a:

Sự khác biệt giữa trái phiếu phiếu giảm giá zero và trái phiếu thông thường là trái phiếu không phiếu giảm giá không phải trả phiếu giảm giá, hoặc trả lãi, cho người giữ trái phiếu trong khi trái phiếu điển hình thực hiện các quyền lợi này thanh toán. Người nắm giữ trái phiếu bằng không trái phiếu chỉ nhận được mệnh giá của trái phiếu khi đến hạn. Người nắm giữ trái phiếu thanh toán coupon sẽ nhận được mệnh giá trái phiếu khi đáo hạn nhưng cũng được thanh toán phiếu giảm giá trong suốt thời hạn của trái phiếu.

Các cổ đông trái phiếu Zero-coupon nhận được khoản chênh lệch giữa khoản tiền mà họ phải trả cho trái phiếu và số tiền họ sẽ nhận được khi đến hạn. Trái phiếu phiếu giảm giá không được mua với mức chiết khấu lớn, được gọi là chiết khấu sâu, với mệnh giá trái phiếu. Một trái phiếu thanh toán coupon sẽ ban đầu thương mại gần giá trị mệnh giá của nó. Nói cách khác, khoản trái phiếu phiếu giảm giá không có lợi từ sự khác biệt giữa giá mua và mệnh giá, trong khi lãi trái phiếu coupon tăng từ việc phân phối lãi suất thường xuyên.

Ví dụ: hãy tưởng tượng rằng bạn có lựa chọn giữa một trái phiếu một năm trái phiếu phiếu giảm giá với mệnh giá là 1 000 đô la, có thể mua được với giá 952 đô la. 38 hoặc một năm 5% bán trái phiếu coupon trái phiếu hàng năm tại mệnh giá của nó là $ 1 000. Nếu bạn đã mua phiếu mua hàng không phiếu giảm giá cho $ 952. 38, bạn sẽ nhận được 1 000 đô la khi đáo hạn, đó là tăng 5% (47 đô la Mỹ 62/952 đô la Mỹ 38). Nếu bạn mua phiếu mua hàng coupon, bạn sẽ nhận được hai khoản thanh toán coupon 25 đô la mỗi năm trong tổng số 50 đô la, cũng tương ứng với mức tăng 5% ($ 50 / $ 1, 000). Vì vậy, trong trường hợp này, bất kể bạn mua trái phiếu nào, bạn sẽ nhận được lợi tức tương tự, mặc dù nguồn gốc của khoản hoàn trả là khác nhau. Điều này không phải lúc nào cũng đúng, vì mỗi trường hợp khác nhau.