Nhiều người ngạc nhiên khi biết rằng ngân hàng trung ương Hoa Kỳ hoạt động một phần không phụ thuộc vào chính phủ. Cơ cấu công và tư nhân kết hợp của Cục dự trữ liên bang Mỹ là một vấn đề gây tranh cãi, đặc biệt là sau cuộc khủng hoảng tài chính 2007- 2008.

Các quyết định tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang không cần phải được Tổng thống phê chuẩn hoặc bất cứ ai khác trong Chi nhánh Điều hành). Fed không nhận được kinh phí từ Quốc hội, và các thành viên của Hội đồng Thống đốc được bổ nhiệm, phục vụ nhiệm kỳ 14 năm. Các điều khoản này không trùng với các điều khoản của tổng thống, tạo ra sự độc lập hơn nữa.

Tuy nhiên, Federal Reserve chịu sự giám sát của Quốc hội nhằm đảm bảo đạt được các mục tiêu kinh tế của việc làm tối đa và giá cả ổn định. Và Chủ tịch Fed phải nộp báo cáo nửa năm về chính sách tiền tệ cho Quốc hội.

Nguyên tắc cơ bản cho một Cục Dự trữ Liên bang độc lập là cần phải bảo vệ nó khỏi các áp lực chính trị ngắn hạn. Nếu không có mức độ tự chủ, Fed có thể bị ảnh hưởng bởi các chính trị gia tập trung vào bầu cử để đưa ra một chính sách tiền tệ mở rộng quá mức để giảm tỷ lệ thất nghiệp trong ngắn hạn. Điều này có thể dẫn đến lạm phát cao và không kiểm soát thất nghiệp trong dài hạn.

Những người ủng hộ quyền tự trị lập luận rằng một Fed độc lập sẽ giải quyết các mục tiêu kinh tế dài hạn hơn. Độc lập cũng có thể làm cho nó dễ dàng hơn để thực hiện các chính sách được phổ biến rộng rãi về chính trị nhưng phục vụ cho lợi ích công cộng lớn hơn.

Các nhà phê bình lập luận rằng việc Quốc hội bỏ hiến pháp cho một cơ quan chính phủ độc lập là vi hiến. Theo Hiến pháp, Quốc hội có quyền kiếm tiền và điều chỉnh giá trị của nó. Năm 1913, Quốc hội đã trao quyền này cho Fed thông qua Đạo luật Dự trữ Liên bang năm 1913. Tuy nhiên, một số cho rằng phái đoàn như vậy về cơ bản là vi hiến. Những người phản đối sự độc lập của Fed cũng cho thấy rằng nó không dân chủ để có một cơ quan không được chọn, không liên quan đến chính sách tiền tệ của chính phủ Hoa Kỳ.

Những lo ngại về việc mở rộng quy mô bảng cân đối tài chính của FED và các gói cứu trợ đáng ngờ cho các công ty như American International Group, Inc. (AIG) đã dẫn đến nhu cầu tăng tính minh bạch và trách nhiệm giải trình. Các cuộc gọi gần đây tại Washington để 'kiểm toán' Cục Dự trữ Liên bang có thể làm suy yếu khả năng độc lập của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ.