a:

Trong dự toán ngân sách, các dự án thường được đánh giá bằng cách so sánh tỷ lệ hoàn vốn nội bộ, hoặc IRR, trên một dự án với tỷ suất lợi nhuận, hoặc tỷ suất hồi phục tối thiểu (MARR). Theo cách tiếp cận này, nếu IRR bằng hoặc lớn hơn mức cản trở, dự án có thể sẽ được phê duyệt, nhưng nếu không, nó thường bị từ chối.

Tỷ suất lợi tức là tỷ lệ tối thiểu mà công ty hoặc người quản lý dự kiến ​​kiếm được khi đầu tư vào dự án. Mặt khác, IRR là lãi suất mà tại đó giá trị hiện tại ròng, hoặc NPV của tất cả các dòng tiền, cả tích cực và tiêu cực, từ một dự án bằng không.

Các dự án cũng được đánh giá bằng cách chiết khấu dòng tiền trong tương lai với hiện tại bằng tỷ suất lợi nhuận để tính NPV thể hiện sự chênh lệch giữa giá trị hiện tại của dòng tiền vào và giá trị hiện tại của dòng tiền ra .

Nói chung, tỷ suất lợi nhuận bằng với chi phí vốn của công ty, là sự kết hợp giữa chi phí vốn cổ phần và chi phí nợ. Các nhà quản lý thường tăng tỷ lệ vượt trội đối với các dự án có rủi ro hơn hoặc khi công ty so sánh nhiều cơ hội đầu tư.

IRR cũng được sử dụng bởi các chuyên gia tài chính để tính toán lợi tức kỳ vọng đối với cổ phiếu hoặc các khoản đầu tư khác, chẳng hạn như sản lượng đến ngày đáo hạn trái phiếu.

Mặc dù việc đánh giá các dự án tương đối đơn giản và dễ dàng bằng cách so sánh IRR với MARR, cách tiếp cận này có những hạn chế nhất định như là một chiến lược đầu tư … Ví dụ, chỉ nhìn vào tỷ lệ lợi nhuận, trái với quy mô của trở về. Một khoản đầu tư 2 đô la trở lại 20 đô la sẽ có tỷ lệ lợi tức cao hơn nhiều so với khoản đầu tư 2 triệu đô la Mỹ để trả lại 4 triệu đô la cho một công ty.

IRR chỉ có thể được sử dụng khi xem xét các dự án và đầu tư mà có một dòng tiền chảy ra ban đầu theo sau bởi một hoặc nhiều luồng vào. Ngoài ra, phương pháp này không xem xét khả năng các dự án khác nhau có thể có thời lượng khác nhau.