a:

Việc mua lại cổ phiếu mô tả tình huống mà công ty mua lại cổ phần của cổ phiếu của chính mình ra khỏi thị trường. Tương tự như cổ tức, việc mua lại cổ phiếu là cách để trả lại vốn cho các cổ đông. Mặc dù cổ tức có hiệu quả bằng tiền mặt với tỷ lệ phần trăm của tổng giá trị cổ phiếu của cổ đông thì việc mua lại cổ phiếu yêu cầu cổ đông phải bán cổ phần cho công ty để nhận tiền mặt. Hành động này gây tranh cãi vì nhiều lý do. Một số nhà phân tích tài chính công ty cho rằng các công ty sử dụng mua lại cổ phiếu như là một phương pháp không may để làm tăng tỷ lệ tài chính nhất định, ví dụ như thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS), dưới sự bảo trợ của lợi ích cho cổ đông. Việc mua lại cổ phiếu cũng cho phép các công ty gây áp lực lên giá cổ phiếu bằng cách giảm nguồn cung.

Bằng cách mua lại cổ phiếu của riêng mình, một công ty giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Một trong những thước đo quan trọng nhất để đánh giá tình hình tài chính của một công ty là tỷ lệ thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS). EPS chia tổng thu nhập của công ty theo số cổ phiếu đang lưu hành; một con số cao hơn cho thấy một vị thế tài chính mạnh hơn. Do đó, việc mua lại cổ phiếu cho phép một công ty tăng tỷ lệ quan trọng này mà không thực sự gia tăng thu nhập của mình hoặc làm bất cứ điều gì để hỗ trợ ý tưởng rằng nó đang trở nên mạnh mẽ hơn về mặt tài chính.

Như minh hoạ, hãy xem xét một công ty có thu nhập hàng năm là 10 triệu đô la và 500 000 cổ phiếu đang lưu hành. EPS của công ty này sau đó là 20 đô la. Nếu mua lại 100.000 cổ phiếu đang lưu hành, EPS của công ty sẽ tăng lên ngay tức là 25 đô la ngay cả khi thu nhập chưa chuyển. Các nhà đầu tư sử dụng EPS để đánh giá tình hình tài chính có thể coi công ty này mạnh hơn một công ty tương tự với mức EPS là 20 đô la, trong khi thực tế việc sử dụng chiến thuật mua lại chiếm 5 đô la.

Một ảnh hưởng khác của việc mua lại cổ phiếu là sự sụt giảm đột ngột trong việc cung cấp cổ phiếu sẵn có của công ty. Theo quy định của pháp luật về cung và cầu, việc giảm nguồn cung sẽ làm gia tăng giá. Do đó, một công ty có thể làm tăng giá trị cổ phiếu của mình bằng cách tạo ra một cú sốc cung bằng cách mua lại cổ phần. Sự tăng giá này có vẻ tốt trước tiên đối với các nhà đầu tư nhưng hiệu quả tích cực thường không phù hợp, với sự cân bằng khi thị trường nhận ra rằng công ty đã không làm gì để tăng giá trị thực của nó.

Trong khi chúng đang gây tranh cãi, việc mua lại cổ phiếu có các hậu vệ của họ. Nhà đầu tư tỷ phú Warren Buffett sử dụng việc mua lại cổ phần khi ông cảm thấy rằng cổ phiếu của công ty riêng Berkshire Hathaway đang kinh doanh dưới giá trị thị trường nội tại. Buffett đang thực hiện một khoản đầu tư nghiêm túc trong kinh doanh của ông, và ông hy vọng sẽ mang lại lợi nhuận cao khi giá cổ phiếu quay trở lại nơi mà ông tin rằng họ nên là như vậy.