a:

Một trong những cuộc tranh luận lớn nhất giữa các nhà kinh tế, ít nhất là trong chính sách tài khóa, tập trung vào sức mạnh của hiệu ứng đông đảo. Mặc dù có một số lượng lớn các biến số cần xem xét, cuộc tranh luận kéo dài có xu hướng tập trung vào bốn biến cụ thể: độ co giãn về thu nhập của cầu, tính đàn hồi lãi suất của nhu cầu tiền, sự linh động về lãi suất của đầu tư tư nhân và liệu các nhân tố chi tiêu của chính phủ có hiệu lực hay không.

Tất cả các mối quan hệ kinh tế này đều dựa trên lý thuyết cân bằng động năng tổng thể. Đã có nhiều thách thức đối với kinh tế cân bằng chung. Bốn yếu tố này đã xảy ra phổ biến nhất trong văn học đương đại.

Những con số quan trọng không phải là lãi suất danh nghĩa, nhưng lãi suất thực. Tỷ giá thực bằng lãi suất danh nghĩa trừ đi tỷ lệ lạm phát.

Độ co giãn thu nhập của nhu cầu tiền

Độ co giãn về thu nhập của nhu cầu tiền - sự thay đổi trong nhu cầu giao dịch với tiền tệ khi mức thu nhập thay đổi - phải có tương quan nghịch với hiệu quả đông đúc.

Việc tiếp cận thị trường tiền tệ là đặc biệt quan trọng. Các công ty muốn mở rộng hoạt động của họ có thể tìm kiếm tín dụng từ sự chấp nhận của ngân hàng hơn là từ tín dụng ngân hàng thương mại trực tiếp. Rất khó để đo lường nhu cầu co giãn về thu nhập theo tiền kinh tế, và có thể các yếu tố như vậy sẽ thay đổi từ từ.

- Sự thay đổi lãi suất làm thay đổi nhu cầu nắm giữ và giao dịch bằng tiền. Nếu nhu cầu đòi hỏi có độ co giãn lãi suất cao, thì khả năng đàn áp sẽ yếu đi. Lãi suất tăng nhỏ có thể đủ để đưa tổng cầu trở lại mức tăng.

Nếu nhu cầu tiền lãi không co giãn, hiệu quả đông đúc sẽ mạnh hơn. Lãi suất cao hơn đối với tài sản phi tiền tệ làm giảm nhu cầu về tiền hiện tại. Nếu một sự thay đổi lãi suất lớn hơn là cần thiết để bắt buộc tiêu dùng (giao dịch tiền hiện tại), sẽ có nhiều sự tụt dốc xảy ra trên thị trường tín dụng.

Tính co dãn lãi suất của đầu tư tư nhân

Mối quan hệ giữa tính đàn hồi lãi suất của đầu tư và thu hẹp tương tự như độ co giãn thu nhập của tiền đòi hỏi và chiết xuất. Có một ảnh hưởng thứ hai đối với những thay đổi trong thu nhập thực tế thông qua thị trường tiền tệ.

Khi chi tiêu của chính phủ tăng lên, cũng vậy khối lượng hàng hoá được giao dịch. Điều này làm tăng áp lực lên lãi suất. Nếu đầu tư tư nhân đặc biệt nhạy cảm về lãi suất, những nỗ lực kích thích của chính phủ có xu hướng đẩy đô la khỏi hàng tiêu dùng và đầu tư.

Điều này có xu hướng làm tăng giá các tài sản đầu tư, thu hút đáy của thị trường đầu tư trong khi thị trường tín dụng bị siết chặt.

Tính chất và quy mô của việc sử dụng số tiền

Theo lý thuyết kinh tế Keynes, sự suy giảm nhu cầu đối với hàng hoá hiện tại sau đó làm cho thu nhập quốc gia giảm. Việc tăng chi tiêu sẽ làm cho tổng sản phẩm quốc nội tăng.

Keynesians cũng tin rằng sự gia tăng chi tiêu của chính phủ sẽ mang lại nhiều lợi ích. Đây là hiệu ứng nhân. Nếu hiệu quả nhân là có thật (được tranh luận) và nếu hiệu quả lớn hơn 1 (không chắc chắn và không rõ ràng), thì nó có thể bù đắp cho tác động của việc lấn át thị trường.