Sự lây lan từ bò là một biến thể của chiến lược viết văn phổ biến, trong đó một nhà đầu tư lựa chọn viết một tờ báo để thu thập thu nhập phí bảo hiểm và có thể mua cổ phiếu ở mức giá hợp lý. Một rủi ro lớn trong việc viết văn bản là nhà đầu tư có nghĩa vụ phải mua cổ phiếu với giá thực hiện ngay cả khi cổ phiếu giảm xuống dưới mức giá đình công, dẫn đến việc nhà đầu tư phải đối diện với một khoản lỗ ngay tức thì và đáng kể. Một sự lây lan từ bò giúp giảm thiểu rủi ro vốn có của việc viết bài thông qua việc mua đồng thời giá thấp hơn, làm giảm phí bảo hiểm ròng thu được nhưng cũng làm giảm nguy cơ vị trí đặt mua ngắn.

Bull Put Spread

Sự lan truyền của bull putie liên quan đến việc viết hoặc bán một cách ngắn gọn quyền chọn bán và đồng thời mua một quyền chọn mua khác (trên cùng một tài sản cơ bản) với cùng một ngày hết hạn giá bán. Một con bò đực lây lan là một trong bốn loại cơ bản của sự lây lan theo chiều dọc - ba con còn lại là sự lây lan của cuộc gọi giá bò, sự lây lan của con gấu và sự lây lan của con gấu. Phí bảo hiểm nhận được cho việc đặt chân ngắn của một con bò tung ra luôn luôn là nhiều hơn số tiền trả cho việc đặt dài, có nghĩa là bắt đầu chiến lược này liên quan đến việc nhận được một khoản thanh toán trả trước hoặc tín dụng. Do đó, sự lây truyền từ bò đực cũng được biết đến như là một sự lây lan tín dụng (spread) hay một sự lây lan ngắn.

Các khoản thu nhập từ bảo hiểm

Thu nhập từ phí bảo hiểm

: Chiến lược này là lý tưởng khi nhà đầu tư hoặc nhà đầu tư mong muốn kiếm được thu nhập từ phí bảo hiểm, nhưng với mức độ rủi ro thấp hơn chỉ bằng văn bản.

• Để mua cổ phiếu ở mức giá thấp hơn : Sự lây lan của bull put là một cách hay để mua một cổ phiếu mong muốn ở mức giá hiệu dụng thấp hơn giá thị trường hiện tại.
• Để đầu tư vào các thị trường cao hơn một chút so với mức : Viết và đưa ra các chiến lược mở rộng là những chiến lược tối ưu cho các thị trường và cổ phiếu đang giao dịch đi ngang và cao hơn một chút. Các chiến lược tăng khác, chẳng hạn như mua các cuộc gọi hoặc bắt đầu các cuộc gọi tăng giá, sẽ không hoạt động tốt ở các thị trường như vậy.
• Để tạo ra thu nhập ở các thị trường dao động :
• Viết văn bản là hoạt động kinh doanh rủi ro khi thị trường trượt dốc vì rủi ro lớn hơn là được giao các cổ phiếu với giá cao không cần thiết. Sự lây lan sang bò có thể cho phép ghi chép ngay cả ở các thị trường như vậy bằng cách giảm rủi ro giảm.
  Ví dụ

Cổ phiếu giả định, Bulldozers Inc., đang giao dịch ở mức 100 đô la. Một nhà giao dịch tùy chọn kỳ vọng nó sẽ giao dịch lên đến 103 đô la trong một tháng, và trong khi cô ấy muốn viết đặt trên cổ phiếu, cô ấy đang lo ngại về rủi ro tiềm năng của nó. Do đó, thương nhân này viết ba hợp đồng trị giá 100 đô la với giá 3 đô la - sẽ hết hạn trong một tháng và đồng thời mua ba hợp đồng mua 97 đô la với giá 1 đô la cũng sẽ hết hạn trong một tháng.

Vì mỗi hợp đồng tùy chọn đại diện cho 100 cổ phần, thu nhập phí bảo hiểm ròng của thương nhân tùy chọn là:

($ 3 x 100 x 3) - ($ 1 x 100 x 3) = $ 600

(Các khoản hoa hồng không được tính trong các tính toán dưới đây để đơn giản).

Xem xét các kịch bản có thể trong một tháng kể từ giờ phút cuối của giao dịch vào ngày hết hạn:

Kịch bản 1

: Bulldozers Inc. đang giao dịch ở mức 102 USD.

Trong trường hợp này, các khoản tiền 100 đô la và 97 đô la đều hết tiền và sẽ hết hạn vô giá trị. Vì vậy, thương nhân phải giữ toàn bộ số tiền phí bảo hiểm ròng 600 đô la (ít tiền hoa hồng).

Một kịch bản mà cổ phiếu giao dịch trên giá đình công của chân đặt ngắn là kịch bản tốt nhất có thể cho một sự lây lan bò.

Kịch bản 2

: Bulldozers Inc. đang giao dịch ở mức 98 đô la.

Trong trường hợp này, số tiền đặt cọc 100 đô la là số tiền $ 2, trong khi số tiền đặt ra là 97 đô la và không có giá trị. Thương nhân có hai lựa chọn: (a) đóng chân ngắn ở mức 2 đô la, hoặc (b) mua cổ phiếu ở mức 98 đô la để thực hiện nghĩa vụ phát sinh từ việc đặt ngắn.

Các hành động trước đây của hành động là thích hợp hơn, vì sau này sẽ phải chịu thêm hoa hồng.

Việc đóng chân ngắn ở mức 2 đô la sẽ dẫn đến khoản chi 600 đô la (ví dụ: 2 đô la x 3 hợp đồng x 100 cổ phiếu / hợp đồng). Kể từ khi thương nhân nhận được một khoản tín dụng ròng là 600 đô la khi bắt đầu sự lây lan của bò, lợi tức tổng thể là $ 0.

Vì vậy thương nhân phá vỡ ngay cả đối với thương mại nhưng không ở trong túi với mức hoa hồng được chi trả.

Kịch bản 3

: Bulldozers Inc. đang giao dịch ở mức 93 đô la.

Trong trường hợp này, số tiền đặt cọc $ 100 là số tiền $ 7, trong khi số tiền đặt cọc là $ 97 là $ 4. Mất vị trí này do đó: [($ 7 - $ 4) x 3 x 100] = $ 900.

Tuy nhiên, kể từ khi thương nhân nhận được 600 đô la khi bắt đầu lây lan bò, khoản lỗ ròng = 600 đô la - 900 đô la = 999 đô la - 300 đô la (cộng với hoa hồng).

Tính toán

Tóm lại, đây là những tính toán quan trọng liên quan đến sự lây lan của bò:

Mất tối đa = chênh lệch giữa giá đình công của các lần đặt (tức là giá thực hiện thấp hơn ít hơn dài hạn) - phí bảo hiểm ròng hoặc khoản tín dụng nhận được + chi phí hoa hồng

Lợi nhuận cao nhất = phí bảo hiểm ròng hoặc khoản tín dụng nhận được - hoa hồng đã chi trả

Mức lỗ tối đa xảy ra khi cổ phiếu giao dịch dưới giá đình công. Ngược lại, mức tăng tối đa xảy ra khi cổ phiếu giao dịch trên mức giá đình công.

Breakeven = giá đình công của khoản phí bảo hiểm ngắn hạn hoặc khoản tín dụng nhận được Trong ví dụ trước, điểm hòa vốn là 100 đô la - 2 đô la = 98 đô la. Ưu điểm của rủi ro tăng Bull

Rủi ro được giới hạn ở mức chênh lệch giữa giá đình công ngắn và dài. Điều này có nghĩa là ít có rủi ro về vị trí thua lỗ lớn, như trường hợp viết trên một cổ phiếu trượt hoặc thị trường.

Sự lan rộng của bò đẻ tận dụng thời gian phân rã, đây là một yếu tố rất có ý nghĩa trong chiến lược lựa chọn. Vì hầu hết các lựa chọn hết hạn hoặc không hoạt động, tỷ lệ cược là ở mặt bên của một nhà văn put hoặc bull đưa người khởi xướng lan truyền.

Sự lây lan từ bò có thể được điều chỉnh cho phù hợp với nguy cơ của một người. Một nhà kinh doanh tương đối bảo thủ có thể lựa chọn một sự lây lan hẹp, nơi giá đình công không quá xa, vì điều này sẽ làm giảm nguy cơ tối đa cũng như lợi ích tiềm năng tối đa của vị trí này. Một nhà kinh doanh tích cực có thể thích một sự lây lan rộng hơn để tối đa hóa lợi nhuận ngay cả khi nó có nghĩa là một sự mất mát lớn hơn nếu cổ phiếu giảm.

Vì nó là một chiến lược lan truyền, sự lây lan của bò sẽ có những yêu cầu ký quỹ thấp hơn so với viết viết tay.

Rủi ro

• Lợi nhuận bị giới hạn trong chiến lược lựa chọn này và có thể không đủ để biện minh cho nguy cơ mất mát nếu chiến lược không hiệu quả.
• Có nguy cơ đáng kể chuyển nhượng trên chân đặt ngắn trước khi hết hạn, đặc biệt là khi cổ phiếu trượt. Điều này có thể dẫn đến việc thương nhân buộc phải trả giá cao hơn giá thị trường hiện tại của một cổ phiếu. Rủi ro này lớn hơn nếu sự khác biệt là đáng kể giữa giá đình công của đợt chào bán ngắn hạn và đặt vào thời điểm hiện tại.
• Như đã đề cập ở trên, sự tăng trưởng của bò được thực hiện tốt nhất trong các thị trường dao động ngang với mức cao hơn một chút, có nghĩa là phạm vi điều kiện thị trường tối ưu cho chiến lược này khá hạn chế. Nếu thị trường tăng mạnh, thương nhân sẽ tốt hơn khi mua các cuộc gọi hoặc sử dụng một cuộc gọi tăng giá; nếu thị trường lao dốc, chiến lược đưa ra chiến lược truyền thông nói chung sẽ không có lợi.
• Đường đáy

Sự lây lan từ bò là một lựa chọn phù hợp để tạo ra thu nhập cao cấp hoặc mua cổ phiếu ở mức giá thấp hơn giá thị trường. Tuy nhiên, mặc dù chiến lược này có nguy cơ bị hạn chế, nhưng tiềm năng tăng trưởng cũng hạn chế, có thể hạn chế sự hấp dẫn của nó đối với các nhà đầu tư và thương nhân tương đối phức tạp.