a:

Kho bạc chứng khoán, hoặc chứng khoán toàn bộ tài sản, đã nhận được một danh tiếng xấu sau cuộc khủng hoảng tài chính 2007-2008. Tuy nhiên, có những lý do kinh tế tích cực tại sao các ngân hàng, các công ty và nhà đầu tư tất cả các chứng khoán hoá và kinh doanh tài sản có giá trị tài sản, chẳng hạn như tài trợ chi phí thấp, cải thiện bảng cân đối, tăng lợi nhuận và đa dạng hóa rủi ro tín dụng.

Cách thức các khoản nợ được bảo đảm

Khi một nghĩa vụ nợ được tạo ra, bên cho vay chấp nhận rủi ro của bên đối tác. Nếu người đi vay không trả lại nợ, chủ nợ của giấy ghi nợ sẽ bị lỗ. Để chống lại nguy cơ này, người cho vay có thể cố gắng bán giấy báo (và, thông qua việc mở rộng rủi ro đối tác) cho nhà đầu tư. Các khoản nợ là một tài sản trên bảng cân đối của người cho vay; chúng thể hiện khiếu nại về thu nhập trong tương lai.

Hầu hết các nhà đầu tư sẽ không chấp nhận rủi ro của một khoản nợ, do đó, người khởi tạo đóng một số tài sản dựa trên nợ và bán chúng như một danh mục đầu tư. Logic của sự sắp xếp này là khả năng nhiều người đi vay cùng vỡ nợ đồng thời thấp hơn nhiều so với một người mượn bất hợp pháp. Đó là một phiên bản đa dạng hóa danh mục đầu tư.

Thông thường, danh mục đầu tư được chuyển sang một chiếc xe chuyên dùng, loại bỏ nó khỏi bảng cân đối kế toán của người khởi tạo. SPV tạo ra và phát hành chứng khoán dựa trên nợ để tài trợ mua danh mục đầu tư.

Các nhà đầu tư mua chứng khoán này trong suốt thời hạn của các khoản ghi nợ (danh mục đầu tư bao gồm các nghĩa vụ về thời hạn tương đương) từ dòng tiền được tạo ra bởi các khoản thanh toán của khách hàng.

Lợi ích của việc Securit hóa nợ

Đối với người khởi tạo, chứng khoán nợ được đổi thành tiền mặt. Điều này làm biến đổi tài sản rủi ro thành tài sản phi rủi ro, giúp cải thiện bảng cân đối trong mắt các nhà quản lý và nhà đầu tư.

Đa dạng hóa rủi ro có ý nghĩa kinh tế rộng lớn. Thị trường vốn có nhiều lợi nhuận hơn, và trong nhiều trường hợp, có nhiều dung môi hơn trước khi chứng khoán hoá diễn ra. Giảm rủi ro cũng làm giảm phí bảo hiểm rủi ro đối với các hợp đồng nợ; người vay có thể nhận được lãi suất thấp hơn về khoản vay xe và thế chấp. Một nghiên cứu năm 2009 của Mathias Hoffmann và Thomas Nitschka nhận thấy rằng chứng khoán hóa nợ trong thị trường thế chấp tạo ra những lợi ích tích cực cho thị trường vốn kém phát triển ở các nước nghèo.