a:

Khi giao dịch hoặc đầu tư vào các lựa chọn, có hai chiến lược lây lan chính lựa chọn, tín dụng và lây lan nợ. Tín dụng lây lan là các chiến lược lựa chọn bao gồm các khoản thu phí bảo hiểm, trong khi đó các khoản nợ bao gồm thanh toán phí bảo hiểm.

Sự lan truyền tín dụng bao gồm việc bán, hoặc viết, một lựa chọn cao cấp và đồng thời mua một khoản phí bảo hiểm thấp hơn. Phí bảo hiểm nhận được từ lựa chọn bằng văn bản của khoản chênh lệch lớn hơn phí bảo hiểm trả cho một lựa chọn dài, dẫn đến phí bảo hiểm được ghi có vào tài khoản của nhà kinh doanh hoặc nhà đầu tư khi mở vị trí. Khi các nhà kinh doanh hoặc các nhà đầu tư sử dụng chiến lược lan truyền tín dụng, lợi nhuận tối đa mà họ có thể nhận được là phí bảo hiểm ròng.

Ví dụ: một nhà đầu tư thực hiện chiến lược phát hành tín dụng bằng cách viết một lựa chọn cuộc gọi vào tháng 3 với giá đình công là 30 đô la cho 3 đô la và đồng thời mua một hợp đồng gọi vào tháng 3 với giá 40 đô la cho 1 đô la. Vì số nhân bình thường trên phương án sở hữu là 100, phí bảo hiểm ròng nhận được là 200 đô la cho thương mại, và sẽ có lợi nếu chiến lược lan rộng thu hẹp lại.

Ngược lại, sự chênh lệch về nợ liên quan đến việc mua một lựa chọn có phí bảo hiểm cao hơn và bán một quyền chọn với mức phí bảo hiểm thấp hơn, trong đó phí bảo hiểm trả cho sự lựa chọn dài hạn của khoản chiết khấu cao hơn phí bảo hiểm thu được từ sự lựa chọn bằng văn bản. Không giống như sự lây lan tín dụng, một khoản thanh toán nợ sẽ dẫn đến khoản phí bảo hiểm được ghi nợ hoặc thanh toán từ tài khoản của nhà kinh doanh hoặc nhà đầu tư khi mở vị trí.

Ví dụ, một nhà giao dịch mua một gói thầu May có giá đình công là 20 đô la Mỹ với giá 5 đô la và đồng thời bán một hợp đồng vào tháng 5 với giá đình công là 10 đô la cho 1 đô la. Vì vậy, ông đã trả $ 4, hoặc $ 400 cho thương mại. Nếu thương mại không có tiền, tổn thất tối đa của anh ta sẽ giảm xuống còn 400 đô la, trái với 500 đô la nếu anh ta chỉ mua quyền chọn mua.