Một số công ty mới khởi nghiệp, cũng như Thung lũng Silicon như một tổng thể, gần đây bị rung động khi các nhóm quỹ tương hỗ Fidelity Investments cắt giảm giá trị ước tính của cổ phần của họ trong một số công ty nổi tiếng. Trong số những công ty đó là Snapchat, ứng dụng tin nhắn cực kỳ phổ biến. Fidelity đã đánh dấu giá trị ước tính của khoản đầu tư vào ứng dụng này lên tới 25%. Snapchat không phải là công ty khởi nghiệp công nghệ duy nhất được chứng kiến ​​sự sụt giảm giá trị của nó do các nhà đầu tư đánh dấu cổ phiếu của họ. Dropbox Inc. đã trải qua một tình huống tương tự hồi đầu năm nay sau khi BlackRock Inc. thu hẹp giá trị ước tính của cổ phần trong công ty lưu trữ tài liệu dựa trên đám mây lên 24%. (Để đọc có liên quan, xem: Những Kỳ lân vào năm 2015 .)

Sự nổi lên của con đại gia

Một lần, các công ty mới khởi sự bay cao và gặt hái được những lợi ích từ những khoản đầu tư khổng lồ từ các nhà đầu tư tư nhân. Kết quả là, việc định giá cho các công ty mới khởi nghiệp có xu hướng tăng lên, dẫn đến việc tạo ra nhiều con kỳ lân - những giống hiếm hoi khởi nghiệp công nghệ cao với giá trị ít nhất là 1 tỷ USD.

Bây giờ các nhà đầu tư như Fidelity đã bắt đầu cắt giảm giá trị cổ phần của họ trong các công ty mới thành lập, có một mối lo ngại rằng tuổi khởi nghiệp nhanh chóng trở thành ngôi sao hàng đầu có thể chấm dứt. Tính đến tháng trước, số con kỳ lân đã vượt quá 140 công ty như vậy ở Hoa Kỳ, bao gồm các công ty như Airbnb Inc. và Uber Technologies.

So với chỉ vài năm trước, các công ty mới khởi nghiệp thường chờ đợi lâu hơn trước khi phát hành IPO và công khai. Với các nhà đầu tư tư nhân sẵn sàng kiếm tiền để giúp các công ty mới khởi nghiệp phát triển, thì không có lý do gì khiến các công ty này phải công khai và thậm chí còn nhiều lý do để họ giữ bí mật. Trong số những người mạnh mẽ nhất trong số những lý do đó là mong muốn tránh xa ánh đèn sân khấu công cộng và tránh sự cần thiết phải trả lời các câu hỏi của công chúng. Mặc dù điều đó đã chứng tỏ là một động lực mạnh mẽ trong quá khứ, nhưng nó không còn đúng nữa.

Vấn đề mà nhiều nhà đầu tư đang phải đối mặt là thực tế là trong khi họ đã chìm đắm trong những công ty khởi nghiệp công nghệ, nhưng nhiều công ty đó thực sự không có lợi nhuận. . Theo báo cáo của The Wall Street Journal, doanh thu do Snapchat tạo ra trong năm nay dự kiến ​​chỉ là 50 triệu USD. Điều đó nghe có vẻ như rất nhiều tiền, nhưng xét trên thực tế là ứng dụng trước đây đã được định giá là 16 tỷ đô la, lợi nhuận 50 triệu đô la dường như ít khi so sánh.

Những người bi quan lo ngại về tình trạng của ngành công nghiệp và sự đánh giá quá cao của rất nhiều công ty, nhiều trong số đó đang cố gắng để kiếm lợi nhuận, đã nhanh chóng chỉ ra rằng cả người sáng lập lẫn nhà đầu tư đều sống trong thế giới tưởng tượng.Những lo ngại như vậy đang gia tăng. Trên thực tế, những mối quan tâm về việc đánh giá quá cao các công ty mới khởi nghiệp đã trở nên nghiêm trọng đến nỗi hiện nay vẫn có mối lo ngại rằng Thung lũng Silicon có thể đang ở giữa bong bóng, hoặc ít nhất là đi theo hướng đó. (Xem thêm:

Đánh giá cao ở Thung lũng Silicon?

) Cái chết của một số cái được gọi là kỳ lân có thể đã được vẽ gần. Theranos Inc., một công ty kiểm tra y tế đã được trị giá 9 tỷ USD sau vòng tài trợ gần đây nhất, gần đây đã bị kiểm tra kỹ lưỡng trong cuộc điều tra của tờ Wall Street Journal. Trường hợp này là lời nhắc nhở cho tất cả các công ty mới khởi sự, đặc biệt là những công ty có định giá cao, đơn giản là không còn cách nào để thoát khỏi sự giám sát thường liên quan đến việc trở thành một công ty giao dịch công khai bằng cách chọn lựa tư nhân và dựa vào các nhà đầu tư mạo hiểm. Nhìn chung, các nhà đầu tư tư nhân, bao gồm cả các quỹ đầu tư mạo hiểm, các quỹ phòng hộ và các quỹ đầu tư tư nhân, đã tỏ ra sẵn sàng bỏ qua các lĩnh vực đáng lo ngại hơn là các nhà đầu tư bỏ tiền vào các công ty niêm yết. Trong khi nhà đầu tư trung bình xem xét báo cáo tài chính được công bố khi khởi động trong quá trình IPO và công nhận sự quan tâm, điều đó không phải là trường hợp với các nhà đầu tư tư nhân.

Mặc dù vậy, bây giờ các định giá đang giảm sút, các nhà đầu tư có thể không muốn quay lại những vận may khổng lồ đã đẩy định giá lên cao trong vài năm qua. Ít nhất cho thời điểm này, có vẻ như không thể tránh khỏi là đám đông con cai trị đã cai trị Thung lũng Silicon sẽ dần dần trở nên mỏng hơn trong những tháng tới. Nếu chỉ dẫn hiện tại chứng minh thực sự là cái chết cho kỳ lân ở Thung lũng Silicon, có thể tình hình sẽ không gần như chấn thương như bong bóng dotcom, loại bỏ hơn 5 nghìn tỷ đô la trong giá trị của các công ty giao dịch công khai giữa năm 2000 và năm 2002. Đối với các nhà đầu tư hối tiếc về việc không bao giờ có cơ hội đầu tư vào kỳ lân thì điều đó thực sự có thể trở thành một điều may mắn khi cải trang thành hiện thực.