a:

Biến động đầu nguồn là một phần tham số của mô hình định giá quyền chọn, chẳng hạn như mô hình Black-Scholes, đưa ra giá thị trường của một lựa chọn. Sự biến động ngụ ý hiển thị nơi mà thị trường xem nơi có sự biến động trong tương lai. Vì sự biến động ngụ ý là tương lai, nó giúp đánh giá tình cảm về sự biến động của cổ phiếu hay thị trường. Tuy nhiên, nó không dự đoán được hướng đi của một lựa chọn.

Sự biến động ngụ ý không thể trực tiếp quan sát được, do đó cần được giải quyết bằng năm đầu vào khác của mô hình: giá thị trường của quyền chọn, giá cổ phiếu, giá đình công, thời gian để hết hạn và lãi suất không rủi ro. Sự biến động ngụ ý được tính bằng cách lấy giá thị trường của quyền chọn, nhập nó vào công thức B-S và giải quyết lại cho giá trị của biến động.

Có nhiều cách tiếp cận khác nhau để tính toán sự biến động ngụ ý. Một cách tiếp cận đơn giản là sử dụng một tìm kiếm lặp đi lặp lại, hoặc dùng thử và sai sót, để tìm ra giá trị của một sự biến động ngụ ý. Giả sử rằng giá trị của một lựa chọn gọi vào cuộc gọi Walgreens Boots Alliance, Inc. (WBA) là $ 3. 23 khi giá cổ phiếu là $ 83. 11, giá đình công là 80 đô la, lãi suất không có rủi ro là 0% và thời gian để hết hạn là một ngày. Biến động ngụ ý có thể được tính bằng cách sử dụng mô hình B-S, với các tham số ở trên, bằng cách nhập các giá trị khác nhau của biến động ngụ ý vào mô hình định giá quyền chọn. Ví dụ, bắt đầu bằng cách thử một biến động ngụ ý của 0. 3. Điều này cho giá trị của các tùy chọn cuộc gọi là $ 3. 14, quá thấp. Vì các lựa chọn cuộc gọi là một chức năng ngày càng tăng, sự biến động cần phải cao hơn. Tiếp theo, thử 0,6 cho sự biến động; mang lại giá trị $ 3. 37 cho tùy chọn cuộc gọi, quá cao. Đang cố gắng 0.45 cho sự biến động ngụ ý cho ra $ 3. 20 cho giá của lựa chọn, do đó, độ biến động ngụ ý là giữa 0,45 và 0. 6. Thủ tục này có thể được thực hiện nhiều lần để tính toán sự biến động ngụ ý. Trong ví dụ này, độ biến động ngụ ý là 0. 541 hoặc 54. 1%.

Biến động về lịch sử, không giống như biến động ngụ ý, được nhận ra sự biến động trong một khoảng thời gian nhất định và nhìn lại các biến động giá trong quá khứ. Một cách để sử dụng biến động ngụ ý là so sánh nó với sự biến động lịch sử. Từ ví dụ trên, độ biến động ngụ ý trong WBA là 54. 1% vào ngày 5 tháng 3 năm 2015 ở 1: 13 p. m. Nhìn lại trong 30 ngày qua, độ biến động lịch sử được tính là 19,35%. So sánh điều này với biến động ngụ ý hiện tại, nó nên cảnh báo một thương nhân rằng có thể có một sự kiện có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu đáng kể; đây có thể là một sự kiện tin tức đủ lớn để nâng cao độ biến động ngụ ý tương đối so với biến động lịch sử trong 30 ngày qua.