Tháng 4 năm 2009, Direxion Investments đã công bố Kho bạc hàng ngày 20+ của Tập đoàn Bull 3X ETF (TMF) và Kho bạc hàng năm của Tập đoàn Bear 3X ETF (TMV). Mỗi lần theo dõi hiệu suất của Chỉ số Trái phiếu Chính phủ Kho bạc NYSE 20 năm, với TMF cố gắng đạt được 300% lợi nhuận và TMV 300% ngược lại của nó.

Là một ETF gấu, TMV hoạt động thông qua việc bán, bán các công cụ phái sinh (như hợp đồng tương lai) và các kỹ thuật đầu tư khác. Bản chất của việc bán ngắn có nghĩa là các nhà đầu tư phải chịu tổn thất không giới hạn, vì vậy có thể quỹ sẽ sản xuất kém hơn gấp ba lần mức thua lỗ của chỉ số mục tiêu.

Chỉ số trái phiếu kho bạc NYSE 20 Year Plus là một danh mục đầu tư thu nhập cố định an ninh đa cấp của U. S. Treasurys. Tất cả các trái phiếu cấu thành được lập chỉ mục được tính theo trọng số tồn đọng tương đối còn lại của chúng. Chỉ có 5% trái phiếu trong chỉ số có kỳ hạn từ 20 đến 24 năm, trong khi gần hai phần ba là từ 27 đến 30 năm.

Việc đầu tư vào TMV chủ yếu là một cuộc đánh cược đòn bẩy so với thị trường trái phiếu trung gian của U. Điều này có nghĩa là TMV được thiết lập để đạt được khi lãi suất tăng, nhưng có khả năng sẽ gặp khó khăn trong các môi trường có tỷ lệ thấp hơn. Quan ngại về trái phiếu đã tăng lên trong những năm kể từ cuộc khủng hoảng tài chính 2007-2008, mặc dù điều này đã không dẫn đến sự biến động của thị trường trái phiếu ngay lập tức.

AD:

Đặc điểm

Beard Trex Direxion 20+ được quản lý bởi Direxion Shares và được tư vấn bởi Rafferty Asset Management, LLC. Giống như ETFs ba đòn bẩy, TMV được quản lý tích cực và có tỷ lệ chi phí trung bình trên thị trường. Tỷ lệ chi phí trên quỹ, 0.95%, được giới hạn thông qua một thỏa thuận với Rafferty (như nhiều Direxion ETFs).

Kể từ khi TMV được sử dụng ba lần và có tương quan nghịch, hiệu suất của nó nên cung cấp lợi ích ngược lại của AXTWEN bởi độ lớn từ ba đến một. Nói cách khác, nếu AXTWEN cho thấy tổn thất 2% thì TMV sẽ đạt được mức tăng 6% (trước khi tính phí và chi phí).

Các nhà đầu tư có thể mua TMV trên nhiều nền tảng bao gồm Sở Giao dịch Chứng khoán New York mà không phải trả hoa hồng. Họ có thể nhận được một bản cáo bạch trực tuyến thông qua Rafferty Asset Management, LLC.

Sự phù hợp và các khuyến nghị

Tất cả các ETFs đều có rủi ro thị trường, nhưng ETFs sử dụng vốn dễ biến động và rủi ro hơn hầu hết. Các nhà đầu tư đang phải đối mặt với nhiều biến động mạnh hơn về giá cổ phiếu. Vì TMV được theo dõi để thực hiện một chỉ số trái phiếu, nó cũng mang thêm lãi suất và rủi ro tín dụng.

Các nhà đầu tư quan tâm đến TMV (hoặc TMF) nên theo dõi chặt chẽ tin tức trong Cục Dự trữ Liên bang và Bộ Tài chính.Thị trường trái phiếu chuyển động khi Fed điều chỉnh lãi suất; lãi suất cao hơn là dấu hiệu tốt cho TMV, vì lãi suất cao khiến giá trái phiếu giảm.

Các hành động của Kho bạc Hoa Kỳ ảnh hưởng đến khả năng tín dụng của nợ Chính phủ Hoa Kỳ. Theo lịch sử được coi là kín với rủi ro không mặc định, U. đã trải qua một hạ cấp nhỏ từ các cơ quan xếp hạng tín dụng sau hậu quả của cuộc khủng hoảng tài chính.

Đối với các nhà đầu tư theo lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại (TMT), TMV có beta -3. 25 so với chỉ số phù hợp nhất (được Morningstar xem là Kho bạc của Barclays U. S. Long TR USD) và -10. 68 beta so với một chỉ số chuẩn. Xếp hạng alpha năm năm chuẩn của nó là 10. 41 và tỷ lệ Sharpe năm năm của nó là -0. 66.

Nhiều thương nhân có thể kinh doanh cả TMV và TMF, giữ một tài sản như một tài sản đòn bẩy chính và một loại khác như một hàng rào. Chiến lược này lấy đi một số nguy cơ tổn thất (gần tương xứng với tỷ lệ giữa hai khoản đầu tư) nhưng cũng có thể đạt được một số tiềm năng.

Nhìn chung, TMV chỉ phù hợp với những nhà đầu tư hiểu và có kinh nghiệm về các công cụ đòn bẩy. Nó có thể là một cách rất hay để đặt cược vào lãi suất tăng, nhưng sự biến động của nó không phải là dành cho những người yếu tim.