Sự biến động ngụ ý của các lựa chọn bị ảnh hưởng như thế nào bởi một thị trường giảm?

Kinh tế Trung Quốc sau 1 năm chiến tranh thương mại với Hoa Kỳ (VOA) (Tháng mười một 2024)

Kinh tế Trung Quốc sau 1 năm chiến tranh thương mại với Hoa Kỳ (VOA) (Tháng mười một 2024)
Sự biến động ngụ ý của các lựa chọn bị ảnh hưởng như thế nào bởi một thị trường giảm?

Mục lục:

Anonim
a:

Sự biến động giả thuyết cho các lựa chọn tăng lên trong một thị trường giảm. Một thị trường giảm được xem là có nhiều rủi ro hơn là một xu hướng đi ngang hoặc thị trường tăng. Hơn nữa, nhu cầu lựa chọn mua bán tăng lên để sử dụng chúng như một hàng rào chống lại động thái giảm giá.

Biến động được mô tả là sự biến động của tài sản tùy chọn. Độ biến động ngụ ý cao hơn có nghĩa là giá quyền chọn cao hơn, cho dù là quyền chọn đặt mua hoặc gọi. Sự biến động ngụ ý có thể cung cấp một đầu mối về sự mong đợi của thị trường đối với sự định hướng của tài sản cơ bản. Nói chung, các nhà kinh doanh muốn bán cao về độ biến động ngụ ý và mua vào sự biến động thấp.

Các quyền chọn đối với cổ phiếu là các công cụ tài chính phái sinh cung cấp cho người sở hữu quyền mua 100 cổ phần của cổ phiếu cơ bản ở một mức giá nhất định cho đến khi hết hạn. Về mặt thực tế, hầu hết các lựa chọn đều không bao giờ được thực hiện. Tuy nhiên, gần với số tiền tùy chọn, thì khả năng nó sẽ được thực hiện cao hơn. Không có nghĩa vụ đối với chủ sở hữu của tùy chọn để thực hiện nó.

Các mô hình giá cả và sự biến động giả thuyết

Mô hình định giá tùy chọn thông dụng nhất là phương pháp Black-Scholes. Biến động đầu tiên là một trong những yếu tố của mô hình Black-Scholes, nhưng nó không thể trực tiếp quan sát được. Đây là yếu tố duy nhất của mô hình Black-Scholes cần phải được loại bỏ khỏi các đầu vào khác. Các đầu vào khác cho mô hình là giá của tài sản cơ bản, thời gian để hết hạn cho các tùy chọn, ngày hiện tại, giá đình công của các tùy chọn và độ lệch tiêu chuẩn của giá tài sản chứng khoán. Black-Scholes mô hình giá tùy chọn như là một chuyển động Browni thông qua một phương trình vi phân từng phần giả định rằng có liên tục kinh doanh của tùy chọn.

Mô hình Black-Scholes dựa trên các lựa chọn kiểu châu Âu, trái ngược với các lựa chọn của Mỹ. Các lựa chọn của Châu Âu chỉ có thể được thực hiện vào ngày hết hạn cuối cùng. Ngược lại, các lựa chọn của người Mỹ có thể được thực hiện bất kỳ lúc nào trước khi hết hạn. Mô hình này cũng giả định sự phân bố giá bình thường cho các cổ phiếu nằm bên dưới, điều này có thể không phải lúc nào cũng đúng. Giá tài sản cơ sở thường có các yếu tố về độ lệch và kurtosis. Độ xiên và kurtosis là các biện pháp thống kê thể hiện cách thức phân phối giá tài sản khác với phân phối lognormal.

Một mô hình định giá phổ biến khác cho các tùy chọn là mô hình nhị thức. Mô hình này sử dụng một thủ tục lặp đi lặp lại cho các lựa chọn giá cả. Các nút được đặt là các điểm nhất định trong thời gian giữa ngày định giá và ngày hết hạn cho tuỳ chọn. Các nút này là các biến ngẫu nhiên ngẫu nhiên, có nghĩa là giá chỉ có thể là một trong hai khả năng.Chia nhỏ thời gian giữa ngày định giá và ngày hết hạn cho phép có giá chính xác hơn cho các lựa chọn. Mô hình nhị thức có thể có khả năng xử lý các lựa chọn của Mỹ tốt hơn.