a:

Trong thị trường phái sinh, lãi suất không thường xuyên mô tả tình huống trong đó một dẫn xuất bằng tiền, bằng tiền hoặc không phải của tiền. Sự đơn độc của phái sinh mô tả mức giá của an ninh cơ bản nằm ở mức nào so với giá đình công của các hợp đồng phái sinh.

Trong thị trường quyền chọn cổ phiếu, khi giá cổ phiếu cơ bản đạt đến giá đình công của option, lựa chọn cổ phiếu là do tiền. Giá trị nội tại của một lựa chọn miêu tả sự vô hạn của một lựa chọn và cho dù đó là tiền.

Đối với các quyền chọn mua, giá trị nội tại là chênh lệch giữa giá cổ phiếu cơ sở và giá thực hiện của hợp đồng tùy chọn. Đối với các quyền chọn bán, nó là sự khác biệt giữa giá thực hiện của hợp đồng tùy chọn và giá cổ phiếu của cổ phiếu. Trong trường hợp cả hai quyền chọn mua và quyền chọn, nếu sự khác biệt tương ứng giữa giá thực hiện và giá cổ phiếu là âm, giá trị nội tại là số không.

Khi giá của cổ phiếu cơ bản đạt đến giá đình công, giá trị thực tế của phương án gọi và đặt sẽ là 0.

Ví dụ, giả sử là May và một nhà kinh doanh đã mua một hợp đồng quyền chọn cuộc gọi theo kiểu châu Âu trên cổ phiếu ABC với giá đình công là 50 đô la và hợp đồng quyền chọn mua sẽ hết hạn vào tháng 7. Với một lựa chọn của Châu Âu, chủ sở hữu của lựa chọn chỉ có thể thực hiện hợp đồng của mình vào ngày hết hạn.

Giả sử đó là Thứ sáu Thứ 6 của tháng 7, khi hợp đồng tùy chọn hết hạn. Vào thời điểm mở cửa của ngày giao dịch, cổ phiếu đang giao dịch ở mức 49 USD và hết tiền; nó không có bất kỳ giá trị nội tại vì giá cổ phiếu đang giao dịch dưới giá đình công. Tuy nhiên, vào cuối ngày giao dịch, giá cổ phiếu đóng cửa ở mức 50 USD.

Hợp đồng quyền chọn có giá trị nội tại là 0 đô la và có giá trị bởi vì giá cổ phiếu bằng với giá đình công. Do đó, hợp đồng tùy chọn hết hạn vô giá trị và không được thực hiện.

Mặt khác, giả sử một nhà kinh doanh khác mua một hợp đồng quyền chọn mua ở châu Âu với cổ phiếu ABC với giá đình công là 50 đô la và hợp đồng quyền chọn mua sẽ đáo hạn vào tháng 7. Giả sử đó là thứ sáu thứ sáu của tháng bảy khi hợp đồng tùy chọn hết hạn.

Vào thời điểm mở cửa của ngày giao dịch, cổ phiếu đang giao dịch ở mức 49 đô la và có giá trị bởi vì nó có giá trị thực chất là 1 đô la (50 đô la-49 đô la) vì giá cổ phiếu đang giao dịch dưới mức giá đình công. Tuy nhiên, cổ phiếu tăng và vào cuối ngày giao dịch, giá cổ phiếu đóng cửa ở mức 50 USD. Hợp đồng tùy chọn có giá trị nội tại là 0 đô la và là tiền vì giá cổ phiếu bằng với giá đình công. Do đó, quyền chọn mua cũng hết hạn không có giá trị và không được thực hiện bởi vì nó không mang lại lợi nhuận.