a:

Hầu hết các nhà quản lý trên toàn thế giới đều coi giá trị rủi ro là VaR là mô hình rủi ro tài chính nội bộ hiệu quả, và nhiều quy định quốc gia và quốc tế đã được gắn với mức VaR. Một trong những khu vực phổ biến nhất đối với các quy tắc VaR được áp dụng tập trung vào các quy định về vốn đối với các ngân hàng. Các cơ quan quản lý của Chính phủ thậm chí đã tạo ra VaR theo quy định, khác với mức VaR quản lý rủi ro chuẩn.

Trong những năm 1990, các ngân hàng ở Hoa Kỳ đã được cấp khả năng xác định các yêu cầu về vốn điều lệ của họ đối với rủi ro thị trường tài chính bằng phương pháp VaR. Khả năng của VaR để kết hợp chức năng mất quy định vào mô phỏng làm cho nó thích ứng tốt với chế độ không chắc chắn trong các nền kinh tế hỗn hợp.

-1->

Giá trị quy định rủi ro

VaR theo quy định đo lường sự mất mát tiềm ẩn từ điều kiện thị trường bất lợi tại một thời điểm khác và mức độ tin cậy hơn. Cụ thể, VaR theo quy định sử dụng khoảng thời gian 10 ngày để đo lường mức độ tiếp xúc rủi ro (chứ không phải là một ngày) và mức độ tin cậy 99% của sự sống còn (chứ không phải 95%). Tất cả các tài sản phải được cân bằng rủi ro để kiểm tra VaR theo quy định.

Các phương pháp cho phép để tính VaR quy định bao gồm phương pháp phân phối nhị thức, dự báo khoảng thời gian và đánh giá dự báo phân phối.

Các yêu cầu về vốn và giá trị rủi ro

Yêu cầu về vốn phòng hộ rủi ro hiện đại đầu tiên đến từ Sở Giao dịch Chứng khoán New York, chứ không phải chính phủ liên bang - vào năm 1922. Theo quy định này, các công ty niêm yết trên NYSE phải giữ vốn bình đẳng đến 10% của tất cả các vị trí độc quyền và khách hàng phải thu.

Các nhà quản lý chính thức của chính phủ đã không bước vào năm 1975, khi Ủy ban Chứng khoán và Trao đổi U.S. tạo ra Quy tắc Vốn Điều Vệ Thống nhất cho tất cả các đại lý môi giới, mặc dù một số chứng khoán đã được miễn. Điều này chấm dứt hiệu quả việc kiểm soát vốn bằng cách trao đổi cá nhân.

U. Các quy định của S. phải liên tục được điều chỉnh bởi vì chính phủ không thể thiết lập một công cụ đánh giá rủi ro vốn hữu hiệu. Các nước châu Âu, dẫn đầu bởi thước đo rủi ro giá trị danh mục đầu tư của Vương quốc Anh, là nước đầu tiên chuyển sang VaR trong những năm 1990.

Mặc dù vậy, các mô hình VaR riêng không đồng đều hoặc phổ biến rộng rãi để có tác động thực sự. Sau đó, vào năm 1994, JP Morgan giới thiệu dịch vụ RiskMetrics. Chỉ số đơn giản và dễ điều chỉnh này đã được các tổ chức tư nhân khen ngợi, đã lúng túng với các hệ thống rủi ro thị trường phức tạp và rườm rà của SEC.

Ủy ban Basel đã thông qua việc sử dụng hạn chế các biện pháp VaR độc quyền vào năm 1996, tạo ra tiền lệ cho việc đánh giá rủi ro ngân hàng. SEC đã theo sát vào năm 1997, yêu cầu các ngân hàng lớn phải tiết lộ hoạt động của các nghiệp vụ phái sinh và các rủi ro tiềm ẩn.Hầu hết các ngân hàng phản hồi bằng cách bao gồm cả VaR trong báo cáo tài chính của họ.

Basel II, bắt đầu vào năm 1999, đã xác định các biện pháp VaR một cách chắc chắn như một chỉ số tiếp xúc thị trường được ưa thích trên toàn thế giới. Trong khi VaR và VaR theo quy định có những người chỉ trích, chúng có ảnh hưởng rất lớn đến hoạt động và quy định của các tổ chức tài chính.