a:

Dòng tiền tự do không được trả nợ được định nghĩa là thu nhập trước thuế lãi suất, khấu hao và khấu trừ (EBITDA) trừ chi phí vốn, thay đổi vốn lưu động và thuế. Các công ty sử dụng nhiều chiến thuật làm tăng dòng tiền tự do không được hưởng nợ bằng cách nhắm mục tiêu bất kỳ thành phần nào của nó. Công ty có thể tăng EBITDA bằng cách chuyển sang các dự án có lợi nhuận hơn hoặc cắt giảm chi phí bán hàng, tổng hợp và hành chính. Công ty có thể hạ thấp chi phí đầu tư bằng cách lựa chọn rất kỹ trong các khoản đầu tư và chấm dứt bất kỳ dự án vốn không hứa hẹn nào. Công ty cũng có thể giảm các thay đổi trong vốn lưu động bằng cách trì hoãn thanh toán cho các nhà cung cấp của nó và duy trì kiểm soát chặt chẽ đối với hàng tồn kho của nó. Nó cũng có thể chuyển quyền tài phán của tổ chức thành một quốc gia khác có thuế suất thấp hơn.

Tăng dòng tiền tự do không được hưởng nợ

Công ty có thể tăng dòng tiền tự do không được hưởng nợ bằng cách tăng EBITDA. Một cách để làm như vậy là bắt đầu các dự án có lợi nhuận hơn hoặc đóng các đơn vị kinh doanh không có lợi. Bằng cách đó, công ty có thể bán hàng hoá và dịch vụ có tỷ suất lợi nhuận gộp cao hơn và tăng EBITDA của công ty. Chẳng hạn, Apple đã có những thay đổi chiến lược về sản xuất iPhones trong năm 2007, mang lại tỷ suất lợi nhuận gộp cao hơn nhiều so với các sản phẩm điện tử khác của hãng.

Công ty có thể tăng EBITDA thông qua việc giảm chi phí bán hàng, quản lý chung và quản trị thông qua việc kiểm soát chặt chẽ ngân sách và chi phí phát sinh từ nhân viên của công ty. Ví dụ, sau khi vốn đầu tư 3G, một nhóm cổ phần tư nhân của Braxin, đã mua lại H.J. Heinz Co, một nhà sản xuất cà chua của U., nhóm cổ phần tư nhân đã lập ngân sách dựa trên số không và loại bỏ khoảng 600 vị trí việc làm mà không đóng góp cho việc tạo ra giá trị của công ty.

Công ty có thể giảm chi phí vốn để duy trì hoặc tăng dòng tiền tự do không được hưởng. Ví dụ, Exxon Mobil và nhiều công ty năng lượng khác giảm đáng kể chi phí đầu tư để giảm giá dầu trong năm 2014-2015. Việc cắt giảm các khoản đầu tư vốn làm tăng dòng tiền tự do không được hưởng; tuy nhiên, điều này có thể xảy ra sau đó với chi phí ít hơn các sản phẩm phát triển, và công ty có thể gặp vấn đề với sự tăng trưởng trong tương lai.
Các công ty cũng sử dụng một chiến thuật giảm bớt những thay đổi trong vốn lưu động làm tăng dòng tiền tự do không được hưởng. Một cách để làm việc này là trì hoãn việc thanh toán cho các nhà cung cấp của công ty về các khoản phải trả và để gây áp lực cho khách hàng của công ty thanh toán sớm hơn.Mặc dù chiến thuật này có thể hoạt động trong thời gian ngắn, nhưng rất có thể sẽ thất bại trong thời gian dài vì có giới hạn gây áp lực cho các nhà cung cấp và khách hàng và công ty có thể sẽ mất việc làm ăn với họ.

Ngoài ra, nhiều công ty sử dụng kiểm soát chặt chẽ hàng tồn kho để tránh hàng nhàn rỗi trong kho của họ. Một chiến thuật phổ biến được sử dụng bởi các công ty được gọi là quản lý hàng tồn kho chỉ trong thời gian (JIT), nó đại diện cho một chiến lược để giữ chỉ khoảng không quảng cáo hoàn toàn cần thiết cho quá trình sản xuất.

Cuối cùng, công ty có thể tăng dòng tiền tự do không được vay lại của mình bằng cách thay đổi vị trí của công ty thành lập trong một khu vực có mức thuế thấp hơn so với thẩm quyền hiện tại của công ty. Ví dụ, Burger King, một chuỗi thức ăn nhanh của Mỹ, đã mua công ty Tim Horton của Canada trong năm 2014 và chuyển sang Hoa Kỳ thành lập công ty, nơi thuế suất thuế doanh nghiệp thấp hơn nhiều so với ở Mỹ <