a:

Nhiều nhà phân tích và chuyên gia cho rằng các giao dịch và các công cụ tài chính không cần toa (OTC), đặc biệt là các dẫn xuất, làm tăng nguy cơ có hệ thống. Cụ thể, mối quan ngại về nguy cơ đối tác đã tăng lên sau cuộc suy thoái kinh tế toàn cầu năm 2007-2009, khi hoán đổi nợ xấu trên thị trường phái sinh đã nhận được nhiều lời buộc tội cho những tổn thất lớn trong khu vực tài chính.

Giao dịch trên thị trường tài chính được tổ chức trong các giao dịch, chẳng hạn như Sở Giao dịch Chứng khoán New York và Nasdaq, hoặc xảy ra không bán. Thương mại OTC được thực hiện trực tiếp giữa hai bên và không được giám sát hoặc phải tuân theo các quy tắc của các giao dịch chính. Các giao dịch ngoại hối này bao gồm tất cả các loại tài sản được thấy trong các giao dịch, bao gồm hàng hóa, cổ phiếu và các công cụ nợ.

Các công cụ phái sinh có thể được tạo ra từ bất kỳ tài sản nào và chỉ đại diện cho các hợp đồng dựa trên giá trị của các tài sản tài chính cơ bản. Hợp đồng tương lai, hợp đồng kỳ hạn, các quyền chọn và hoán đổi là tất cả các dẫn xuất. Giao dịch phái sinh chiếm một phần lớn thị trường toàn cầu và đang ngày càng phổ biến do sự cải tiến trong công nghệ máy tính.

Sự tranh cãi về các giao dịch OTC tập trung vào việc thiếu sự giám sát và thông tin. Các cuộc trao đổi chính có một động lực lớn để kiểm soát và điều chỉnh các giao dịch xảy ra trên đồng hồ của họ. Các thương gia OTC coi mình ở mức độ cao hơn. Tuy nhiên, rủi ro về tổn thất tài chính cũng rất có thể xảy ra trên các sàn giao dịch, và không có giao dịch chứng khoán đảm bảo ít rủi ro hơn so với giao dịch OTC.

Giao dịch OTC không có cùng quy tắc về thực thi hợp đồng như hầu hết các giao dịch. Rủi ro của một bên không tuân thủ nghĩa vụ hợp đồng của mình thường được gọi là rủi ro đối tác, mặc dù đôi khi nó được gọi là rủi ro mặc định. Mặc dù rủi ro đối tác trong bất kỳ hợp đồng nào, nó được coi là một mối đe dọa lớn hơn khi hợp đồng được thực hiện không theo đơn.