Mục lục:
- Dưới đây là bốn bài học đã được lượm lặt từ sự thống trị theo chủ đề qua nhiều năm.
- AMZNAmazon com Inc1, 120. 66+ 0. 82%
Mega-cap là những ngôi sao lớn nhất trong nền kinh doanh và có lý do chính đáng. Các công ty như Apple Inc (AAPL AAPLApple Inc174 25 + 1. 01% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ), Alphabet Inc. (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68- 0. 70% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ), Tập đoàn Exxon Mobil (XOM XOMExxon Mobil Corp83 75 + 0 69% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) và Nestle SA (NESN) đã đạt đến đỉnh cao trong chuỗi thức ăn kinh doanh vì chúng rất sáng tạo, có lợi nhuận to lớn và có sự công nhận thương hiệu toàn cầu. Ngưỡng 100 tỷ đô la định nghĩa mũ lớn chưa bao giờ dễ dàng vượt qua được. Tuy nhiên, tăng trưởng siêu của các công ty tương đối mới như Alphabet và Facebook Inc. (FB FBFacebook Inc180 17 + 0 70% Tạo với Highstock 4. 2. 6 ) đã giúp họ đạt được cột mốc này chỉ trong vài năm, so với những thập kỷ trước đây đối với các nhà sản xuất lớn như General Electric Co. (GE GEGeneral Electric Co20,13-0,05% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 >) và Johnson & Johnson Inc. (JNJ JNJJohnson & Johnson139 76-0 23% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ).
Tại sao tất cả 10 công ty hàng đầu thế giới đều là người Mỹ .) -
Ngành| Quốc gia | Ngành | Thay đổi giá | Vốn hóa thị trường | Hạng | Trụ sở chính |
| YTD (%) > Hiện tại- $ bn. | 1 | Apple Inc. | US | ||
| Công nghệ | -8. 0% | 535 đô la. 7 | 2 | Alphabet Inc. - A | US |
| Công nghệ | -6. 3% | 493 đô la. 0 | 3 | Microsoft | US |
| Công nghệ | -5. 1% | 415 đô la. 5 4 | Exxon Mobil | US | Năng lượng |
| 5. 7% | 343 đô la. 2 | 5 | Berkshire Hathaway-A | Hoa Kỳ | Tài chính |
| 0. 4% | 324 đô la. 4 | 6 | Facebook Inc - A | US | Công nghệ |
| 2. 4% | 305 đô la. 0 | 7 | Johnson & Johnson | US | Chăm sóc sức khoẻ |
| 2. 0% | 289 đô la. 5 8 | General Electric | US | Công nghiệp | -5. 6% |
| 277 đô la. 9 | 9 | Amazon. com | US | Công nghệ | -17.2% |
| 263 đô la. 4 | 10 | Wells Fargo | US | Tài chính | -9. 5% |
| 250 đô la. 4 | 11 | Nestle SA | Thụy Sĩ | Hàng tiêu dùng | -4. 6% |
| 227 đô la. 2 | 12 | AT & T | Hoa Kỳ | Viễn thông | 7. 1% |
| 225 đô la. 9 | 13 | Roche Holdings | Thụy Sĩ | Chăm sóc sức khoẻ | -6. 0% |
| 224 đô la. 1 | 14 | China Mobile | Trung Quốc | Viễn thông | -2. 9% |
| 223 đô la. 8 | 15 | Procter & Gamble | US | Hàng tiêu dùng | 3. 4% |
| $ 221. 9 | 16 | JPMorgan Chase | US | Tài chính | -11. 3% |
| $ 215. 4 | 17 | Ind. & Comm. Ngân hàng - A | Trung Quốc | Tài chính | -10. 9% |
| 213 đô la. 1 | 18 | Wal-Mart | US | Hàng tiêu dùng | 7. 1% |
| 211 đô la. 0 | 19 | Verizon Communications | Hoa Kỳ | Viễn thông | 10. 5% |
| 207 đô la. 3 | 20 | PetroChina | Trung Quốc | Năng lượng | 0. 6% |
| 200 đô la. 8 | 21 | Novartis AG | Thụy Sĩ | Chăm sóc sức khoẻ | -14. 5% |
| $ 199. 1 | 22 | Coca-Cola | US | Consumer Disc. | 2. 3% |
| 190 đô la. 8 23 | Anheuser-Busch | Băng Đảo Đan Mạch . | -7. 1% | 188 đô la. 5 | 24 |
| Pfizer | US | Chăm sóc sức khoẻ | -6. 9 | 185 đô la. 1 | 25 |
| Royal Dutch Shell-A | Hà Lan | Năng lượng | 6. 0% | 182 đô la. 1 | Số lượng sáp mỡ lớn và đi xuống tương ứng với chu kỳ kinh tế và thị trường toàn cầu, với thị trường bò kéo dài kéo theo số lượng ngày càng tăng, và thị trường gấu bền vững đã làm giảm dần vị trí của họ. Tại thời điểm gần đây thị trường tăng trưởng, số lượng mega-caps toàn cầu đã là khoảng 70, trong khi tại đáy, số lượng của họ đã giảm xuống còn một phần ba số đó. |
| Ví dụ, thị trường bò bắt đầu vào tháng 3 năm 2009 đã tạo ra sự giàu có trong vòng sáu năm tới khi thị trường chứng khoán trên toàn thế giới đạt mức cao mới nhất mọi thời đại. Trong khi chỉ có 20 công ty có giá trị thị trường vượt quá 100 tỷ đô la vào tháng 3 năm 2009, vào tháng 11 năm 2015, con số của họ đã tăng gấp ba lần lên 73. (Để biết thêm thông tin, xem: | Nhìn vào Mega Caps for Strength | . ) | Các cấp bậc hàng đầu của mega-mũ thường được thống trị bởi các quốc gia và các ngành được dẫn đầu các phụ trách trong một thị trường bò. Chẳng hạn, vào thời điểm cao điểm của sự bùng nổ công nghệ / viễn thông vào tháng 3 năm 2000, các công ty trong khu vực này bao gồm chín trong số mười công ty lớn nhất, trong khi một nửa trong số 10 công ty hàng đầu của Hoa Kỳ. Vào tháng 10 năm 2007, khi thị trường tiêu thụ năng lượng / hàng hóa toàn cầu tăng cao, năm trong mười công ty lớn nhất thế giới là các công ty năng lượng, trong khi Trung Quốc chiếm 4 trong top 10. | Theo xu hướng này, Tháng 3 năm 2009 đã được lãnh đạo bởi các thị trường Mỹ, đặc biệt là theo các lĩnh vực như công nghệ và chăm sóc sức khỏe vốn thường là các căn cứ của Mỹ, điều đó có nghĩa là các công ty Hoa Kỳ sẽ chiếm ưu thế trong các mega-cap nay. Nhưng có bốn lý do chính đáng khiến sự thống trị đó có thể trở nên lúng túng, như đã đề cập trước đó. | Bốn bài học từ sự thống trị chủ đề |
Dưới đây là bốn bài học đã được lượm lặt từ sự thống trị theo chủ đề qua nhiều năm.
1. Lãnh đạo hẹp là một dấu hiệu cảnh báo
Thị trường bò đực khỏe mạnh có sự tham gia rộng rãi của hầu hết các ngành ở giai đoạn đầu và giai đoạn giữa của nó, nhưng khi nó trở nên già hơn, chỉ có một số cổ phiếu có thể được nhìn thấy dẫn đầu cuộc đua. Sự dẫn dắt thu hẹp như vậy là dấu hiệu cảnh báo cho thấy thị trường bò đang gặp nguy hiểm vì hai lý do: (a) Nếu chỉ một phần nhỏ cổ phiếu trong một chỉ số tiến lên, nó sẽ bị giữ làm con tin bởi vận may của họ, những cổ phiếu lãnh đạo ngược lại khóa học, chỉ số có thể sẽ suy giảm. Một sự tương tự đôi khi được sử dụng bởi những người tham gia thị trường để mô tả tình huống này là nếu các tướng bị thương, quân đội sẽ gặp rắc rối do thiếu sự lãnh đạo. (b) Trong một chỉ số trọng số vốn hóa thị trường, giống như S & P 500, các cổ phiếu có mức tăng trưởng lớn sẽ làm tăng tỷ trọng của chỉ số, và do đó, ảnh hưởng của họ tới chỉ số trong tương lai cũng sẽ tăng lên.
Ví dụ về sự lãnh đạo hẹp
Các ví dụ gần đây nhất của hiện tượng này có thể được nhìn thấy trong các hoạt động của các cổ phiếu FANG (Facebook, Amazon com Inc (AMZN
AMZNAmazon com Inc1, 120. 66+ 0. 82%
Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6
), Netflix Inc. (NFLX
NFLXNetflix Inc200 13 + 0 06%
Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 >) và Google), đạt được trung bình 83% vào năm 2015. Netflix và Amazon. com là những nhà hoạt động tốt nhất trong S & P 500 trong năm đó vì họ đã tăng gấp đôi giá. Tuy nhiên, sự đảo ngược của các cổ phiếu này vào năm 2016 đã đóng góp đáng kể cho sự sụt giảm của S & P 500 trong năm nay là 8%. Một trong những ví dụ điển hình nhất về sự nguy hiểm của sự lãnh đạo hẹp đối với thị trường chứng khoán hoặc chỉ số được cung cấp bởi Nortel Networks trong Canada. Do sự tăng lên đột ngột của Nortel trong những năm 1990, vào thời điểm cao nhất vào năm 2000, cổ phiếu này chiếm hơn một phần ba tổng số vốn hóa của chỉ số TSX Composite của Canada. Việc sửa đổi lại kế hoạch của công ty, kết hợp với "sự tàn phá công nghệ", dẫn đến tình trạng vốn hóa của Nortel giảm dần từ mức đỉnh điểm gần 400 tỷ đô la vào tháng Chín năm 2000 xuống một phần nhỏ so với tháng 8 năm 2002. Sự sụt giảm của Nortel là một đóng góp lớn cho năm 2001 -02 thị trường chịu trong TSX Composite. Sự sụp đổ của Nortel lên đến đỉnh điểm vào tháng 1 năm 2009.
2. "Thời điểm này là khác nhau" hiếm khi
Bốn từ nguy hiểm nhất trong đầu tư - "Lần này là khác" - thường được sử dụng để biện minh cho sự hấp dẫn to lớn của một chủ đề đầu tư, cũng như để hợp lý hóa quyết định của các nhà đầu tư để tham gia vào các cổ phiếu liên quan ngay cả khi giá của họ xoắn ốc cao hơn đến mức không bền vững.
Chẳng hạn, công nghệ và các cổ phiếu dot-com giao dịch ở mức vô lý vào những năm 1990 vì sự gia tăng của Internet được cho là sẽ mở ra một thế giới kết nối (trong đó, cần lưu ý, đã xảy ra cuối cùng), nơi tất cả các công ty này sẽ phát triển. Trong thập kỷ đầu tiên của thiên niên kỷ này, dầu thô đạt đỉnh điểm dưới 150 USD / thùng, khi lý thuyết "đỉnh dầu" đang trong thời kỳ thịnh vượng. Đồng thời, giá hàng hóa tăng lên do nhu cầu chạy trốn từ Trung Quốc. Kết quả là, năng lượng / hàng hóa và các cổ phiếu của Trung Quốc nằm trong nhóm lớn nhất thế giới trong năm 2007-2008, như đã nói ở trên. Một ví dụ khác - các cổ phiếu nhà ở của U. trong giai đoạn 2003-07. Tất cả chúng ta đều biết rằng những giai đoạn này của "sự dồi dào không lý tưởng" đã kết thúc, chứng tỏ rằng "thời gian này là khác nhau" các giai đoạn thường kết thúc theo cùng một cách.
3. Sự điều chỉnh nghiêm trọng có thể xảy ra Thật không may, các thị trường tăng trưởng hiếm khi kết thúc tốt. Thay vì rút lui một cách có trật tự, các chỉ số chứng khoán sụp đổ và cháy sau khi đạt đỉnh điểm, thường mất hơn 50% giá trị đỉnh điểm trong vòng một hoặc hai năm. Trong khi có rất nhiều ví dụ về những ngọn đuốc ngoạn mục trong lịch sử, chiếc du thuyền đã vây quanh Nhật Bản trong hơn một phần tư thế kỷ là dài nhất. Vào giữa những năm 1980, chính phủ Nhật Bản đã công bố các biện pháp kích thích để chống lại sự gia tăng của đồng yen sau Hiệp định Plaza năm 1985. Những biện pháp này đã góp phần tạo nên một bong bóng tài sản khổng lồ làm cho cổ phiếu và bong bóng tài sản Nhật tăng gấp ba lần từ năm 1985 đến năm 1989. Bong bóng vỡ vào năm 1990, dẫn đến chỉ số Nikkei mất đi 1/3 giá trị trong vòng một năm và khiến " những năm 90 và 2000. (Xem thêm: Từ bà Watanabe đến Abenomics: Chuyến đi hoang dã của Yến .) Các ví dụ về những sửa sai lớn gần đây Sự tàn phá công nghệ từ năm 2000 đến năm 2002 khiến Nasdaq Composite rơi vào tình trạng gần gũi đến 80% giá trị của nó khi hàng chục công ty công nghệ và dot-com rơi vào tình trạng phá sản. Vụ tai nạn nhà ở Mỹ từ năm 2007 đến năm 2009 có nhiều thương vong, bao gồm sự sụt giảm hơn 50% trong các chỉ số cổ phiếu chủ chốt trên thế giới, giảm hơn 90% số cổ phiếu của nhà xây dựng ở Hoa Kỳ, và phá sản của một số tổ chức tài chính nổi bật bao gồm cả Lehman Brothers. Gần một thập kỷ sau, những ảnh hưởng của Cuộc suy thoái kinh tế năm 2007-09 vẫn còn kéo dài. Ảnh hưởng của suy thoái kinh tế của Trung Quốc từ năm 2011 trở đi tiếp tục phát triển trong các thị trường tài chính toàn cầu. Composite Thượng Hải tăng 125% trong khoảng một năm kể từ tháng 6 năm 2014 trở đi, nhưng sau đó giảm 1/3 trong khoảng thời gian bốn tháng từ tháng 5 đến tháng 8 năm 2015. Khi sự biến động của thị trường ở Trung Quốc được khôi phục trong hai tháng đầu năm 2016, trên khắp thế giới, góp phần vào một trong những bước đi tồi tệ nhất trong bộ nhớ cho thị trường chứng khoán toàn cầu.
Mức giảm 75% của dầu thô trong khoảng thời gian 18 tháng, từ mức cao trên 105 đô la vào tháng 6 năm 2014 xuống dưới mức 27 đô la vào tháng 2 năm 2016 đã làm bốc hơi hàng chục tỷ đô la Mỹ trong giá trị thị trường của U. và các cổ phiếu năng lượng của Canada. Thị trường gấu kiên cố của dầu thô là một yếu tố chính gây ra tình trạng suy thoái kinh tế hoặc tình trạng suy thoái gần đây vào năm 2015 tại Canada, Nga và một số quốc gia Trung Đông.(Xem thêm:
Ba thách thức lớn của ngành dầu mỏ
.)
4. Sự biến động tiền tệ đóng vai trò quan trọng
Sự dao động tiền tệ đóng vai trò rất lớn trong việc xác định trật tự mổ cướp của các công ty lớn nhất thế giới. Sự tăng vọt của đồng yen Nhật trong những năm 1980 là một đóng góp lớn cho sự thống trị của các công ty Nhật Bản trong số những công ty lớn nhất thế giới trong thập niên đó. Tương tự, sự tăng giá của đồng euro trong thập kỷ qua đã dẫn tới các công ty châu Âu đang cạnh tranh giành vị trí cao nhất trong số các mega-cap ở mức đỉnh điểm thị trường toàn cầu trước đó vào tháng 10 năm 2007. 999 Hiện tại, sự thống trị hiện tại của các công ty Mỹ trong số lớn nhất thế giới. Trong hai năm trước, đồng bạc xanh đã tăng lên gần 20% so với đồng euro, đã giảm từ khoảng 1.35 xuống 1. 10. Tương tự, đồng yên đã giảm 9% trong hai năm qua xuống mức hiện tại là 113 so với đồng đô la Mỹ. Sự gia tăng tương đối của chứng khoán Mỹ, cùng với sức mạnh của đồng USD so với đồng euro, đã dẫn đến việc Mỹ các công ty đẩy nhiều đồng bào châu Âu của họ từ các mega-cap bậc. Hiện tại châu Âu có mười mega-caps (16% trong tổng số), so với 16 (22% tổng số) vào thời điểm gần đây là tháng 11 năm 2015, tiếp đến là dưới 27 (40% tổng số) có trụ sở ở lục địa vào tháng 10 năm 2007.
Xu hướng trong tương lai
Sự đại diện của châu Á trong các mega-cap xếp hạng đã tăng lên về tỷ lệ phần trăm trong thiên niên kỷ này, khi các cấp bậc đang giảm dần của các công ty Nhật Bản được bù lại bởi sự hiện diện ngày càng tăng của các công ty Trung Quốc. Sự sụt giảm đại diện của Nhật Bản đã gây ra một phần bởi đồng yên giảm 30% so với đồng đô la kể từ tháng 1 năm 2012. Mặt khác, số lượng mega-caps tăng lên của Trung Quốc phần nào là do đồng NDT tăng giá 27% so với đồng USD trong thập kỷ qua . Như vậy, trong khi có đến sáu công ty châu Á (năm từ Nhật Bản, một từ Trung Quốc), trong số 48 mega-cap vào tháng 3 năm 2000, hoặc 12% trong tổng số, vào tháng 10/2007, các công ty châu Á chiếm 16% trong tổng số (11 trong số 69, trong đó có 9 người đến từ Trung Quốc / Hồng Kông và chỉ có một người đến từ Nhật Bản). Tính đến tháng 2 năm 2016, các công ty châu Á bao gồm 11 (trong đó có 8 đến từ Trung Quốc) trong tổng số 63 mega-caps, chiếm 17,5% tổng số. Trong khi Toyota Motor Corporation (TM TMToyota Motor125. 63 + 0. 01%
Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6
- ) là mega-cap duy nhất từ Nhật Bản trong hơn một thập kỷ, trước mắt có thể thấy một số lượng lớn các công ty khổng lồ từ châu Á đột nhập vào các mega-cap bậc.
- Các công ty châu Âu cũng có thể phục hồi một số mặt bằng bị mất trong tương lai, như Châu Âu ổn định và đồng euro hồi phục. Nhưng sự thống trị của U. S. mũ trùm hiện tại, đặc biệt là trong các lĩnh vực như công nghệ và chăm sóc sức khoẻ? Mặc dù các khu vực này có vẻ như được đánh giá cao sau khi kỷ lục của họ trong những năm gần đây, nhưng tại thời điểm hiện tại dường như không có quá nhiều thách thức đối với vị trí của U. như là
- numero uno
- trong nền kinh tế toàn cầu.Vì vậy, có thể một vài năm nữa trước khi các mega-cap khắc phục sự mất cân bằng hiện tại của họ và cân bằng hơn, vì điều này sẽ yêu cầu thị trường châu Âu và châu Á và các đồng tiền tốt hơn các cổ phiếu của Hoa Kỳ và đồng USD, một tình huống mà hiện nay không có vẻ như hiện nay . Điểm đặc biệt Sự thống trị theo chủ đề không kéo dài quá lâu, bởi vì lãnh đạo hẹp cuối cùng có thể dẫn tới một sự điều chỉnh nghiêm trọng có thể kéo dài nhiều năm nếu không phải thập niên. Chỉ số Nikkei vẫn thấp hơn 60% so với đỉnh cao của năm 1989, trong khi Shanghai Composite hiện nay thấp hơn 54% so với đỉnh điểm vào tháng 10 năm 2007. Điều này cho thấy, bất chấp sự thống trị áp đảo của các công ty của U. trong số các mega-caps ngày nay, có thể vài năm trước khi sự mất cân bằng hiện nay được khắc phục khi các công ty khổng lồ xuất hiện từ châu Âu và châu Á. (
Để biết thêm thông tin, hãy xem: Mua bán Mega Caps - AAPL, AMZN, GE và WFC
.)
Ma trận / phương sai hiệp phương sai hoặc phương pháp tham số trong Giá trị Nguy cơ (VaR)?
Tìm hiểu về giá trị rủi ro và làm thế nào để tính toán giá trị rủi ro của một danh mục đầu tư bằng cách sử dụng phương pháp wariance-hiệp phương sai, hay parametric.
Nếu thị trường cung cấp thông tin về giá trị thông qua giá cả, làm sao các giá trị danh nghĩa có thể vượt quá giá trị thị trường?
Tìm hiểu thêm về các giá trị danh nghĩa, giá trị thực và hai phép đo này khác nhau như thế nào. Khám phá tác động của lạm phát và giảm phát đối với giá cả và giá trị.
Sự khác nhau giữa phương pháp vốn chủ sở hữu và phương pháp hợp nhất tỷ lệ là gì?
Phát hiện ra sự khác biệt giữa phương pháp vốn chủ sở hữu và phương pháp hợp nhất theo tỷ lệ của kế toán liên doanh, và cách thức mỗi tài sản có hữu ích.