a:

Giá dầu và thị trường chứng khoán không thường giao dịch như một cặp có tương quan cao, nhưng kể từ đầu năm 2016, chỉ số S & P 500 và giá dầu thô đã đi theo bước khóa khác. Tại sao những thị trường khác biệt này lại có quan hệ gần gũi với nhau?

Câu trả lời dường như là nhận thức rằng giá dầu đang phục vụ như một thước đo để đo sức khoẻ của nền kinh tế Mỹ. Khi giá dầu đang giảm, nhận thức là nền kinh tế đang chững lại và thị trường bán đi. Mặt khác, giá dầu tăng là dấu hiệu tích cực cho nền kinh tế.

Vấn đề với nhận thức này là nhu cầu không phải là vấn đề nổi cộm hiện nay đối với giá dầu. Nhu cầu dầu mỏ, trong khi có sự suy giảm ngắn hạn, đã tăng đều kể từ khi Brent Crude trên Biển Bắc bắt đầu giảm từ mức cao 112 đô la Mỹ / thùng vào mỗi tháng. Mười tám tháng sau, tính đến ngày 29 tháng 2 năm 2016, Brent ngồi ở mức 35 đô la. 97 bởi vì động lực của phương trình giá đối với dầu là nguồn cung, vì các nhà sản xuất đã duy trì hoặc mở rộng sản xuất khi đối mặt với giá giảm.

Điều này đã gây ngạc nhiên cho nhiều người bởi vì giá giảm thường gặp với việc giảm sản lượng trong các kịch bản kinh tế tiêu chuẩn. Thay vào đó, sản xuất vẫn tiếp tục ở tốc độ tương tự vì nhiều lý do.

1) Saudi Arabia và Kuwait có thể khai thác dầu với mức dưới 10 USD / thùng. Tại Iraq, chi phí sản xuất một thùng dầu ít hơn 11 USD. Với mức giá trung bình 30 USD, những nhà sản xuất này vẫn có thể thu lợi từ mỗi thùng, nhưng họ phải khai thác thêm dầu để duy trì dòng tiền mặt chính.

2) Khả năng sinh lợi cho phép các nhà sản xuất có chi phí thấp gây áp lực lên các công ty dầu mỏ đá phiến mới và / hoặc cao cấp ở Canada và Hoa Kỳ với điểm hòa vốn cao hơn. Mục tiêu áp dụng áp lực này là đẩy mạnh các công ty này và sản xuất dầu của họ ra khỏi thị trường.

3) Do chi phí dừng và bắt đầu sản xuất, đặc biệt là ở các mỏ dầu đá phiến, sẽ có hiệu quả về chi phí đối với một số công ty để tiếp tục bơm, ngay cả khi mỗi thùng bị chiết xuất.

4) Các nhà sản xuất nợ có nợ cao phải bán dầu để trả nợ. Trong những trường hợp này, các nhà sản xuất đang cố gắng giữ cho các chủ nợ của mình trôi qua trong khi duy trì quyền kiểm soát các công ty của họ chứ không phải là vỡ nợ và phá sản và bị người sở hữu trái phiếu nắm giữ.

Lý do thị trường chứng khoán và giá dầu nhìn chung không tương quan là các cơ chế định giá khác nhau. Thị trường chứng khoán thường tập trung vào các yếu tố cơ bản, bao gồm thu nhập, tăng trưởng doanh thu, tỷ số P / E và một loạt các số liệu bổ sung.Là một mặt hàng, giá dầu được xác định dựa trên nguồn cung so với nhu cầu.

Kể từ đầu năm 2016, giá dầu đã được xem như là một chỉ số về tình cảm đối với nền kinh tế, nó đã liên kết hai thị trường này trong một mối quan hệ có mối tương quan cao. Tuy nhiên, giá dầu không cung cấp hình ảnh chính xác về nền kinh tế do nhiều chương trình nghị sự cần bơm dầu vào một thị trường đã bão hòa.

Giá dầu thấp hơn đang làm là đưa thêm tiền vào túi của người tiêu dùng. Chi tiêu có thể sẽ giúp nền kinh tế cũng như thị trường chứng khoán theo thời gian, bất kể giá dầu kéo dài bao lâu trong phạm vi $ 30 đến $ 40. Nếu kịch bản đó xảy ra, thị trường chứng khoán và giá dầu sẽ phân tách và nối lại mối quan hệ không tương quan trong lịch sử của họ.