Việc có một đồng tiền mạnh có thể chứng minh thách thức cho các quốc gia và các nhà hoạch định chính sách của họ. Mặc dù đồng tiền mạnh có lợi ích nhưng nó cũng làm cho hàng hoá và dịch vụ của một quốc gia đắt hơn so với các đồng tiền có tiền tệ rẻ hơn. Bởi vì tình huống như vậy tạo ra người thắng cuộc và người thua cuộc, việc có một đồng tiền mạnh có thể dễ dàng gây ra một tình huống gây tranh cãi mà các nhà hoạch định chính sách khó có thể đi qua.

Nếu một quốc gia có một đồng tiền mạnh, người tiêu dùng có thể mua hàng hoá và dịch vụ bằng ngoại tệ ít tốn kém hơn. Tuy nhiên, khi đồng tiền của một quốc gia tăng giá so với các nước khác, xuất khẩu của nước này có thể bị ảnh hưởng bởi vì chúng trở nên đắt hơn đối với người mua nước ngoài. Xuất khẩu đại diện cho dòng chảy của tiền nước ngoài vào một quốc gia, do đó giảm chúng có thể tạo ra những cơn lốc kinh tế đáng kể.

Các chính sách của Ngân hàng Trung ương Một biến chính có thể tác động đến các giá trị tiền tệ là chính sách của ngân hàng trung ương, và khi các định chế tài chính này chọn lựa các chính sách khác nhau, nó có thể dễ dàng gây ra sự biến động đáng chú ý của tỷ giá hối đoái .

Trong những năm sau cuộc khủng hoảng tài chính 2007-2009, một loạt các ngân hàng trung ương đã thúc đẩy chính sách tiền tệ hăm dọa trong nỗ lực thúc đẩy việc mở rộng mạnh mẽ hơn. Các tổ chức tài chính này cắt giảm lãi suất chuẩn để ghi lại mức thấp và mua hàng tỷ đô la tài sản.

Cục dự trữ liên bang Mỹ đã cắt giảm lãi suất gần mức thấp nhất trong lịch sử và áp dụng ba chương trình mua trái phiếu riêng biệt, và cuối cùng kết thúc vào tháng 10 năm 2014. Fed đã loại bỏ biện pháp nới lỏng định lượng trước khi các ngân hàng trung ương của các nước khác, khi nền kinh tế Mỹ tăng trưởng nhanh hơn các nền kinh tế phát triển khác.

Một tổ chức tài chính duy trì việc mua trái phiếu của mình sau khi Fed chấm dứt các giao dịch này là Ngân hàng Nhật Bản (BOJ). Vào tháng 7 năm 2016, BOJ tuyên bố nó sẽ không chỉ tiếp tục mua chứng khoán thu nhập cố định mà còn đẩy mạnh việc mua lại các quỹ đầu tư cổ phiếu từ 3,3 nghìn tỷ yen đến 6 nghìn tỷ yen. Những người tham gia thị trường đã phản ứng bằng cách đẩy đồng Yên lên cao hơn so với các đồng tiền chính khác, một sự phát triển không hài lòng các nhà hoạch định chính sách Nhật Bản và có thể làm suy yếu tính hấp dẫn của xuất khẩu của quốc gia.

Xu hướng chính sách

Nhiều ngân hàng trung ương đã theo sát sau khi thông báo của BOJ, thực hiện các bước để tạo ra chính sách tiền tệ hiếu chiến hơn. Ví dụ Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) cắt giảm lãi suất cơ bản xuống mức thấp kỷ lục là 1. 5% vào tháng 8 năm 2016. Biên bản cuộc họp chính sách mà quyết định này đã được quyết định nói rằng "có một khả năng hợp lý kích thích thêm bởi một số ngân hàng trung ương lớn "và đề nghị RBA thực hiện chính sách này chủ yếu nhằm mục đích thực hiện các bước để chống lại giá trị leo núi đối với đồng đô la Úc.Ngân hàng trung ương Anh (BOE) cũng công bố những thay đổi đối với chính sách tiền tệ vào tháng 8, nói rằng nó muốn giúp giảm bớt mọi nhược điểm mà nền kinh tế của quốc gia sẽ gặp phải sau Brexit. Kết quả là BOE tăng QE, giảm lãi suất và cam kết 100 tỷ bảng Anh trong nỗ lực cải thiện cho vay.

Các ngân hàng trung ương nhanh chóng nỗ lực để tăng cường kích thích tiền tệ sau khi thông báo BOJ đã làm cho chính sách của các ngân hàng trung ương dường như phụ thuộc lẫn nhau. Ngoài ra, Mario Draghi, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), tuyên bố trong một diễn đàn ECB tháng 6 năm 2016 rằng các tổ chức tài chính này nên điều chỉnh chính sách tiền tệ của họ. Ông nhấn mạnh rằng các chính sách tiền tệ khác nhau có thể không chỉ gây ra sự biến động trong thị trường ngoại hối mà còn ảnh hưởng đến dòng vốn, đặc biệt là những nước đi vào các thị trường mới nổi. Kết quả là ông đề nghị các ngân hàng trung ương cùng làm việc để có được sự liên kết, có nghĩa là "một chẩn đoán chia sẻ các nguyên nhân gốc rễ của những thách thức ảnh hưởng đến tất cả chúng ta; và cam kết chia sẻ để tìm ra các chính sách trong nước của chúng ta đối với chẩn đoán đó "

Những sự mạo hiểm chủ chốt

Việc có một đồng tiền mạnh có thể tạo ra một tình huống khó khăn cho cả hai quốc gia và các nhà hoạch định chính sách của họ. xuất khẩu của một quốc gia, những thách thức này thậm chí còn có thể gây hại hơn trong thời điểm suy thoái kinh tế.Trong những trường hợp này, nhiều quốc gia đang ghét việc có một đồng tiền mạnh.