Các yếu tố ảnh hưởng đến thị trường vốn liên tục trong tình trạng triều xuống và dòng chảy. Lãi suất có thể tăng lên, và họ có thể đi xuống. Giá hàng hóa bất ngờ có thể tăng và có thể bất ngờ sụp đổ. Suy thoái và sự bùng nổ đến và đi. Các công ty có thể tuyên bố phá sản hoặc trở về từ bờ vực chết. Với dự đoán và phản ứng của các sự kiện này, các nhà đầu tư thường điều chỉnh danh mục đầu tư để bảo vệ hoặc lợi nhuận từ sự thay đổi hoàn cảnh thị trường. Để biết được nơi mà các nhà đầu tư có thể tìm thấy cơ hội trong thị trường trái phiếu, chúng tôi sẽ xem xét một số lý do phổ biến nhất khiến các nhà đầu tư mua trái phiếu. (Một số yếu tố ảnh hưởng đến lợi ích chịu thuế phải được báo cáo Tìm hiểu thêm trong Quy tắc về Thuế đối với Nhà đầu tư Trái phiếu .)

Hướng dẫn: Các vấn đề cơ bản về trái phiếu

Tỷ suất lợi nhuận
Lý do đầu tiên (và phổ biến nhất) cho các nhà đầu tư trong việc kinh doanh trái phiếu là tăng lợi nhuận trên danh mục đầu tư. Lợi tức đề cập đến tổng lợi nhuận mà bạn có thể mong đợi nếu bạn giữ trái phiếu đáo hạn, và là lợi nhuận mà nhiều nhà đầu tư cố gắng để tối đa hoá. Ví dụ: nếu bạn sở hữu trái phiếu BBB cấp độ đầu tư trong Công ty X mang lại 5. 50% và bạn thấy rằng lợi suất trái phiếu được xếp hạng tương tự trong Công ty Y giao dịch ở mức 5.75%, bạn sẽ làm gì? Nếu bạn tin rằng rủi ro tín dụng là không đáng kể, việc bán trái phiếu X và mua những chiếc Y sẽ làm bạn tăng lợi nhuận, hoặc thu lãi suất là 0. 25%. Thương mại này có lẽ là phổ biến nhất vì các nhà đầu tư và mong muốn của nhà quản lý đầu tư để luôn tối đa hóa lợi nhuận.

Thương mại Nâng cấp Tín dụng Thông thường có ba nhà cung cấp chính về xếp hạng tín dụng cho các công ty và nợ của các quốc gia như Fitch, Moody's và Standard and Poor's. Xếp hạng tín dụng phản ánh quan điểm của các cơ quan xếp hạng tín dụng, về khả năng hoàn trả nghĩa vụ nợ và đó là những thay đổi trong xếp hạng tín dụng có thể là cơ hội giao dịch.

Thương mại nâng cấp tín dụng có thể được sử dụng nếu một nhà đầu tư dự đoán rằng một vấn đề nợ nhất định sẽ được nâng cấp trong tương lai gần. Khi nâng cấp xảy ra đối với tổ chức phát hành trái phiếu, thường giá của trái phiếu sẽ tăng và năng suất giảm. Việc nâng cấp của cơ quan xếp hạng tín dụng phản ánh ý kiến ​​của họ rằng công ty đã trở nên ít rủi ro và vị thế tài chính và triển vọng kinh doanh của họ đã được cải thiện.
Trong thương mại nâng cấp tín dụng, nhà đầu tư đang cố gắng nắm bắt mức tăng giá dự kiến ​​này bằng cách mua trái phiếu trước khi nâng cấp tín dụng. Tuy nhiên, thương mại này thành công đòi hỏi một số kỹ năng thực hiện phân tích tín dụng. Ngoài ra, thương mại loại tín dụng nâng cấp thường xảy ra xung quanh mức cắt giữa xếp hạng mức đầu tư và xếp hạng dưới mức xếp hạng đầu tư. Việc nhảy lên từ trạng thái trái phiếu rác sang mức đầu tư có thể dẫn đến lợi nhuận đáng kể cho thương nhân. Một trong những lý do chính là bởi vì nhiều nhà đầu tư tổ chức bị hạn chế mua nợ được đánh giá dưới mức đầu tư.

Các nghiệp vụ tín dụng quốc phòng

Thương mại phổ biến tiếp theo là thương mại tín dụng. Trong thời kỳ bất ổn ngày càng tăng trong nền kinh tế và thị trường, một số lĩnh vực nhất định trở nên dễ bị tổn thương hơn nếu không trả nợ nần hơn các khoản nợ khác. Kết quả là, các nhà kinh doanh có thể áp dụng một vị trí phòng thủ nhiều hơn và kéo tiền ra khỏi ngành dự kiến ​​sẽ làm kém, hoặc những người có sự không chắc chắn nhất. Ví dụ, khi cuộc khủng hoảng nợ lan rộng khắp Châu Âu trong năm 2010 và 2011, nhiều nhà đầu tư cắt giảm phân bổ của họ cho các thị trường nợ Châu Âu, do khả năng vỡ nợ của chính phủ tăng lên. Khi cuộc khủng hoảng nảy nở trở lại, điều này chứng tỏ là một động thái khôn ngoan bởi các thương nhân không ngần ngại thoát ra.

Ngoài ra, dấu hiệu cho thấy một ngành công nghiệp nhất định sẽ trở nên kém hiệu quả hơn trong tương lai có thể là động lực để bắt đầu các ngành nghề tín dụng trong danh mục của bạn. Ví dụ, sự cạnh tranh gia tăng trong một ngành công nghiệp, có thể do giảm các rào cản gia nhập, có thể gây ra cạnh tranh ngày càng gia tăng và áp lực giảm lợi nhuận cho tất cả các công ty trong ngành đó. Điều này có thể dẫn đến một số công ty yếu hơn bị buộc phải rời khỏi thị trường, hoặc, trường hợp xấu hơn, tuyên bố phá sản. (Đầu tư trái phiếu là một cách ổn định và có rủi ro thấp để đa dạng hóa danh mục đầu tư, tuy nhiên, biết loại trái phiếu nào phù hợp với bạn không phải lúc nào cũng dễ dàng) Kiểm tra

The Bear On Bonds
.)

-Trao đổi thương mại Ngược lại với thương mại tín dụng mà chủ yếu tìm cách bảo vệ danh mục đầu tư, ngành nghề luân chuyển ngành sẽ tìm cách phân bổ lại vốn cho các ngành dự kiến ​​hoạt động tốt hơn so với ngành hoặc ngành khác. Ở cấp độ ngành, một chiến lược thường được sử dụng là xoay vòng trái phiếu giữa các ngành theo chu kỳ và không chu kỳ, tùy thuộc vào nơi bạn tin rằng nền kinh tế đang đứng đầu. Chẳng hạn, trong cuộc suy thoái kinh tế của U. bắt đầu năm 2007/08, nhiều nhà đầu tư và nhà quản lý danh mục đầu tư đã xoay vòng danh mục trái phiếu của họ ra khỏi các ngành theo chu kỳ (như bán lẻ) và vào các ngành không theo chu kỳ (hàng tiêu dùng). Những người chậm hoặc không muốn giao dịch trong các ngành theo chu kỳ thấy danh mục đầu tư của họ kém hơn so với những người khác. Điều chỉnh đường cong lợi suất

Khoảng thời gian của một danh mục đầu tư trái phiếu là thước đo độ nhạy cảm về giá của trái phiếu đối với những thay đổi về lãi suất. Trái phiếu có thời hạn cao có độ nhạy cao hơn với sự thay đổi của lãi suất, và ngược lại, với trái phiếu có thời hạn thấp. Ví dụ, một danh mục đầu tư trái phiếu với thời hạn năm có thể được dự kiến ​​sẽ thay đổi về giá trị 5% cho một sự thay đổi lãi suất 1%.
Việc điều chỉnh đường cong năng suất thương mại bao gồm việc thay đổi thời gian của danh mục đầu tư trái phiếu của bạn để tăng hoặc giảm độ nhạy cảm đối với lãi suất, tùy thuộc vào quan điểm của bạn về hướng lãi suất. Bởi vì giá trái phiếu có tương quan nghịch với lãi suất - có nghĩa là lãi suất giảm sẽ dẫn đến tăng giá trái phiếu, và sự gia tăng lãi suất sẽ làm giảm giá trái phiếu - tăng thời gian của danh mục trái phiếu dự kiến ​​giảm lãi suất có thể là một lựa chọn cho thương nhân.

Chẳng hạn, trong những năm 1980, khi lãi suất ở hai con số, nếu một nhà giao dịch có thể đoán được sự sụt giảm lãi suất trong những năm tiếp theo, ông có thể tăng thời hạn danh mục đầu tư trái phiếu của mình với dự đoán của rơi vãi.
Dòng dưới cùng

Bài viết này chỉ giới thiệu một số lý do phổ biến khiến các nhà đầu tư và nhà quản lý mua bán trái phiếu. Đôi khi, thương mại tốt nhất có thể không thương mại nào cả. Như vậy, để thành công trong giao dịch trái phiếu, nhà đầu tư nên hiểu được cả hai lý do tại sao và tại sao lại không giao dịch trái phiếu. (Xem

Cách thức Định giá Trái phiếu Hoạt động

.)