a:

Trong cuộc khủng hoảng nợ ở Châu Âu, một số quốc gia trong khu vực đồng tiền chung Châu Âu đã phải đối mặt với tình trạng thiếu hụt cơ cấu cao, nền kinh tế chậm chạp và các khoản cứu trợ đắt tiền, dẫn tới lãi suất tăng, làm trầm trọng thêm các vị trí mong manh của chính phủ. Đáp lại, Liên minh châu Âu (EU), Ngân hàng Trung ương châu Âu và Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) bắt tay vào một loạt các vụ cứu trợ để đổi lấy cải cách, cuối cùng đã thành công trong việc giảm lãi suất.

Vấn đề bắt nguồn từ nhiều nước ngoại vi có bong bóng tài sản trong thời kỳ dẫn đến Đại suy thoái với vốn chảy từ các nền kinh tế mạnh hơn sang các nền kinh tế yếu hơn. Sự tăng trưởng kinh tế này khiến các nhà hoạch định chính sách tăng chi tiêu công. Khi những bong bóng tài sản nảy ra, nó dẫn đến tổn thất lớn của ngân hàng khiến các khoản tiền cứu trợ giảm. Các khoản cứu trợ làm trầm trọng thêm thâm hụt ngân sách đã lớn do thu nhập từ thuế giảm và mức chi tiêu cao.

Có những lo ngại về việc vỡ nợ chính phủ khi lãi suất tăng lên dẫn đến thâm hụt lớn hơn; chi phí lãi suất tăng, với các nhà đầu tư mất niềm tin vào khả năng của các quốc gia này để phục vụ và trả nợ. Vào thời điểm này, đã có một cuộc chiến tranh chính trị lớn xảy ra trong EU. Một số người lập luận rằng các quốc gia cần được giải cứu, trong khi những người khác nhấn mạnh rằng các khoản cứu trợ chỉ có thể đến nếu các nước bắt đầu cải cách tài chính nghiêm trọng.

Điều này đã trở thành bài kiểm tra lớn đầu tiên của EU, và không chắc chắn liệu nó có thể tồn tại hay không. Cuộc tranh luận trở nên nhiều hơn về chính trị hơn là kinh tế học. Cuối cùng, cả hai bên đã thỏa hiệp. Những cải cách đáng kể được đưa ra để đổi lấy các khoản cứu trợ. Vào năm 2015, sản lượng chủ quyền ở tất cả các nước, ngoại trừ Hy Lạp, đã trở lại bình thường.