a:

Các chiến lược tiền mặt-nợ thường được sử dụng trong spinoff để cho phép công ty mẹ kiếm tiền từ spinaff là hoán đổi nợ / vốn cổ phần hoặc hoán đổi nợ / nợ.

Mục đích của Spinoff

Cấu trúc vốn có tầm quan trọng đặc biệt trong spinoff. Lý do căn bản đằng sau một công ty làm một spinoff chứ không phải là một bán hoàn toàn là tài chính trong tự nhiên. Một spinaff có cấu trúc hợp lý có thể được thực hiện có lợi nhuận miễn thuế cho công ty mẹ và cổ đông của nó. Hình thức chia tách này trái ngược với thuế doanh nghiệp 35% của liên bang và bất kỳ khoản thuế nhà nước hiện hành nào có thể là kết quả của việc bán hoàn toàn công ty con.

-1->

Phân bổ lại tài sản

Một công ty đang tiến hành một công ty con thường tìm kiếm một số phân bổ lại tiền mặt và nợ nần với công ty được tách ra. Một công ty làm spinaff thường có thể cấu trúc spinoff để nhận tiền mặt miễn thuế từ công ty con hoặc chuyển nợ có hiệu quả cho công ty con. Lợi ích tài chính là miễn thuế miễn là nó được sử dụng để trả nợ chủ nợ của công ty mẹ hoặc phân phối cho cổ đông của công ty mẹ.

Các khoản nợ / vốn cổ phần và nợ / hoán đổi nợ

Có một số phương pháp mà công ty có thể sử dụng để kiếm tiền từ spinaff. Việc lựa chọn phương pháp nào để sử dụng bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như cân nhắc về thuế, hạn chế về nợ pháp lý đối với nợ của công ty mẹ và mức độ mà công ty mẹ mong muốn kiếm tiền từ việc sản xuất spinoff. Một phương pháp là để công ty spinoff phát hành nợ mới trước khi phát hành và phân phối tiền mặt nhận được cho công ty mẹ, sau đó sử dụng tiền mặt để thanh toán nợ chưa thanh toán. Có một số cách phân phối cho công ty mẹ có thể bị ảnh hưởng.

Công ty mẹ có thể thu được lợi nhuận không phải trả thuế từ công ty spinoff thông qua bất kỳ số biến thể nào của nợ-cho-vốn chủ sở hữu hoặc hoán đổi nợ-cho-nợ. Tất cả các kỹ thuật được sử dụng để thực hiện điều này liên quan đến một số hình thức sử dụng nợ hoặc một phần vốn cổ phần của công ty spinoff để trả một số khoản nợ của công ty mẹ, do đó giảm đòn bẩy tài chính của công ty mẹ và tăng giá trị của nó.

Một lần nữa, các biến thể hầu như vô tận và thường được lựa chọn dựa trên cấu trúc, tài sản và tình hình nợ của công ty mẹ và công ty mẹ, nhưng hai chiến lược chính là hoán đổi nợ / vốn cổ phần hoặc hoán đổi nợ / nợ. Trong giao dịch hoán đổi nợ / vốn cổ phần, công ty mẹ nghỉ hưu một phần khoản nợ bằng một phần của cổ phiếu công ty con. Trong một giao dịch hoán đổi nợ / nợ, công ty mẹ có thể giảm nợ của mình bằng cách trao đổi nó cho một phần nợ của công ty con. Mặc dù điều này thường tạo ra một nghĩa vụ thuế đối với công ty mẹ, nhưng nó không làm như vậy khi trao đổi được thực hiện như là một phần của quá trình spinoff.

Mục tiêu chính của spinoff là tạo ra hai doanh nghiệp sẽ hoạt động độc lập tốt hơn so với một doanh nghiệp duy nhất. Tuy nhiên, vì spinoff tạo ra cơ hội để công ty mẹ có được tiền mặt và giảm đòn bẩy của nó, thì quá trình tiến hành spinaff chính xác rất cẩn thận và được lên kế hoạch để thu được lợi ích tối đa.