công ty dịch vụ chuyên nghiệp, nhóm cổ phần tư nhân hoặc công ty nào nhìn thấy tất cả dòng giao dịch có mặt trong bất kỳ năm nào. Một thước đo quan trọng cho các chuyên gia xử lý là số lượng lưu lượng thỏa thuận. Nếu họ muốn xem xét lại nhiều giao dịch tiềm năng, họ nên thiết lập và duy trì mối quan hệ tốt với các ngân hàng đầu tư, các chuyên gia trong ngành và dịch vụ. Một khi thông điệp ra rằng công ty đang tìm cách có được các thực thể bổ sung, mọi người sẽ tiếp cận - và thường xuyên áp đảo - nhân viên phát triển doanh nghiệp với các ý tưởng. Thật không may, nhà vô địch thỏa thuận quá thường xuyên sẽ được trình bày với những ý tưởng tồi. Điều đó đi kèm với lãnh thổ. Thật hữu ích khi có một bản tóm tắt các tiêu chí mua lại của công ty sẵn có. Mối quan hệ vững chắc với những người trong ngành có thể giúp tạo ra luồng giao dịch có chất lượng. Ngoài ra, các địa chỉ liên lạc từ các vùng sâu vùng xa có thể đặc biệt hữu ích nếu các khu vực này có cơ hội tăng trưởng cho công ty mua lại.

Pitfall No. 5: CFO hoặc cố vấn chung có thể đóng vai trò nhà vô địch M & A.

Các giám đốc tài chính, tư vấn chung, kiểm soát viên và các thành viên chủ chốt khác của ban lãnh đạo đã bị lấp đầy bởi công việc toàn thời gian của họ. Nhiệm vụ của họ để đứng đầu các sáng kiến ​​M & A có thể dẫn dắt công ty bỏ lỡ cơ hội mua lại tốt. Họ chỉ đơn giản là không có thời gian để thực hiện công việc đúng cách. Tốt hơn là nên có một nhân viên phát triển tập thể chuyên dụng và tập trung. Khi mọi thứ trở nên bận rộn, tư vấn và tư vấn bên thứ ba có thể được thuê để tiếp cận nguồn lực. Nhà vô địch giao dịch cũng nên có đủ mối quan hệ với các nhà quản lý, kế toán và luật sư của công ty để đảm bảo cam kết của họ một khi có một hợp đồng tương lai. Những chuyên gia này cũng có trách nhiệm toàn thời gian. Tuy nhiên, sự tham gia của họ là rất quan trọng ở một vài giai đoạn của quá trình M & A. Nếu bạn quan tâm, hãy kiểm tra

Có được sự nghiệp trong sáp nhập .) Pitfall No. 6: Thông tin do người bán cung cấp chưa được phân tích kỹ lưỡng .

Vì nhiều lý do, người bán có thể cung cấp số liệu không chính xác hoặc một tương lai tươi sáng cho hoạt động kinh doanh của họ.Các khoản nợ và rủi ro tiềm ẩn đáng kể có thể không được trình bày. Ví dụ, có thể có vấn đề môi trường trong các cơ sở của mục tiêu; các sản phẩm mới có thể có các khuyết tật cố hữu. Có thể có nguy cơ bất thường đối với việc kiện tụng. Sự siêng năng thích hợp là rất quan trọng đối với phần lớn các giao dịch.
May mắn thay, người mua có thể thận trọng và triệt để trong giai đoạn xem xét và đưa ra đúng người để đánh giá đúng mục tiêu. Các chuyên gia về vấn đề có thể được đưa vào để giảm thiểu những rủi ro mà người mua phải đối mặt. Ngoài ra, quản lý có thể chủ động giao tiếp với khách hàng và nhân viên của mình - khi cần thiết - để đảm bảo rằng hợp đồng sẽ củng cố công ty và cải thiện rất nhiều bên liên quan khác nhau.
Pitfall No. 7: Quyết định trở thành quá trình hoàn toàn trái lại.

Các chuyên gia phân phối sẽ đánh giá một lượng lớn thông tin để bao gồm nhiều mô hình, phân tích giá trị, biểu đồ và đồ thị. Thật dễ dàng để điều trị một giao dịch tương lai như là một quá trình cơ học, khoa học. Tuy nhiên, khía cạnh nhân dân và "mặt nghệ thuật" của bất kỳ thỏa thuận nào luôn có ý nghĩa quan trọng.
Sự tương đồng văn hoá có thể đảm bảo rằng sự kết hợp giữa hai công ty có ý nghĩa. Các chuyên gia giao dịch phải thiết lập và tiếp tục duy trì mối quan hệ với nhiều tính cách và vận dụng nguyên tắc mặc dù có nhiều giờ liên quan. Rốt cuộc, chủ sở hữu của công ty mục tiêu không phải bán công ty cho người mua tiềm năng.

Việc đưa ra quyết định liên quan đến một thời gian dài và đáng tiếc, và các nhà vô địch về M & A thành công hiểu điều này, nhưng những thỏa thuận tốt có thể bị sụp đổ do kết quả của các cuộc đụng độ bản thân không cần thiết và tránh được. (Để biết thêm về nghệ thuật và sự không chắc chắn liên quan, hãy đọc

The Wacky World of M & As .) Pitfall Số 8: Không có kế hoạch hậu hội nhập.

Thời gian để đưa ra kế hoạch hậu hội nhập là trước khi đóng cửa, không sau khi đóng . Nhóm quản lý của người mua nên đặt ra lộ trình hoàn chỉnh với các hạng mục hành động, những người có trách nhiệm và thời gian biểu để đạt được các mục tiêu đặt ra trong lộ trình. Đối với giá trị được tạo ra sau khi giao dịch, quản lý và nhân viên phải thực hiện và nhận ra sự phối hợp doanh thu và chi phí dự báo cho hợp đồng. Các ý tưởng bây giờ phải chuyển sang hành động và kết quả. Cuối cùng, để thỏa thuận có ý nghĩa, tổ chức mới được kết hợp phải thành công trong việc đạt được vị trí mạnh mẽ hơn trong năng lực cạnh tranh của ngành. Dòng dưới cùng

Nhiều nghiên cứu cho thấy chỉ có khoảng một nửa số vụ mua lại được coi là thành công. Quản lý và nhân viên phải làm việc cùng với các thực thể mới mua để nhận ra sự hợp lực chiến lược và hoạt động khác nhau mà công ty mong đợi trong hợp đồng. (Nếu bạn ở bên ngoài, hãy học cách đầu tư vào các công ty trước, trong và sau khi họ cùng tham gia, trong
Việc hợp nhất - Phải làm gì Khi Doanh nghiệp hội tụ )